安哥拉能否改革其陷入困境的石油行业？

非洲国家石油公司（NOC）进行自由化的情况很少，尤其是在严重依赖石油收入的国家中。然而，安哥拉的稳定受到2015-2016年油价大跌的拖累，在将国家冠军索南戈尔（Sonangol）转变为更具责任感和更具竞争力的商业实体方面取得了长足的进步。新总统政府希望以此为基础，整个安哥拉的石油产量将回升至增长水平（或至少会陷入长期停滞）。范围确实是雄心勃勃的-新政府希望重组Sonangol，终止公司的专有权利，出售包括若干领域在内的部分资产，并创建国家石油和天然气管理局，该机构将接管Sonangols的监管和授予许可证的能力。

在大多数情况下，数字足以解释这种迅速的政策转变，而在安哥拉的情况则更是如此。安哥拉的大部分生产是深水和超深水，因此特别容易受到突然的油滴下跌和其他市场冲击的影响。安哥拉的石油产量在2008-2009年和2014-2016年两次幸免于难，从2008年的1.896兆桶每天下降到目前的1.48兆桶每天。同样，国家石油公司Sonangol的石油产量下降了约27％，至0.59 mbpd。此外，令安哥拉当局最遗憾的是，2017年底没有进行任何勘探钻探（仅作比较，2014年见证了24只野猫钻探）。无论在成熟环境下增加原油产量的任务多么艰巨，改革的理由都得以巩固。

图1。Sonangol vs安哥拉原油产量2008-2018。

资源：欧佩克，Sonangol。

除了产量下降外，还有其他指标表明非洲最重要的采掘国之一进行结构改革的必然性。自2014年油价大幅下跌以来，外汇储备减少了一半，卢伦索市别无选择，只能让安哥拉宽扎贬值（应该在很久以前而不是2018年1月完成）。Sonangol的财务状况也很糟糕–首先，它在2014-2015年从中国国家开发银行（China Development Bank）寻求开发贷款，然后安哥拉政府不得不在2016-2017年向其提供了100亿美元的现金注入，以便该国石油大王可以偿还清除债务和欠款。由于索南戈尔（Sonangol）发现越来越难从领先银行获得融资，它更多地依赖政府支持的资金，进一步拖低了安哥拉的公共债务状况，预计该国今年的公共债务将下降5％，至GDP的68％。

洛伦索总统的透明驱动力也具有政治动机-为了减轻多斯桑托斯对该国领先公司的控制，他解雇了前总统女儿，同时兼任非洲首富的伊莎贝尔·多斯桑托斯。新任主席卡洛斯·萨图尼诺·瓜拉·索萨·奥利维拉（Carlos Saturnino Guerra Sousa e Oliveira）是一位技术专家，因此是一个合适的候选人，可以帮助洛伦索（Lourenço）解除迄今为止使安哥拉能源部门团结起来的裙带关系。实际上，洛伦索斯唯一在政治上可行的出路是建设一个更具包容性的能源部门，该部门将能容纳比仅仅政治圈更广泛的利益范围更广的利益，否则安哥拉民众将不满。尽管安哥拉石油生产总值中的GDP份额从2011-2012年的45％下滑至目前的13-15％，但这是最需要的改变。

劳伦索式的结构改革计划实际上是2016年dos Santos改造计划的延续，但从未真正实现。它包括重塑与石油有关的部门（已经完成，将矿业和石油部门合并为一个部门），建立新的全行业监管机构，以减轻Sonangols在监管事务中的作用（如果一切顺利，国家水产和生物燃料局） ，将在明年成立），由ANHB接任安哥拉特许经营权的总经理，此职位以前是Sonangol的特权。Sonangols的重组也将导致其非核心业务的减少，从而结束对医疗保健，房地产和住房的多年财务上可疑的投资。

建立新的监管机构会自动触发有关将现有特许权转让给新实体时会发生什么的问题。当印度尼西亚在2000年至2001年采取相同措施时，当时有效的交易保持不变，因为新监管机构只是承认它们的有效性。正在进行的重组计划实际上使安哥拉政府能够通过给予投资者更优惠的条件来换取现有的特许权，以换取他们承诺加强在安哥拉的钻探的承诺。上述措施将使Sonangol处境更糟，复杂性降低（该公司现在拥​​有一百家子公司）和规模，但是，在新的石油投资的支持下，这无疑将为该国带来净收益。

新政府还打算出售一些Sonangol资产，以简化公司的运营-出售宽扎盆地的20号和21号深水区块（之前已许可给Cobalt Int。Energy）是第一步，预计还会有更多私有化路线。还有更多-新的天然气框架是安哥拉改革进程中的关键要素。迄今为止，发现天然气后，任何第三方合同持有人都无权获得此合同，因为Sonangol被规定为该国天然气储量的唯一所有者（生产分成合同通常仅涉及液体）。《天然气框架法》通过后，外国实体可以同时索取相关和非相关的天然气储量-即使该法律没有自动追溯效力，公司也可以收回其储量以防万一。

安哥拉矿产和石油部提议在将来某个时候将Sonangol列入国际认可的交易所，尽管这仍然是洛伦索总统成功改革安哥拉能源部门的一个功能。总体而言，安哥拉的产量预计将在未来3-4年停滞在1.5 mbpd左右。到2020年，如果能源行业的重塑达到其合乎逻辑的结论，安哥拉将播下未来成功的种子-更加注重石油的Sonangol和更多的国际巨头绝对是前进的唯一途径，而新政府也知道这一点。然而，迅速恢复到全毁灭性的政治内斗和资源民族主义仍然是潜在的风险。