本周能源：数据指向油价再次下跌

石油价格已经稳定在每桶60美元左右，并且在过去几周中，石油的波动性小于我们在过去六，七个月内所经历的波动。

但是又有可能出现新的情况。那是因为石油生产商已经开始用尽库存。由于产量猛增和全球需求未能跟上增长，自去年夏天以来，石油生产商一直在以惊人的速度将石油转移到储油罐中。

EIA最新数据显示，每周库存又增加了770万桶，目前总库存已达4.256亿桶。这是80年来储存的最高石油量，比五年平均水平高出20％以上。

数据也很重要，因为它突出了两点。首先，尽管许多生产商几个月的价格都处于盈亏平衡点以下，但石油产量仍未稳定下来。而且，数据还表明，美国生产商可能很快就会开始给储罐加满水。如果产量没有下降并且储油能力开始耗尽，那么市场上的石油过剩可能会迅速恶化，从而使价格再次下跌。

在价格疲软的情况下，钻机数量继续下降。来自北达科他州的数据显示，钻探人员正在撤退到核心生产区或“最佳位置”。在北达科他州运营的钻机数量已从190台减少到121台，跌破了130个关键阈值，而州监管机构认为这对防止产量收缩至关重要。但重要的是，周边地区的钻机数量下降得更快，因为钻机越来越集中在仅占北达科他州四个州的89％的州。尽管如此，核心地区不一定安全，而几个月的疲软价格最终可能导致产量下降。

紧急注意：在本周的《内部机遇》中，我们交易大厅的资深人士马丁·提里尔（Martin Tillier）讨论了许多人死于能源的一个能源领域。它不仅在大宗商品价格暴跌以及媒体的持续不景气中幸免于难，而且现在看来，巨大的增长机会已经打开，可以持续数十年。值得庆幸的是，马丁（Martin）随时待命，与我们分享三个值得您投资的关键人物。立即注册我们的高级时事通讯，以获取完整的故事。

在世界的另一端，俄罗斯北极地区的活动也有所减少。尽管罪魁祸首不是全部或什至主要是油价暴跌，俄罗斯国有企业俄罗斯石油公司（Rosneft）已宣布计划推迟对12个北极许可证的勘探。俄罗斯石油公司曾有雄心勃勃的计划，在几家国际石油巨头的帮助下开采北极石油，但西方的制裁已禁止这些公司介入。虽然俄罗斯政府最初是在去年实行西方制裁时嘲笑它，但对俄罗斯北极梦的重大拖延表明，西方的策略正在咬人。

根据国际能源机构的数据，如果加上不断恶化的货币和油价下跌，俄罗斯到2020年的日产量可能比原先的水平少560,000桶。与该机构先前的预测相比减少了5％。IEA认为，俄罗斯很可能成为石油泡沫破裂的“最大输家”。

同时，在短期内，俄罗斯与乌克兰在天然气价格上的争议再次逼近。俄罗斯天然气工业股份公司坚持认为，乌克兰只能在本周末之前支付天然气费用，并威胁说如果乌克兰没有收到付款，则会切断供应。有趣的是，俄罗斯暗示它将继续向乌克兰东部叛军控制的领土供应天然气。尽管情绪低落，但乌克兰和俄罗斯的能源部长们仍将在未来几天在布鲁塞尔举行会议，希望双方即使在临时的情况下也能再次达成协议。其他石油出口国也显示出越来越多的迹象应变。挪威发布的数据显示，该国1月份的出口同比下降了18％以上。出口萎缩加剧了对该国的金融打击-在这段时间内，由于出口下降和价格下降的综合影响，收入减少了一半。

但是，挪威的地位要强于另一主要石油生产国巴西。穆迪投资者服务公司（Moodys Investors Service）大幅削减了国有石油公司巴西国家石油公司（Petrobras）的信用评级，将其降至“垃圾”状态。近几个月来，腐败调查的范围扩大了。在过去六个月中，巴西国家石油公司（Petrobras）的命运已转向世界上负债最多的石油公司。该公司成功地破坏了大部分价值，其市值从2009年的310美元下降到如今的450亿美元。这家标志性巴西公司可能面临的迫在眉睫的流动性危机，引发了市场担忧，即巴西政府可能需要介入并纾困该公司。巴西高层官员对这种情况不屑一顾。路透社2月25日援引一位官员的话说：“政府不打算向巴西石油公司进行任何现金转移。在等式的需求方面，有迹象表明全球消费者已开始逐渐减少需求。沙特阿拉伯石油部长阿里·纳伊米（Ali al-Naimi）在最近的一次讲话中说，最近油价上涨至每桶60美元，是有证据表明需求正在上升，“平静”开始重新回到市场。有一些数据点可以支持他的主张。根据英国咨询公司Energy Aspects的数据，2014年12月，石油需求每天比去年同期增加220万桶。这是一年半以来最快的需求增长速度。自去年十一月以来，沙特人已经表示，他们将允许市场找到平衡，而且这确实可能开始发生。

尽管对原油的需求正在显示出生命的迹象，但臭名昭著的Keystone XL管道的最后敲门声已经临近。美国总统奥巴马本周否决了本应明确批准管道建设的立法。他在国会中的共和党竞争对手誓言要投票否决总统的否决权，但人们普遍希望他们能少几票。这使项目回到了开始的地方–等待总统做出最终的决定性决定。越来越多的共识是，他将一劳永逸地杀死管道。尽管他坚持认为他只是反对最新立法所推动的程序变通，并且他可能“仍然”批准该程序，但在此时刻，他的否决权使最终批准的可能性不大。

通过。Oilprice.com的James Stafford