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全球石油供应比您想象的还要脆弱

时间：2021-08-30 14:16:07 来源：

许多石油公司已经削减了进入2015年的预算，以应对较低的石油价格。但是，4月和5月从40年代中期的每桶60美元反弹表明，价格的急剧下跌只是暂时的。

但是，由于伊朗核协议，持续的生产过剩以及希腊和中国对经济和金融的担忧，7月份的价格暴跌使人们的情绪更加暗淡。现在，一种普遍的观念认为，油价可能会长期维持在较低水平，这打击了市场。

2020年12月交割的石油期货目前的交易价格比今年年初低8美元，即使今天的即期现货价格也高出4美元。换句话说，与2015年初相比，石油交易商现在几年后对油价感到更加沮丧。相关：不要期望油价在2017年这一年反弹

越来越多的人认为油价可能会继续走低，这将为石油行业掀起新一轮的支出削减和劳动力削减。

Oppenheimer＆Co.的分析师Fadel Gheit对《华尔街日报》说：“要抵消油价下跌50％的影响，这是一个巨大的挑战。”“重点已经完全转移。现在的首要任务是停止预算支出。首要任务是力所能及。忘记增长。他们现在处于生存模式。”

许多公司还在重新计算新钻探项目所需的油价，以使其具有财务意义。例如，根据《华尔街日报》的报道，BP假设石油价格每桶60美元，并且此后持续上涨。荷兰皇家壳牌公司（Royal Dutch Shell）则更为悲观，他们以每桶50美元作为预测。目前，需要每桶100美元以上的项目将无限期搁置。伍德·麦肯齐（Wood Mackenzie）称，石油巨头在寻求控制成本的过程中取消或推迟了总计2,000亿美元的新项目。相关：EPAs清洁能源计划超出预期

但是，拥有200亿桶石油当量储量的46个大型油气项目的推迟意味着，从现在起几年后的全球产量可能大大低于预期。由于交货时间长，今天做出的决定将影响到本十年末和2020年代的世界生产状况。对于公司而言，今天裁员是有道理的，但总体而言，这可能会导致未来的供不应求。

这是一个问题，因为即使油价高涨，石油巨头仍在努力提高石油产量。尽管主要年份的石油价格居高不下，但对于主要的新石油发现而言，2014年是六十年来最糟糕的一年。尽管支出水平很高，但勘探公司只是发现越来越少的石油储备。

近年来，页岩油产量激增，但这可能是短暂的现象。页岩井的急剧下降速度意味着，一口井寿命的大部分生产发生在一两年之内。此外，在钻出最佳位置后，页岩革命可能会开始结束。IEA预测，美国页岩将在2020年代达到平稳并开始下降。这意味着它将无法跟上不断增长的需求。再加上一个事实，即世界各地的油井每年自然下降的速度约为5％（变化很大），而且很显然，主要的新石油来源也需要上线。相关活动：2016年广告系列：能源候选人在哪里？

长期来看，可能导致石油市场紧缩的另一个因素是，沙特阿拉伯已经大量利用了其剩余产能。作为在短短几周内就可以增加潜在石油产能的唯一国家之一，沙特阿拉伯的剩余产能对于世界石油市场的稳定至关重要。

许多能源分析师喜欢将当前的石油萧条与1980年代的萧条相提并论。但是，这两个事件之间的主要区别之一是，除了1980年代石油供应过剩之外，沙特阿拉伯的产量也从每天1000万桶（mb / d）大幅减少到不足响应速度为4 mb / d。结果，除了在整个1980年代和1990年代世界石油充斥的事实之外，每天还有几百万桶的闲置产能被搁置一边，这意味着几乎没有价格暴涨的机会。超过十年

这已不再是这种情况。如今，欧佩克只有1.6 mb / d的备用容量，这是自2008年金融危机之前的最低水平。因此，尽管沙特阿拉伯目前正在用原油充斥市场，但它已经用尽了剩余产能，几乎没有工具来进行救援。

这使我们回到了石油巨头正在削减的巨额开支上。由于闲置的生产能力和主要的新石油来源在几年内无法上线，世界可能最终难以满足日益增长的石油需求。这可能导致油价飙升。

尼克·坎宁安（Nick Cunningham），Oilprice.com


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