欧佩克（OPEC）预计2016年美国石油产量将增加...真的吗？

几天前发布了《欧佩克2015年世界石油展望》。它们基本上产生了两种前景，到2020年的中期前景和到2040年的长期前景。我发现他们的中期前景在某些情况下过于悲观。但是我发现他们的长期前景在大多数情况下…都非常乐观。

在下面的所有情况下，我都会在可用的情况下绘制原油图表，仅在没有其他选项可用时才绘制“液体”图表。数据以每天百万桶为单位。

这是他们的中期前景图。请注意，他们预计欧佩克和非欧佩克原油均会在2016年下降，但非欧佩克原油将于2017年开始缓慢复苏。他们说，欧佩克原油要到2019年才开始恢复。

这是他们的长期前景。注意“其他液体”的巨大增长，无论如何。

欧佩克（OPEC）预计2016年非欧佩克原油将下跌，但2017年将开始缓慢复苏。我认为前景太乐观了。相关：欧佩克表示需要10万亿美元投资以避免大规模油价飙升

欧佩克认为，他们的短期产量已经达到顶峰，明年将下降每天100,000桶，并保持平稳，直到2020年以后的某个时候。

加上欧佩克和非欧佩克原油，我们看到欧佩克认为明年世界原油产量将下降，但从2017年开始缓慢增长。还要注意，OPEC对当前原油产量的估计远低于EIA所说的产量，甚至低于JODI的产量。我认为这是因为OPEC不计算凝结水。除此之外，我没有解释。

欧佩克（OPEC）预计明年俄罗斯液体产量将下降100,000 bpd，并保持在该水平五年或更长时间。他们预计俄罗斯将在未来20年内将日产量提高20万桶。

欧佩克认为，中国明年将达到顶峰，比2015年的水平高出10万桶。我认为这只是一点点乐观。

我发现欧佩克对巴西的看法过于乐观。巴西国家石油公司也是如此。巴西国家石油公司（Petrobras）的麻烦凸显了巴西石油到2020年前景黯淡的情况

这位分析师补充说，巴西国家石油公司最近对其生产计划进行的修订，预计到2020年将达到2.8桶/日，比2014年减少1.4毫米/日。这是由于巴西国家石油公司（Petrobras）最近发表的首席执行官声明表明，资本支出减少，撤资战略更大。盐下生产投资计划的一个重要变化是，到2019年，在线投产的FPSO数量将大大减少。相关：2016年能源可能会出现5个惊喜

欧佩克最乐观的国家是美国和加拿大。他们认为美国和加拿大的液体生产将继续向上和向上徘徊，而不会暂停。

欧佩克预计，2016年轻质致密油将增加。他们在2016年的LTO中仅略有上升，但仍然上升。我只是不相信那是可能的。他们实际上选择了2023年美国LTO高峰期。

美国的致密原油产量从2014年的3.8 mb / d增加到2023年的约4.9 mb / d。此后缓慢下降，到2040年降至4.2 mb / d。尽管加拿大的油气藏不如美国的油气藏那么突出，但它们在整个预测时间内将致密原油产量从2014年的不足0.2 mb / d提高到2040年的不足0.5 mb / d。

在这里，我们看到了OPEC预期的实际LTO生产数据。他们的轻质油在2016年每天增加100,000桶。他们说，价格暴跌只会减慢LTO生产的增长，尽管到2017年增长速度仍将比过去几年慢得多，但它将在2017年回升。相关：德国的储能前景

好的，如果LTO负责美国和加拿大的巨额收益，那么如果我们从图中删除LTO，OPEC的产量将是什么样子。无论如何，根据OPEC的说法，油井…的产量只会继续增长。

生产只是不断增加。计算美国和加拿大的LTO高峰在2025年左右，但这仅仅是因为LTO的下降。其余的，在LTO出现之前一直在下降，现在已经转过来，并且在不久的将来仍会不断增加。

但是价格呢？价格难道不会损害油品生产，尤其是在美国吗？嗯，《 2015年世界石油展望》没有列出任何价格图表。但是他们确实告诉我们要实现参考案例预测所需的价格，所有这些均在第8页上。大胆的我的。

在此展望中，假设ORB的价格在2015年平均为$ 55 / b，并在中长期内恢复上升趋势。中期预计每年将增加$ 5 / b，以便到2020年ORB的水平将达到$ 80 / b（名义），反映出市场需求随着需求的增长和非欧佩克非预期供应的放缓而逐渐改善的市场条件增长消除了现有的供过于求，并导致了更加平衡的市场。反过来，这将为价格提供支撑。换算成实际价格后，到2020年，油价假设为$ 70.7 / b（按2014年价格计算）。

长期价格假设基于供应边际桶的估计成本，该边际桶将逐渐移至更昂贵的地区。这一直是直到2040年的主要因素。假设ORB的实际价格从2020年的70美元/桶以上（按2014年价格计算）上涨至2040年的95美元/桶（按2014年价格计算）。相应地，名义价格在2020年将达到80美元/桶，到2030年将升至近123美元/桶，到2040年将超过160美元/桶。应当注意，这些不是价格预测，而是指导参考案例方案发展的有效假设。

他们说，如果油价从他们认为的每桶55美元每年增加5美元，而2016年和2017年的产量仅略有下降，那么一切都会好起来的。因此，如果他们能从右脚开始“参考案例”，那么在2016年我们应该看到平均价格为每桶60美元。

还有趣的是，他们看到非欧佩克的产量在2025年左右达到顶峰，但欧佩克仍在增加产量，不仅足以抵消非欧佩克的下降，而且足以使世界石油产量一直持续到2040年。

EIA最新的《每月能源评论》中的数据仅再一张图表。EIA的《月度能源评论》在美国的11月C + C产量为每天9,181,000桶。这比2015年4月的峰值9,585,000 bpd低404,000 bpd，仅比2014年11月的产量低7,000 bpd。

美国的产量显然正在下降，而且这种下降很有可能在2016年加速。关键是OPEC对美国原油产量的预测显然是错误的。这是完全错误的，没有其他说法。我知道，2016年的产量尚未到位，但美国2016年原油产量将超过2015年产量的可能性微乎其微。

欧佩克试图通过将美国产量与加拿大产量相结合来对冲他们的赌注。但是即使那样也行不通。据我估计，美国加上加拿大2015年的产量将明显高于美国加上加拿大2016年的原油产量。

我对这种预后可能是错的，但这仍有待观察。

罗恩·帕特森（Ron Patterson）