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最高法院是否只是将钉子放在公用事业的棺材中？

时间：2021-09-17 20:16:47 来源：

美国最高法院维持FERC 745号命令：对发电机的坏消息对消费者的好消息

周一（1月25日），美国最高法院以6比2的裁决发布了一项裁决，支持美国联邦能源管理委员会第745号命令，该案名为联邦能源管理委员会与电力供应协会（FERC与EPSA）。法院面临的问题是FERC是否可以强迫美国的区域电力市场向在关键时期减少用电量的消费者付款。如果是这样，以什么价格？消费者采用了一系列节能技术，统称为需求响应（DR），部分原因是受FERC支持的关税带来的经济诱因。

需求响应者认为，节省的一兆瓦电力相当于发电机所产生的一兆瓦电力（考虑到所有环境外部因素，其价值可能更高）。组成EPSA​​的发电商已经认识到，灾难恢复将通过降低电价和利润率给消费者带来直接利益，从而在财务上损害他们。相关：美国陆地钻机计数2016年1月22日

在电力市场上增加灾难恢复与增加发电机数量具有竞争性。无论哪种方式，在这种情况下增加竞争都等于降低了消费者的价格并降低了发电机的利润。鉴于该行业本来就很艰难的前景，特别是考虑到现在的燃油价格，您可能会说这是他们最后需要的。

对于消费者而言，真正的好消息是，如果最高法院裁定EPSA有利，则电价可能上涨数百亿美元。同样，那些较高的价格可能提供了经济诱因，使他们以可观的成本建造更多的化石燃料发电站。我们认为，这些电厂（如果已建成）可能会因持续疲弱的电力需求以及对可再生能源竞争对手的市场份额不断丧失而很快在经济上变得无关紧要。

以有意义的方式将灾难恢复从我们的电力市场中剔除，也可能增加了我们电网的脆弱性。DR的一个有益特性是，在系统资源最紧张的那一刻，它可以精确地降低电网的电力需求。

需求疲软已经是美国发电公司的主要问题。对于这些实体，除非需求回升，否则唯一的希望就是将价格提高到更高水平，以支付其相当大的固定成本。这种自我消灭的商业模式，即为不断减少的客户群持续提价，这就是电力业务中的“死亡螺旋”。相关：穆迪思考120家能源公司的信用评级下调

EPSA在最高法院的案子不足为奇。面对客户和产品使用率急剧下降的其他业务，他们试图从老化的产品线及其俘虏客户中榨取一些剩余价值。但是对于像钢厂和超市连锁这样的大型批发电力用户而言，DR现在提供了电价持续大幅下降的前景。

不幸的是，对于发电机而言，情况恰恰相反。随着灾难恢复在其整个系统中继续被采用，收入和利润将不可避免地急剧下降。我们认为EPSA和发电商之所以提出此案，是因为他们认为这是防止竞争的“骆驼”将其推到帐篷下方的一种方法。不幸的是，对于发电机来说，这种“骆驼”可能被证明具有很大的“鼻子”。

当前，灾难恢复是对高电价的被动集体反应。可以将跨互联网连接到互联网的设备编程为“只说不”，以达到极高的电价，尽管通常情况很短。但是，如果我们看到特斯拉的Powerwall等电池存储设备得到广泛采用，那么电力“游戏”就会突然有了新的规定。

电池存储设备（目前通常是基于锂离子的电池）具有使价格合适的被动电客户成为主动卖家的潜力。通过软件链接的数百个此类设备相当于一个发电站，但其环境足迹为零。对于拥有存储的客户，他们现在不用支付高昂的电价，而是可以接收它们。从长远来看，这种技术柔术壮举可能会对美国电力行业造成沉重打击。这不是“死亡螺旋”。这是死星。相关：沙特阿美董事长谈减油

美国最高法院的这项裁决代表了一个行业的另一个令人失望的情况，该行业似乎不幸地融合在一起。很少有人预期电力需求的增长将接近零。冬季天然气价格将继续下跌是另一个负面惊喜。

不幸的是，在许多美国电力市场中，天然气为电力定价。但是最大的惊喜是，成千上万个智能的，与互联网连接的设备现在具有实时协同行动的能力。电力消费者很可能很快就会在其他所有价格敏感的情况下对每日电价波动做出反应：低买高卖。

美国电力公司的股价长期趋势一直是负面的。很难看到美国最高法院的这一决定为改变这一黯淡的前景做出了很大的贡献。我们热切期待股票，债券以及评级机构对市场的判断。


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