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1万亿美元的支出削减可能导致油价飙升

时间：2021-09-28 12:17:00 来源：

今天的支出削减是否会在几年内使全球石油市场陷入供应短缺的困境？

考虑到两年的盈余和最低谷价，石油供应赤字可能难以理解，但是由于众多石油公司的财务受到严重损害，即使价格持续上涨，上游投资在不久的将来也可能短缺。今年上升。

根据伍德·麦肯齐（Wood Mackenzie）的最新估计，由于油价暴跌，全球石油行业将在2015年至2020年之间削减1万亿美元的投资。开发支出将比这五年前的崩溃前估计低7400亿美元，勘探支出也将再下降3000亿美元。

迪克森说，尽管过去两年“几乎每个产油国都经历了某种形式的资本支出削减”，但美国受到的打击尤其严重。2016年的支出将下降一半，下降1250亿美元。另一方面，中东对支出的影响要小得多。在另一份报告中，IHS预计美国今年的油气投资将下降35％，尽管2017年的支出应从2016年的低点反弹，但复苏将是“漫长而吸引的”。IHS值得注意的是，2020年石油行业的支出仍将比2014年设定的最高水位低28％。相关：库存下降不会提振油价

显然，削减支出将对生产产生非常严重的影响。伍德·麦肯齐（Wood Mackenzie）表示，全球石油产量已经比2014年的预期下降了3％，而当时高油价被认为仍然很高。与预期水平相比，今年今年的日产量下降了500万桶油当量/桶，到2017年，产量将比先前的预测下降600万桶油当量/桶，或降低4％。

Wood Mackenzie的首席分析师马尔科姆·迪克森（Malcolm Dickson）在一份声明中说：“油价下跌对全球上游开发支出产生了巨大影响。”“公司通过推迟或取消项目来应对下降。”

但是，大多数石油公司除了削减开支和降低野心外，无能为力。英国石油公司首席执行官鲍勃·杜德利（Bob Dudley）最近表示，在产量开始下降之前，他的公司可以继续按照目前的削减水平支出三年。他认为，现在不是时候花大钱来增加产量了。达德利在彭博电视台说：“成为低成本制作人是游戏的名称。”“对资本越来越有纪律。”BP计划在2016年支出170亿美元，比几年前的270亿美元削减了近40％，并且有可能进一步削减。

大多数石油巨头都将股息支付的稳定性放在首位。但是该策略有其缺点。产量不会增加，甚至可能开始下降。石油巨头的储量替代率已经步履蹒跚，尽管其中一部分与低油价相关的减记有关。埃克森美孚（ExxonMobil）在停止增加债务水平之前优先增加股息时，甚至失去了AAA信用评级。相关：带反弹风险的油价上涨

随着公司的裁员，未来几年全球石油产量可能会供不应求。毕竟，油价下跌给美国的页岩钻机造成了沉重打击，但来自世界各地的生产商也遭受了重创。Piper Jaffray＆Co.在2016年3月的一份报告中警告说，由于削减支出，供应紧缩已经开始酝酿，理由是世界各地的钻机数量下降，而不仅仅是在美国。该报告得出结论，今天的减产可能对未来的石油供应产生“严重后果”。Piper Jaffray资深研究员比尔·赫伯特（Bill Herbert）在三月份说：“此事的事实是，世界范围内发生了大屠杀，日趋严重。”“正在给自己挖一个非常深的洞。”

过去几周，美国石油钻机数量的很小增加并不足以扭转下降趋势，特别是因为油价反弹可能暂时已经停止。高盛（Goldman Sachs）预测，除非出现另一次重大供应中断，否则整个夏季油价将保持在每桶50美元以下。高盛在最近的一份研究报告中写道：“我们认为价格回升是脆弱的。”“如果没有进一步的急剧上升的干扰，由于加拿大的生产重新开始并且其他地方的生产仍然保持弹性，6月市场可能会保持接近平衡。因此，我们继续预计，未来几个月仍需要在每桶45美元至50美元之间的价格，才能使市场在下半年陷入亏损。”


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