油价因欧佩克传闻而下跌

一连串的利空消息使最近的石油涨势开始平息，但是伊朗加入欧佩克会议的前景再次提振了油价。

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本周图表

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• EIA预计，到2040年，致密油产量将从2015年的4.89 mb / d增至每天708万桶。•该能源机构预计，美国在2015年至2017年期间将失去70万页岩油的产量，但此后将反弹。• 有趣的是，EIA认为，到2019年，Bakken的产量将超过Eagle Ford，产量将增至1.3 mb / d。到2040年，Bakken的输出将跃升至2.3 mb / d。

市场推•动者Seadrill（NYSE：在Pemex宣布已取消其West Pegasus钻机合同之后，SDRL的股价周一下跌超过2％。Seadrill已经打折其他钻机价格，以确保Pemex不会取消合同。•埃克森美孚（纽约证券交易所：XOM），雪佛龙（纽约证券交易所：CVX）和Hess（NYSE：HES）已同意在即将举行的墨西哥水域拍卖中共同竞标海上石油管道。十二月的拍卖将是墨西哥的第一个深水钻井报价，政府希望筹集440亿美元。• 《华尔街日报》报道说，著名的不良债务投资者威尔伯·罗斯（Wilbur Ross）正在向不良能源债务中投入数亿美元。罗斯希望获得Breitburn Energy Partners的部分所有权，并购买了二叠纪资源公司的债务。

2016年8月23日星期二

石油牛市在本周初四散，周一结束了四年来最长的涨势。WTI和布伦特原油期货收于每桶50美元，但随后又回落，在周二上午再次下跌，但因伊朗言论而反弹。问题在于伊拉克有更多的石油出口前景，尼日利亚是否有可能恢复已关闭的产量（下文有更多内容）。摩根士丹利（Morgan Stanley）表示，它认为9月份在阿尔及利亚达成有意义的欧佩克协议的可能性“极不可能”，并表示油价可能因此回落。

分析师怀疑油价反弹的可持续性。少数石油分析师认为，突然的石油牛市有点夸大其词。在短短几周内从近40美元/桶上涨至近50美元/桶之后，涨势可能已经不复存在。“定位数据似乎证实了我们的观点，即最新的石油反弹更多是技术性和定位性而非基本面。实际上，在过去的几个月里，新的买家大多不在了。”摩根士丹利说。这家投资银行表示，油价上涨是受石油交易商趁欧佩克宣布在9月举行会议之后趁机平仓所致。但是随着价格上涨超过20％，当交易员关闭看​​涨押注和零利润时，相反的趋势现在可能正在显现。

高盛（Goldman Sachs）在周二的辩论中增加了分量，重申其对油价至2017年夏季将在45至50美元之间徘徊的预测，这并不完全是看涨的信号。实际上，该投资银行表示，伊拉克，利比亚和/或尼日利亚的石油回流可能会使今年的全球供应平衡重新回到盈余状态。

页岩带限制了价格。油价的回升增加了美国页岩油在价格周围建立起一个带状理论的可信度。例如，油价低于40美元时，页岩油产量就会下降，但一旦价格升至每桶55美元或60美元左右，页岩油钻探又会恢复，从而限制了进一步的上涨。结果是，在可预见的将来，油价可能会继续在此范围内交易。再往下看，深水钻探等方面的大笔资本支出削减可能意味着供应短缺，但今年和明年下半年，一些分析师认为价格在相对狭窄的40-55美元页岩带内交易。

尼日利亚停火？由于尼日尔三角洲复仇者联盟对管道和平台的袭击，尼日利亚每天损失超过70万桶石油。但是复仇者联盟最近表示，他们愿意与政府进行对话，并达成停火协议。如果攻击停止并且公司可以对受损的基础设施进行维修，那么这就增加了石油生产恢复的可能性。但这结果远不能保证，尤其是因为尼日尔三角洲的激进分子分裂了，复仇者联盟并不代表所有人。壳牌，雪佛龙和埃克森美孚等石油巨头并未提供任何线索，它们何时可以解除对该地区若干主要原油流的不可抗力。相关：俄罗斯-伊朗-土耳其联盟可以永久改变能源动力学

页岩钻机返回到补油区。几位知名的页岩钻机，包括德文能源公司（纽约证券交易所：DVN）和先锋自然资源公司（纽约证券交易所：PXD）表示，随着油价坚挺，他们将在今年晚些时候加强钻探。随着页岩公司继续降低成本，许多公司可以以每桶50美元甚至更低的价格获利。但是，重返钻井市场将威胁到价格的回升。EIA已经上调了其每周产量数据，这令美国页岩产量的恢复能力感到惊讶。如果公司以比许多人预期的更为健壮的方式重新开始钻探，那么油价上涨的可能性就很小。Cohen＆Steers Inc.大宗商品投资组合经理本·罗斯（Ben Ross）告诉《华尔街日报》：“油价跌至50美元或52美元可能是有史以来最糟糕的事情。”

伊拉克将提振石油出口。伊拉克表示，在达成一项协议可能为从基尔库克周边地区恢复石油运输铺平道路之后，它将增加石油出口。当地官员说，来自三个油田的运输可能会重新开始，每天增加出口15万桶。基尔库克（Kirkuk）周围的油田一直是政治争夺的受害者–巴格达的国有公司表面上控制着它们，但库尔德人（Kurds）经营着允许石油流过的管道。

中国加快了燃料出口。路透社报道，油价的另一个利空因素来自中国的最新数据，该数据显示，7月份柴油和汽油出口分别增长了181％和145％。这加剧了全球过剩，并给炼油利润带来压力。同时，彭博社报道说，中国政府正在命令工厂和炼油厂在9月G20峰会之前削减产量，以确保清洁的空气和蓝天。这些限制可能会影响445家公司，可能会削减中国的消费量，从而抑制全球原油需求。

沙特阿拉伯增加了石油出口。沙特阿拉伯的石油出口在6月份达到了三个月来的最高水平，总体产量达到历史最高水平。6月出口跃升至每天750万桶，7月产量增至10.67 mb / d，创历史新高。沙特阿拉伯倾向于在夏季生产更多的石油以满足国内需求，随着温度下降到下半年，产量可能会下降。