剖析废水贵金属回收行业：“金”从何来 “利”往何去？

废水贵金属回收的传统技术存在临界点，电解法存在最低电解极限，达到极限后，回收所得收益无法覆盖其成本，不具备经济价值。

活性炭吸附法则存在吸附平衡点，达到吸附平衡点后，废水中的金属元素无法通过吸附提取。离子交换法成本较高，不适用于痕量级别的金属提取。

痕量级别贵金属提取则存在浓度过低难以富集，以及反应器如何在低浓度下维持其稳定性的难点。

中国废水贵金属回收行业受效益驱动，行业规模呈增长态势。头豹研究院通过深入分析废水贵金属回收行业的发展现状，为您深度洞察行业未来发展趋势及行业内代表企业案例。

废水贵金属回收发展背景

中国工业废水排放量由2015年的199.5亿吨下降至2020年的164.2亿吨，2020年同比下降3.4%。在中国政府的扶持下，中国工业废水排放量逐年降低，但体量仍大，随着中国对环境治理重视度的提高和工业废水处理行业的逐步规范化，中国工业废水处理行业将进入快速发展阶段，产业规模持续扩张。

贵金属回收利用过程所产生的成本及能源消耗量均远低于贵金属的开采，中国排放的工业废水中，约有6%的废水含贵金属元素。

贵金属主要指金、银和铂族金属，贵金属具有较强的耐氧化性、耐腐性、导电性、柔韧性、催化活性等特性，目前广泛应用于航空航天、医药、工业、环保等领域，但由于贵金属属于不可再生资源且自然界储量较少，因此该类金属价格较为昂贵。

贵金属回收利用过程所产生的成本及能源消耗量均远低于贵金属的开采，据头豹研究院统计，中国排放的工业废水中，约有6%的废水含贵金属元素，且主要来源于矿选、冶炼、电镀及集成电路等行业，现有处理方式仍有较多资源浪费。

中国工业废水排放企业现行处理模式多为化学处理并沉淀过滤后，确认达到排放标准并排放出厂，该类模式普及范围较广且技术较为成熟，成本偏低，但对于废水中含有贵金属元素的企业，该类模式将造成较多的资源浪费。将废水中的贵金属回收后再排放可为相关企业带来附加收益，与普通排放相比，废水回收后再排放将废水中的贵金属元素浓缩提取后，与市场上流通的黄金无任何差异，可销售至黄金交易所或企业自用。

现有主流技术各有优劣，未来痕量技术将逐步普及

根据水中金属含量浓度的高低，可划分为微量与痕量两个等级，微量多指金属含量较高的常规情况，痕量则指金属含量极少的情况，二者以1ppm为界限进行划分，现有技术多适用于微量提取情景，受技术与成本限制，痕量提取方法普及率较低。传统方法发展周期较长，且已在多领域进行实操应用，技术较为成熟，市场普及程度高。总体而言，传统方法又可分为化学法与物理法，一般而言，化学法适用于处理浓度较高的废水，物理法则适用于处理浓度较低的废水。

前期受技术与经济因素制约，行业内主要专攻常量及微量级别贵金属的提取，而在形成一定研究基础后，痕量级别的提取也开始纳入企业的考虑范围，痕量级别贵金属提取存在浓度过低难以富集，以及反应器如何在低浓度下维持其稳定性的难点。

传统方法存在临界值，当贵金属含量浓度低于50ppb时，金属元素已无法有效回收，而新兴技术可以将此部分进行再次回收，实现回收效益最大化，1ppb-50ppb的含量范围为新兴技术带来的机会利润，当废水量足够大时，该部分利润值较为可观。

废水贵金属回收运营模式

企业在进行含贵金属废水处理时，需先经过权威机构检验是否为危险废弃物，定性为危废后，再依据该企业是否具有危废处理资质进行不同模式处理，若具有资质，可自行进行贵金属回收处置，若不具备资质，则需交由第三方机构进行回收处置，排污企业则不具备回收所得贵金属处置权。

危废处理资质由省、自治区、直辖市人民政府环境保护主管部门审批颁发，截止至2021年9月，获取危废处理资质单位已近3,000家，本土企业获取资质难度并不大，排污企业中，冶炼企业由于具有一定废弃物处理产业基础，通常拥有危废处理资质，而电镀企业多采取交由第三方处理机构进行处理。

废水贵金属回收企业主要通过售卖水处理材料、水处理设备及提供一体化解决方案进行盈利，未来主流将为提供一体化解决方案

排污企业多根据自身需求进行产品的选择，具有自主处理能力的企业，如有色冶炼与矿选企业偏好于购买材料与设备，自行运维。小型企业则偏好于购买一体化解决方案，减少在后处理方面的额外人力成本支出。

随着社会分工逐渐细化及明确，大部分企业将更偏好于购买一体化解决方案，将后处理部分业务外包至第三方机构，减少企业负担及其余隐形支出。除市场偏好外，贵金属回收企业为增强市场竞争力，也将提供附加值更高的解决方案产品。

中国废水贵金属回收行业受效益驱动

通过电解、吸附、离子交换及纳米铁技术，排污企业可从废水中有效提取高价值贵金属，以合金或矿石的形态进行售卖。以黄金为例，黄金价格常年维持高位，价值稳定，可盈利空间大，通过回收废水中的微量黄金元素可为企业带来额外现金流，且贵金属不易贬值，不存在实际效益与预期差距过大问题。

废水贵金属回收属短期支出、长期收益项目，具备较高投资价值

企业开展废水贵金属回收项目，可在两年内覆盖成本并取得盈利，据保守估计，一家典型的含金废水排放企业可在十年内获得1,500万元的收益，废水贵金属回收对企业而言属短期支出、长期收益项目。并且废水中贵金属浓度越高，企业可获取效益也越高。

在国家政策和市场需求的双重推动下废水贵金属回收行业规模呈增长态势

根据头豹研究院数据显示，2020年中国废水贵金属回收市场规模高达122.4亿元，在废水贵金属回收技术提升，提取成本下降的效益空间增长与环保政策驱动下，2025年市场规模将高速增长。

深度见解：下游客户对于供应商的选择标准主要为成本收益比、工艺是否最优、市场占有率高低

废水贵金属回收的应用场景可粗略分为矿选冶炼、电子集成电路、电镀三类。其中矿选及冶炼由于贵金属纯度高且浓度高被废水贵金属回收企业列为优质客户，此类废水提取技术的复杂程度较低，且收益高，贵金属提取技术在该领域的渗透率较高。电子集成电路的废水量较大，需定制大规模水处理设备。电镀废水中杂质含量较多，提取难度最高，技术复杂程度高，传统方法难以适用于电镀废水的处理，需采用技术附加值更高的新型提取技术，并注重提取成本的把控。

此外，下游客户对于供应商的选择标准主要为成本收益比、工艺是否最优、市场占有率高低，因此以上三个标准可在一定程度上作为挑选投资者筛选投资标的重要参考指标。