本周石油中最大的单一因素

由于围绕美中第一阶段贸易协议的乐观情绪，油价在本周末收复了一点点。同时，中国报告了一些悲观的经济数据，表明经济增长放缓。

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2020年1月17日，星期五

国际能源署：石油市场供应充足。在美国和伊朗退出战争之后，尽管地缘政治风险并未消失，但全球石油市场却躲过一劫。不过，据国际能源署称，预计今年非欧佩克国家的石油供应将继续以快于需求的速度增长，从而给市场带来持续的供应过剩。这给OPEC +施加了巨大压力，可能需要进一步削减。

中国的GDP是30年来最慢的。中国的GDP在2019年增长了6.1％，是1990年以来的最低水平。更大的问题是经济是否会继续减速，还是由于贸易紧张局势缓解而反弹。凯投宏观（Capital Economics）高级中国经济学家朱利安•埃文斯-普里查德（Julian Evans-Pritchard）告诉英国《金融时报》：“尽管最近经济活动有所增加，但我们认为现在认为目前的经济周期触底还为时尚早。“今年可能与去年相反，那里的外部环境有所改善，但国内刺激措施的努力不足以支持更高的增长，尤…其是对房地产部门的担忧。”

二叠纪会在今年达到顶峰吗？二叠纪盆地正遭受破产，增长放缓和投资者审查的困扰。尽管许多分析师仍预计今年产量将增长，但一些投资者开始在短期内看到供应高峰。

有关：今年二叠纪会达到顶峰吗？

如果中国购买更多的美国石油和天然气，西非就会输钱。第一阶段贸易协议要求中国购买大量美国石油和天然气，尽管分析师质疑这种增长是否可能。中国已承诺在未来两年内从美国购买超过520亿美元的能源产品。这样的增长将对整个全球市场产生连锁反应，随着中国从美国获取更多的货物，西非出口商将亏损。

斯伦贝谢超越预期。斯伦贝谢（NYSE：SLB）较去年同期增长9.4％，这是由于国际形势良好，抵消了美国页岩油疲软的钻井活动。同时，据路透社报道，斯伦贝谢以及哈里伯顿（纽约证券交易所：HAL）和贝克休斯（纽约证券交易所：BKR）计划出售总计8亿美元的资产。这三家油田服务巨头共同控制着全球服务市场的26％。

德国宣布逐步淘汰煤炭。德国宣布了一项到2038年完全淘汰煤炭的计划，估计成本为445亿美元。费用是由于对受过渡影响的公司和工人的补偿所致。环保组织说，时间表太慢了。

液化天然气价格继续侵蚀。JKM现货价格（东亚LNG的重要市场）跌破5美元/ MMBtu，为四个月低点。当需求趋于季节性高位时，这些价格在一年中的这个时候也异常低廉。下滑反映了全球供过于求–需求疲软，去年出口能力大幅增加。一些分析师认为，JKM价格在未来几个月内将跌破3美元/ MMBtu，这将使出口商面临现货市场的资金压力。

需要关注的五个清洁能源趋势。清洁能源专家提出了2020年值得关注的几项趋势，其中包括煤炭死亡，对天然气的接受度下降以及清洁能源的持续发展势头。

伊拉克的石油生产受到关注。随着美国和伊朗发动针锋相对的袭击，伊拉克已成为战场，尽管目前尚无法进行全面的战争，但更多的袭击仍可能在阴影中继续进行。近年来，伊拉克已成为欧佩克第二大成员国，成为全球石油市场的主要供应来源。但是，这种供应越来越有风险。

石油专业人士陷入混乱。一份新报告发现，五个最大的石油专业公司–埃克森美孚（纽约证券交易所：XOM），雪佛龙（纽约证券交易所：CVX），荷兰皇家壳牌公司（NYSE：RDS.A），BP（NYSE：BP）和Total SA（纽约证券交易所：自2010年以来，TOT）在股东股息和股票回购上花费了5,360亿美元，而产生的自由现金流仅为3,290亿美元。该报告的作者说：“石油巨头一直在市场上表现不佳，可能会相信只要他们获得丰厚的股息，股东就不会注意到。”

Tullow减记15亿美元。塔勒油（LON：TLW）表示将在第四季度减记15亿美元，这反映了较低的石油价格预测和对其加纳储量估计的下调。Tullows的股价在过去三个月中下跌了75％。

沙特阿美公司“减持”。摩根士丹利（Morgan Stanley）将沙特阿美（Saudi Aramco）评为“减持”，而其他人则给予“中立”的看法。摩根士丹利（Morgan Stanley）将每股目标价定为SR28.10（每股7.49美元），比当前水平低约20％。

高收益能源债券发行。据《华尔街日报》报道，七家具有投机性信用评级的能源公司发行了总计60亿美元的新债券。去年年底，公司债券突然反弹，使他们可以利用改善的市场条件。这可能是暂时的债务再融资机会。《华尔街日报》表示，北美石油和天然气行业今年到期的债务为400亿美元，未来四年将超过2000亿美元。

加拿大石油在极端温度下冻结。据报道，一波北极天气将温度推升至-30摄氏度（-22华氏度），这已将亚伯达省的一些重油冷冻成固体。这迫使生产商掺入较轻的油，以使油流经管道，但这增加了成本。

英国石油和天然气部门失去了“经营社会许可证”。英国石油和天然气监管机构警告说，由于气候变化，该行业正在失去其“经营的社会许可证”。“我经历了许多油价周期，但我不记得像过去几个月行业重新思考过的事情。显然，气候变化正在发生。辩论结束了。蒂姆·艾加尔（Tim Eggar）表示，该框架是该行业的运营许可，已经发生了根本性的变化，而且与石油价格不同，它已经永远改变了。“如果该行业想要生存并为能源转型做出贡献，就必须适应。”