将2015年留在身后，2016年会看到石油反弹吗？

在今年的最后一篇文章中，我们将从石油和天然气行业的一些关键人物入手。

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石油和天然气行业及其投资者无疑乐于关闭2015年的账目，这是最近记忆中最糟糕的年份之一。但目前尚不清楚2016年是否会成为该行业更好的一年。

截至12月18日的一周，美国原油库存减少了600万桶，为数周以来最大跌幅。但这随后在下周稳定增长了近300万桶，因此，现在说我们是否处于另一个拐点还为时过早。冬季取暖需求可能会为未来提供额外的需求来源。就目前而言，石油市场无路可走。

事实上，丰业银行（Scotiabank Economics）的一份新报告发现，油价可能会在两年内保持在每桶50美元以下。丰业银行（Scotiabank）预测油价平均为“ 2016年不超过每桶40-45美元，2017年不超过每桶45-50美元”。虽然这样的价格估算应该总是持怀疑态度，但如果丰业银行是正确的，那将是一个可怕的结果，并可能意味着许多钻探者将不在2017年。

新年临近前，沙特政府公布了2016年的预算计划，预计赤字为3260亿里亚尔（870亿美元），占GDP的16％。这个数字比2015年的3670亿里亚尔的赤字有所改善。但是，由于石油占政府收入的四分之三，预算状况恶化了：石油收入下降了23％。萨勒曼国王政府还表示，将逐步削减能源补贴，这将耗尽公共资金。他们可能还会考虑将“几个部门”中的某些国有资产私有化。

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俄罗斯也正遭受低油价之苦。由于油价在30年代中期徘徊，俄罗斯卢布跌至2015年低迷年度的最低水平。自从2014年原油价格开始下跌以来，卢布就一直在波动，今年以来卢布已经贬值了五分之一。俄罗斯中央银行在一年前将利率暂时提高至17％，从而阻止了卢布的贬值。一旦卢布稳定下来，该银行就降低了利率，但是随着货币的价值下降到与之前的低点大致相同的水平，有关俄罗斯中央银行将如何应对的猜测正在增加。但是，在经历了大量外汇交易之后，中央银行不愿继续花费资源来支撑卢布。11月，俄罗斯的GDP年率下降了4％，比10月份的3.7％恶化了。俄罗斯前财政部长阿列克谢·库德林（Alexey Kudrin）周一对国际文传电讯社记者说：“如果油价在半年或一年的时间里保持在当前水平，那么经济下降趋势将继续下去。”“我们不能说问题的高峰已经过去。”

在美国，随着新年的临近，破产率应该会上升。面临不良能源贷款的美国银行也开始受到越来越严格的审查。美联储对资产规模超过500亿美元的银行进行压力测试，并将密切关注即将进行的审查，以查看坏账是否开始损害银行资产负债表。对于大型银行而言，能源债务并不是主要问题。但富国银行（Wells Fargo）最近提出了对银行业暴露的担忧。联邦银行监管机构在11月表示，处于违约风险的贷款数量是一年前的五倍。相关：欧佩克预计美国石油产量真的会在2016年增…长吗？

在世界各地，我们以极端的天气结束了这一年。在挪威附近的北海，强烈风暴迫使石油公司撤离了一些钻井平台并停产。BP（NYSE：BP）和康菲石油公司（纽约证券交易所：COP）在某些位置暂时闲置生产。但最严重的灾难发生在中国油田服务有限公司拥有的，由挪威国家石油公司（Statoil（NYSE：STO），该钻机一直在北海的Troll油田进行钻探。大浪袭击了钻机，造成一个人死亡，另外两个人受伤。但是，巨大的气田并未影响产量。到目前为止，还不清楚其他领域的供应中断到底有多大，或者它会如何影响北海的基准价格。

伊拉克安全部队从安巴尔省一个重要的伊拉克城市ISIS手中夺回了拉马迪的大部分地区。迫使ISIS战斗人员撤退并夺回重要的政府建筑物是伊拉克政府的一项重大胜利，自2014年中旬该组织突袭现场以来，伊拉克政府一直在努力击败ISIS。获得拉玛迪的控制权还将切断通往ISIS所控制的另一个城市费卢杰的供应路线。费卢杰位于拉马迪和巴格达之间。对于伊拉克和联军抵抗ISIS的运动来说，这一事件是一个积极的发展。相关：欧佩克表示需要10万亿美元投资以避免大规模油价飙升

2016年石油市场的前景与2015年大部分时间一样暗淡。WTI和布伦特原油在年底以相对平价收盘，每桶30美元左右。美国和世界各地的储油量都很高。欧佩克的产量并未下降，在美国，此时的产量仅略有下降。2015年需求很高，但在2016年将下降。需求增长放缓的早期迹象已经开始显现。预计伊朗将把石油生产重新带回市场，这可能抵消美国预期的下降。高盛表示，为了可能发生必要的收缩，石油可能必须跌至20美元/桶。

另一方面，石油的状况并非全都是负面的。乐观的观点是，即使越来越难以实现效率提高，石油公司仍在继续寻找降低成本的方法。但是，从对石油的多年观点来看，重要的是要记住，油价处于不可持续的低位。需要关闭产出，价格将反弹。枯竭将淹没新的供应来源。随着行业整合到更可持续的规模，实力更强的公司可能会从反弹中脱颖而出。而且，如今大幅削减投资可能仅会导致两三年后价格大幅上涨。这为投资者带来了机会。