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石油价格修正可能不会损害欧洲专业人士

时间：2022-02-02 14:16:31 来源：

惠誉（Fitch）的一份新报告称，由于严格的财务纪律和降低其收支平衡水平的努力，欧洲石油巨头们已经在很大程度上适应了较低的油价，这增加了越来越多的证据表明石油行业已经成功地度过了石油危机的影响。最新价格暴跌。

实际上，这些公司管理得非常好，以至于现在他们取消了以股代息政策并提高了股息，这是由于去年的信心增强，当时价格上涨和持续的成本控制导致财务业绩超出分析师预期。

例如，法国道达尔（French Total）报告2017年净利润增长28％，并宣布将开始回购发行给股东的股票而不是股息。这家法国公司还表示，将在未来三年内将股息提高十分之一，以进一步证明最坏的情况已经过去，并且前景已经明朗。

BP还报告了强劲的业绩，运营现金流从去年同期的176亿美元增至241亿美元，并且像道达尔一样，承诺开始支付现金股息。该公司还计划今年将其有机盈亏平衡点降低至每桶50美元，并在2019年进一步降至35-40美元。最终，BP看到其收支平衡水平在每桶30美元。

欧洲第三大石油巨头壳牌最近明确表示计划接手埃克森美孚成为全球最大的石油公司，但由于利润不断增加，该公司仍在沉迷其中，尽管英荷公布的2017年现金流量低于2016年。尽管如此，每桶60美元的石油利润与布伦特原油每桶100美元的交易所产生的利润相当。

惠誉表示，三人都宣布打算向股东返还更多现金，但这可能会使他们降低信用评级。评级机构表示，超级巨头需要将减少债务作为重中之重，而不是股东回报。如果他们优先考虑回报，他们的某些评级可能需要修改。

采取这种谨慎态度的原因似乎是，惠誉与大多数领先的投资银行不同，对油价可能进一步上涨持怀疑态度。惠誉预计布伦特原油价格将跌至50-60美元左右并保持在该范围内。不过，至少在惠誉看来，这可能对大石油公司有利。每当石油价格上涨时，石油公司就倾向于以提高股东回报的形式来节省成本。评级机构认为，在仍然动荡的环境中以及大量债务沉重的情况下，目前这不是最好的主意。

但是，这不是Big Oil所看到的。路透社罗恩·布索（Ron Bousso）最近的一个故事指出，现在最糟糕的情况已经过去了，超级巨人将争取稳定，强劲增长和更高股息的承诺，争取投资者的青睐。布索称这是一场选美大赛，指出了壳牌和道达尔的资产购买计划，旨在通过确保公司的增长与股东回报并列为重中之重，从而使公司对股东更具吸引力。

因此，看来，尽管大部分乌云已经消散，而且超级巨人有钱支付现金股利并购买较小的竞争对手和替代能源公司，但天空还不是明亮的蓝色-仍有债务需要偿还。

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