印度是国家石油公司的最佳选择

石油需求峰值的前景对世界各地的石油公司构成威胁，但对负责维持其国家生存的国家石油公司则构成更为严重的威胁。伍德·麦肯齐（Wood Mackenzie）的一份报告显示，在未来不确定的情况下，进入海外下游资产的国有公司可能使其免受市场动荡的影响。

国有石油公司（NOC）即使在页岩或海上私有竞争对手的生产成本较低的情况下，也无法幸免。如果石油需求达到顶峰并开始下降，那么高成本生产者将被迫退出市场。但是，即使是NOC，在世界许多地方也将面临石油需求减弱的情况。

伍德·麦肯齐（Wood Mackenzie）认为，如果NOC在本国以外的炼油厂进行投资，就可以减轻部分风险，这“将提高NOC将原油置于日益困难的市场中的能力。”

过去，NOC专注于上游生产，然后通过建设国内炼油厂实现多元化。垂直整合使他们能够控制整个过程，并为公司生产的上游原油创造市场。下游资产还使该国能够满足国内燃料需求，同时生产增值的精炼产品用于出口。WoodMac指出：“这为更广泛的国家发展政策的一部分提供了工业化的平台。”

但是，如今，石油公司正在越来越多地涉足海外，因为石油市场正在发生巨大变化，这是有道理的。

亚洲是合乎逻辑的目的地。WoodMac估计，到2035年，亚太地区将增加800万桶的额外需求，远远领先于其他任何地区。这家咨询公司表示：“在所有道路上，这里都是通往未来20年及以后的下游业务的地方。”

那么，NOC会去哪儿呢？WoodMac表示，最理想的地区将拥有庞大的石油市场，强劲的需求增长以及精炼产品的短缺。中国是最明显的候选人，在前两个条件上打勾。但是它有足够的提炼能力。同时，尽管其他一系列亚洲国家的炼油能力不足，但许多阿伦特石油公司预计需求将大幅增长。

剩下的三个条件都满足印度：一个巨大的石油市场，强劲的需求增长以及缺乏足够的炼油能力。到2030年代，印度的需求增长将以3 mb / d的速度领先世界。

在这种背景下，一些最著名的国家石油公司开始在印度收购或建造炼油厂是有意义的。在印度建立下游部门将不仅为国家石油公司在高增长市场中提供收入来源，而且还将确保原油销售，随着未来几十年需求放缓，原油销售将变得越来越重要。

WoodMac引用了俄罗斯石油公司的案例，该公司去年以近130亿美元的价格收购了印度炼油厂Essar Oil。这是Rosnefts首次涉足亚洲下游领域，同时也是印度最大的一笔外国收购。俄罗斯石油公司首席执行官伊戈尔·谢钦（Igor Sechin）在去年的一份声明中表示：“俄罗斯石油公司（Rosneft）已进入潜力巨大且快速增长的亚太市场。”

与此同时，沙特阿美公司（Saudi Aramco）一个月前与印度炼油商财团签署了初步协议，但据了解，他们将在印度西海岸建造一座耗资440亿美元的大型炼油和石化综合工厂。该炼油厂每天将增加120万桶的炼油能力。这是阿美公司的最新一笔交易，阿美公司最近还宣布了在法国和美国的下游炼油和石化产品交易，总额约为200亿美元。“这个项目可能很大，但它本身并不能满足我们在印度投资的愿望...我们将印度视为投资和原油供应的重中之重，”沙特能源部长哈立德·法利赫（Khalid al-Falih）上个月表示。“对零售非常感兴趣...我们希望面向消费者。”

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这笔交易对于阿美而言显然是有意义的，因为它将提供炼油厂所需原油的一半。Aramcos的石油销售基本上处于锁定状态。

WoodMac写道，印度的下游交易“将使这些在供应成本曲线上已经很低的公司武装起来，这些公司具有竞争性很强的精炼资产，能够随着印度经济的增长和能源转型的开始而适应不断变化的产品消费，” WoodMac写道。

即使石油需求达到顶峰，消费量也将长期保持高位。在印度，它将继续增长。阿美石油公司（Aramco）和俄罗斯石油公司（Rosneft）等国家石油公司将锁定增长市场中的下游资产，从而使自己免受全球向清洁燃料过渡的风险，而印度代表着国家石油公司的最佳选择，因为石油市场面临长期动荡。