为什么在多哈灾难中油价上涨

4月，石油价格大幅上涨了约20％。特别是，布伦特原油开盘价为$ 38.69 / b，收盘价为$ 47.32 / b（月度高点，$ 48.50 / b），而WTI开盘价为$ 38.14 / b，收盘价为$ 46.06 / b（最高价为$ 46.78 / b）。这使得4月成为去年油价涨幅最高的月份。与2016年初相比，当月价格上涨了80％。无论是在4月17日在多哈举行会议之前，还是在石油生产国峰会失败之后，这种看涨趋势都稳定地体现了整个月份。

同时，月末欧元兑美元汇率收盘于1.14欧元/美元左右，与4月初报价相同。由于国内总产值增长疲软，美联储于4月27日将利率维持在0.25-0.50％的预期，因此，美国相对于欧洲货币的绿色票据所显示的1.12欧元/美元的临时复苏消失了。 2016年第一季度的产品（增长0.5％）。

由于石油价格上涨，卢布对欧元和美元的汇率分别从77.5卢布/欧元升值至1卢布。至73.2卢布/欧元和67.8卢布/ $到64.2卢布/ $。作为该国主要出口乌拉尔混合油价格基础的布伦特原油上涨了22％，而俄罗斯卢布兑美元仅上涨了5％。相关：伊朗打击沙特阿拉伯受到伤害的地方，为亚洲原油提供折扣

石油和天然气的最新数据和估计

根据国际能源机构在4月14日的石油市场报告中提供的数据，3月份全球石油供应下降了30万桶/天，至9,610万桶/天，年收益缩减至20万桶/天。欧佩克3月份的原油产量下降了9万桶/天，至3247万桶/天。沙特阿拉伯的供应量在3月份有所下降，但保持在近1020万桶/日。2月，经合组织国家的库存过剩扩大至3.87亿桶。

根据美国能源情报署（Energy Information Administration）4月11日发布的数据，预计美国5月的致密油产量将减少11.4万桶/天。美国的石油总产量目前为894万桶/天，而2015年4月的峰值为970万桶/天。2015年，美国原油平均产量估计为940万桶/天。预计2016年平均产量为860万桶/天，2017年平均为800万桶/天。据估计，2017年第三季度美国石油产量将达到790万桶/天，与峰值（自1971年以来最高）相比减少180万桶/天。

根据贝克·休斯（Baker Hughes）的数据，活跃在美国的石油钻机数量减少到332家，不到2014年创纪录水平的四分之一。

全球石油需求从2015年第一季度的9,358万桶/天增加到2016年第一季度的9,548万桶/天。2016年，全球石油需求的增长将放缓至约120万桶/日，低于2015年的180万桶/日的增长。

总之，市场上石油需求稳定增长，非欧佩克国家的石油供应量下降（俄罗斯联邦除外）。后者在3月的逐年下降量估计为69万桶/天，预计2016年将低于70万桶/天。即使保守地估计这些数字，石油市场的过剩也会从2016年上半年的150万桶/天下降到今年下半年的20万桶/天。

多哈会议

在沙特阿拉伯，卡塔尔和阿拉伯联合酋长国表示除非达成协议，除非包括伊朗，否则他们不会达成协议。4月17日，主要石油生产商冻结产量的谈判失败。实际上，德黑兰在会议之前说，它希望将其产量提高到制裁前的水平，即每天增加400万桶，以便能够从与6个世界主要大国的核协议解除的经济制裁中受益。因此，伊朗没有派其能源部长比扬·南达尔·赞加内（Bijan Namdar Zanganeh）参加谈判。相关：EPA颁布了针对石油和天然气的新甲烷法规

