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布伦特原油价格接近每桶80美元,一些分析师认为100美元的价格还算遥遥无期。这就提出了一个问题,那就是高油价将对美国经济造成多大的冲击。
每桶100美元的石油并没有现在那么痛苦。有几个原因。美国现在是重要的石油出口国,有助于减轻对其贸易平衡的损害。此外,经济使用的单位GDP能源比以前少,并且逐年提高效率。
过去,高油价拖累了美国经济,例如作为一项税收,将财富从美国重新分配给中东的石油出口国。但是,页岩革命使美国成为世界上最大的石油生产国之一,最近又成为了每天出口超过200万桶的石油(取决于一周)。现在,油价上涨在很大程度上在美国范围内重新分配了财富,仍然损害了绝大多数驾车者,但使与石油工业有关的各种行业受益。
这缩小了对该国贸易赤字的影响。例如,2005年,当油价在每桶60美元左右反弹时,美国石油贸易逆差达到2300亿美元。2017年,当WTI处于类似的价格范围时,美国石油贸易逆差仅为620亿美元。
根据彭博经济研究公司(Bloomberg Economics)的数据,如果油价仅为每桶75美元,那么到2020年,每桶100美元的油价将使美国GDP下降0.4%。经济学家杰米·默里(Jamie Murray),齐亚德·达乌德(Ziad Daoud),卡尔·里卡迪纳(Carl Riccadonna)和汤姆·奥里克(Tom Orlik)表示:“在全球经济下滑之前,每桶价格必须上涨得多。”
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CNBC的一项经济学家调查发现,情况好坏参半,有人回应说,油价上涨在很大程度上是美国经济增长的“洗礼”。这是过去和过去的明显变化,当时油价上涨已被视为一种经济阻力。摩根大通(J.P. Morgan Chase)首席美国经济学家迈克尔·费罗里(Michael Feroli)对CNBC表示:“我们认为这种影响将逐渐消失。”他指出,较高的油价将使GDP下降0.2%,但资本支出增加0.2%可以抵消。
圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯·布拉德(James Bullard)对此表示赞同,他同意油价上涨引发能源行业的更多活动,从而抵消了其他地区的部分损失。布勒德说:“这也将鼓励美国的生产,与往年相比,油价对美国经济的影响更为中性。”“过去曾经发生过一次严重的石油冲击可能是个坏消息…,但现在我认为这是中性的。”
尽管如此,边际影响仅在一定程度上是正确的。司机可以忍受每加仑3美元的汽油,但每加仑4美元则是另一回事。此外,在给消费者带来经济拖累的同时,能源部门和相关行业的收益也得到了集中。摩根士丹利(Morgan Stanley)称,如果今年汽油零售价格平均为每加仑2.96美元,它将消灭2017年减税带来的额外实得工资的三分之一。
此外,在一定程度上,较高的油价会引发通货膨胀,这可能会刺激美联储采取更激进的行动。进一步加息将拖累经济,使借贷成本更加昂贵。这也会使美元坚挺,损害出口产业。
花旗经济学家警告称,如果油价进一步上涨,未来几个月全球投资者可能会面临“特别敌对的环境”。这家投资银行表示,特朗普总统退出伊朗核协议的决定“构成了重大的地缘政治转变”,这可能导致“滞胀”,包括疲软的经济增长和较高的通货膨胀,这归因于油价上涨。
目前,布伦特原油价格正努力突破每桶80美元。有很多原因可以使价格继续上涨,但每桶100美元的价格还有很长的路要走。
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