上游石油投资反弹

直到最近，石油行业的分析师和高管们都对全球上游石油投资的下滑感到悲痛，许多人继续预测到2020年代初石油供应短缺的迫在眉睫，届时该行业将感受到主要项目投资暴跌的压力。低迷。

但能源顾问伍德·麦肯齐（Wood Mackenzie）表示，最近油价上涨，开发和项目成本降低导致业内人士持谨慎乐观的态度，并采取了谨慎的风险承担措施，预计今年全球石油投资将增加。

尽管大部分投资增加发生在美国陆上市场，页岩公司将2018年预算提高了15-20％，以应对更高的价格，但世界范围内常规石油项目的投资也正在回升，尤其是在项目经济较为发达的顶级海上地区Wood Mackenzies董事长兼首席分析师西蒙·弗洛斯（Simon Flowers）说，与美国的致密油具有竞争优势。

伍德·麦肯齐（Wood Mackenzie）早在去年12月就表示，预计全球资本支出将在2018年小幅增长，​​达到4000亿美元，因为该行业已经大幅削减成本并重新定位于低油价世界中的利润。上游研究总监安格斯·罗杰（Angus Rodger）当时表示，在经济衰退期间，从2015年到2020年，公司支出中支出了近1万亿美元。

国际能源机构（IEA）上个月预测，在2015年和2015年分别下滑25％之后的2017年持平之后，2018年投资将温和增长。IEA称，目前投资主要集中在美国页岩上，对大型常规项目的投资“可能不足以避免在2023年之前大幅压缩全球备用产能缓冲，即使成本下降且项目效率有所提高。”

WoodMac现在预测，运营商今年将把预算平均提高5％，但是由于公司仍保持谨慎，各地区，项目和运营商的复苏并不平衡。尽管如此，2017年底大量的项目制裁（尤其是与前两年相比）表明全球上游投资有更广泛的复苏。

去年，批准了32个项目，总储量为120亿桶油当量（boe），油气储量平均分配。相比之下，2016年仅批准了14个项目，2015年仅批准了9个项目。

但是，每个项目的支出和储备金均是十年来最低的，平均支出为27亿美元，储备金平均为3.76亿桶油当量。现在，公司通过分阶段开发和接近现有基础设施的项目，克服了低油价带来的成本障碍。

尽管较小项目的这种趋势可能使人们想知道该行业是否为未来支出了足够的资金，但去年的项目表明，与2016年相比，运营商的目标地区范围要大得多，当时的重点主要是陆上项目和大型天然气开发现金流量状况非常稳定，并且对石油价格的敏感性较低。WoodMac说，2017年，公司重返深水项目，并增加了已批准项目中石油项目的份额。

这家咨询公司指出：“三年内将全球深水开发成本减少一半，平均每桶油当量仅为8美元，”。

深水回流的另一个因素是世界一流的近海发现，例如巴西的Libra和圭亚那斯Liza，其分阶段开发的石油盈亏平衡点在新项目中最低，并且与美国页岩油竞争。

今年可能获得最终投资决定（FID）的项目的平均收支平衡成本为每桶44美元，比2017年批准的项目的平均收支平衡低15％。WoodMac预计，降低的收支平衡成本将导致今年再增加30个FID，这将进一步使项目类型和资源多样化。全球的公司预算差异很大，但伍德·麦肯齐（Wood Mackenzie）预计，今年会有更多的公司展示“衡量风险的方法”。

巴西和圭亚那海上广阔的资源在很大程度上被视为能够与美国页岩收支平衡相抗衡的高质量，顶级经济的海上项目。但该行业已削减了所有领域的成本，甚至在欧洲近海地区，受制裁项目的数量也从2015年至2016年的低点反弹。Rystad Energy分析师在今年早些时候表示，离岸开发正在卷土重来，挪威领先。分析师指出，挪威是2017年海上开发的最大贡献者，项目总值180亿美元，其次是美国和莫桑比克。

Rystad预计，在英国近海，运营商今年将在13个英国油田达到FID，而在过去两年中仅有4个英国油田被批准。

英国石油和天然气行业协会预计，2018年将有12至16个石油和天然气开发获得批准-超过过去三年FID的总和-并释放约70亿美元（50亿英镑）的投资。

在全球范围内，上游运营商正在变得更加乐观，因为削减成本正以显着降低的盈亏平衡成本的形式获得回报，上游投资正在卷土重来。