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这次油价上涨有腿吗？

时间：2022-01-18 10:16:04 来源：

经过几周的痛苦之后，随着价格开始回升，期货价格上涨以及分析师开始看涨预估，本周终于向石油交易商提供了一些好消息。根据主要的市场观察家的说法，在经历了一段低谷时期之后，基准终于可能拐弯了。但是涨势是真实的，还是只是长期低价的暂时缓解？

彭博社在6月29日报道称，由于供过于求的担忧已持续数周之久，价格上涨即将来临。关键证据是美国石油产量下降，这表明低油价正在削减页岩油生产商的利润率，而墨西哥湾的恶劣天气和阿拉斯加油田的维护迫使更多的石油从市场上撤出。

石油产量在6月下旬下降了10万桶/日，低于935万桶/日的高位。根据EIA的数据，本周国内汽油库存也有所下降，这进一步表明需求正在削减现有供应，尽管原油总库存增加了118,000桶。

欧佩克表示没有考虑进一步减产的迹象使市场信心增强：卡特尔显然并不担心低价，并认为库存最终将开始下降。

期货上涨的想法是，本周中旬开始的涨势可能延续到下周。下周的7月四日假期是传统的高驾驶期，美国国内消费激增可能会维持价格的持续上涨，并有可能将价格提升至47美元以上。在上周急剧抛售之后，传统反弹的情况似乎已经成熟，因为希望以较低价格卖出的交易者可能开始回购市场。

这一消息并没有完全扼杀与不确定的基本面有关的期望降低的感觉。尽管基调有些乐观，并预测最糟糕的价格崩盘已经过去，但高盛将其三个月的WTI价格预期从55美元下调至47.50美元。高盛与摩根大通（JPMorgan Chase）和摩根士丹利（Morgan Stanley）一起下调了价格预测，对2017年大宗商品将恢复的错误估计提供了推论。

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他们注意到欧佩克的减产，高需求和库存下降可能会使价格在下个月左右回升，这在某种程度上是自相矛盾的，该银行的前景“周期性看涨，结构上看跌”。

高盛警告称，免除该协议的欧佩克生产国，特别是尼日利亚和利比亚，可能会因为内部冲突而提高产量，从而使欧佩克整体产量保持高位。一位机密消息人士告诉彭博社，利比亚的石油产量将很快超过100万桶/日。利比亚国家石油公司已经接近四年高点，超过90万桶/日，利比亚国家石油公司宣布了原定的目标，即到7月底达到100万桶/日。如果相信彭博社的消息来源，利比亚甚至可以更快地达到这一目标。

高盛还指出美国钻机数量增加，并警告说，在年底石油输出国组织减产协议到期之前，页岩油产量将不得不下降。如果美国的钻井公司坚持不懈地继续抽水，那么欧佩克成员国很可能会增加自己的产量以保持市场份额，从而防止任何长期的价格回调。仍然有很大机会年底前减少库存，但前提是欧佩克能够削减更多，以校正利比亚和尼日利亚的产量。

花旗银行在其预测中采取了更为乐观的态度，宣布价格“已经触底，现在将飙升”。根据ZeroHedge整理的数据，价格上涨幅度将达到过去的23％，这表明在欧佩克协议到期之前的未来六个月中，价格将达到51美元。

鉴于欧佩克决心避免进一步减产，无论美国，利比亚和其他地方的新产量如何，而且库存仍在高于平均水平的水平徘徊，本周末出现的看涨乐观情绪似乎有些过时了。长期因素看来将使价格保持在50美元以下，除非出现重大中断或美国国内市场持续倒闭。在本周之后，这似乎更加不可能了，特朗普政府在更多钻探，更多陆上和近海石油和天然气租赁以及对提高能源产量的长期承诺方面提供了支持。

考虑到这些趋势，高盛对50美元以下价位的预测似乎相当准确。

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