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欧佩克的下一个重大危机

时间：2022-02-21 12:16:06 来源：

欧佩克已经成功地度过了另一次石油市场低迷的时期，但是从中期来看，卡特尔面临着更为严重的风险。

美银美林在一份新报告中写道：“欧佩克的中期产量增长前景仍然受到持续制裁，地缘政治风险，非欧佩克供应竞争，低油价和需求担忧的影响。”

在过去的五年中，美国的产量猛增，并且还在继续增长。得克萨斯州页岩气田的产量激增迫使欧佩克退出生产，以避免价格暴跌。然而，在未来的几年中，欧佩克将继续奋斗。欧佩克成员国可能未在网上带来大量新产能，这可能会削弱其地位。BofAML分析师写道：“我们认为，欧佩克在过去六年中增加的产能将超过在未来六年中增加的产能。”

在2013年至2018年期间，OPEC成员每天增加约700万桶（mb / d）的新产能。项目在包括伊拉克，伊朗，西非和海湾国家在内的多个国家/地区上线。特别是伊拉克，经过多年的战争恢复后，又增加了大量新供应。自2010年以来，伊拉克的产量增加了一倍以上，最近突破了4.7 mb / d。但是，在ISIS于2014年占领伊拉克后，伊拉克的未来项目却被冻结，这些项目甚至有望从目前的高水平大幅提高产量。

在未来六年中，新增加的产品可能会更小，并且集中在更少的国家。美银美林仅从欧佩克（主要是伊朗）那里看到4 mb / d的新增产能。

不仅产能增长开始放缓，OPEC的产量也将开始受到绝对侵蚀，从2018年的31.9 mb / d降至2024年的29 mb / d。结果，欧佩克在全球石油市场上失去了市场份额。

这不是因为储备不足。油仍然在那里。欧佩克仍持有全球石油总储量的四分之三，沙特阿拉伯和委内瑞拉的储量大大超过其他任何国家。但是需求已经开始放缓，未来几年增长将减速，几乎没有新的供应空间。预计美国页岩油将增加石油市场，因此欧佩克将被迫维持供应限制，以防止价格暴跌。

据美银美林（Bank of America Merrill Lynch）称，在欧佩克国家中确实向前推进的项目将需要“极具吸引力”，平均盈亏平衡点为每桶25美元或更低。相比之下，非欧佩克项目中有80％的项目在未来六年内获得了批准，平均收支平衡价格为每桶40美元。

换句话说，欧佩克的石油价格便宜，但欧佩克的许多成员国却是制裁，投资不足和其他地缘政治风险的受害者。伊拉克和伊朗是明显的闪点。伊拉克遭受了暴力和不断的政治危机的折磨，而伊朗可能会在未来几年受到美国的制裁。

然后，当然是委内瑞拉，它拥有世界上最大的石油储量。政权更迭可能会带来一个新政府，这可能对石油跨国公司更为友好。但是，即使有了新政府，重建该国衰败的石油部门也将花费数年甚至数百亿美元。

BofAML预测，到2024年，OPEC的新增产能将达到4 mb / d，其中大约一半是“技术性”，这意味着发展尚不确定，可能根本不会发生。

但是，尽管地缘政治事件限制了供应，但对石油输出国组织（OPEC）的更大威胁是，预计未来几年需求将急剧下降。美国银行美林公司最近预测，到2030年世界石油需求将达到峰值。需求在此过程中显着放缓，到2024年（0.6 mb / d）相对于2019（1.2 mb / d）增长减半。

美银美林警告称：“需求增长下降和强劲的非欧佩克供应增长几乎没有增加OPEC桶的空间。”

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