尽管取得了这一结果，但油价在4月下半月仍上涨。对当前趋势的可能解释是什么？美国银行高盛（Goldman Sachs）发布的报告为何未对此做出预测？

这里有一些建议：

1.许多石油生产国（包括沙特阿拉伯和俄罗斯）在2016年1月以及当年第一季度仍保持最高产量。此外，欧佩克第二大生产国伊拉克将原油产量从萨达姆·侯赛因时代后的最高水平提高到了最高水平，从1月份的446万桶/天增加到2月的455万桶/天。纵观今年第一个月的数据，俄罗斯联邦将不得不将其产量冻结在每天1,099万桶，这是自苏联解体以来的最高纪录，前提是石油生产商能够实现这一目标。卡塔尔达成协议。同时，沙特阿拉伯不得不将其产量稳定在995万桶/天；

2.投机性押注石油推高了价格。实际上，布伦特原油期货和西德克萨斯中质原油（WTI）上的多头净投机性头寸总额都处于历史新高。期货和期权的总和大约等于6.56亿桶/天，是全球石油日产量的7倍；

3.与原材料成反比的美元疲软推高了石油价格。

4.来自中国的需求增加是提振价格的另一个因素。3月份，该国的原油进口量同比增长22％，达到770万桶/天；

5.最后但并非最不重要的一点是，一些分析师指出，美国产出的下降可能会抑制全球市场的过剩。“欧佩克的所作所为真的没关系。由于美国产量下降，供应量将减少。除非我们将价格维持在45美元或50美元左右，否则美国的产量就不会停止下降，到那时它只会稳定下来。”管理247亿美元资产的VanEck大宗商品策略师Roland Morris告诉《华尔街日报》。

花旗集团全球大宗商品研究主管埃德·莫尔斯（Ed Morse）对彭博社说，关于沙特阿拉伯，“周末谈话表明，沙特副总理已经明确表示不愿放弃市场份额。”利雅得的低价生产战略旨在推翻高成本生产商并捍卫其市场份额，从而保持低价，这似乎在致密油生产商而非伊朗产量方面取得了更大的进展，而伊朗产量略有下降。增加。另一方面，沙特人除了考虑与美国的政治关系（目前处于最近记忆中的最低点）外，还必须考虑到他们在叙利亚的军事失败的政治后果。

伊朗处于相反的情况。看来它正在赢得叙利亚战争的胜利，但是，正如我们在上一份报告中指出的那样，如果没有需要高且稳定价格的外国投资，就无法提高石油产量。

据美联社报道，中东石油出口国在2015年因原油价格疲软而损失了3900亿美元的收入后，今年与2014年相比可能从4900亿美元减少到5400亿美元。像沙特阿拉伯这样严重依赖原油的国家将拥有最大的预算赤字。利雅得正试图使其经济多样化，但石油仍占其收入的72％。

这可能是两国再次尝试达成和解的好理由，这可能需要俄罗斯联邦和美国的共同努力。相关：补贴会杀死美国的太阳能公司吗？

但是，世界上两个最大核大国也有其问题。在美国，通过压裂技术革命实现能源独立的梦想正在慢慢消失。美国下任总统很有可能必须在能源环境下实施美国未来的政治战略，而这种环境不会像过去十年那样有利。

同时，自苏联解体以来全速生产石油的俄罗斯联邦，将因天然气数据而松口气。2015年；俄罗斯天然气工业股份公司出口到欧洲的天然气出口量为158.6 Gmc3（热功率等于37.38 MJ / mc），2016年的首批数据似乎也非常乐观。但是，与天然气相关的收入仅略高于石油及其副产品的收入的四分之一。

根据彭博社汇编的数据，“自2014年11月石油暴跌以来，这18个国家将聚集在多哈讨论生产冻结问题，已动用了3150亿美元的外汇储备，约占外汇储备总额的1/5。在2015年的最后三个月中，外汇储备下降了近540亿美元，是自危机爆发以来最大的季度下降。”下降的大部分分别来自沙特阿拉伯，俄罗斯，利比亚，伊拉克，阿塞拜疆，尼日利亚，卡塔尔和委内瑞拉。但是沙特阿拉伯推出高成本美国页岩的战略已开始见效，但油价会及时上涨以拯救其中一些陷入困境的欧佩克成员国吗？

民主党议员弗洛洛斯