您的位置：首页 >科技 >

现在是购买油价上涨的合适时机吗？

时间：2022-03-26 14:16:05 来源：

经过沉重的厄运和悲观情绪之后，石油市场似乎终于站稳了脚跟。原油价格已几乎完全回撤了三周前的历史低迷，WTI 6月交割的原油上涨了周一的22％涨幅，周二上午9点在美国东部时间上涨了13.5％。

周一，OPEC +首次减产触发了牛市。同时，美国，加拿大和挪威的数十家独立生产商（IOC）宣布了自己的自愿削减计划。同时，石油需求似乎正在缓慢回升，尽管有关如何回升到顶峰的判断尚待确定。

令人震惊的是，石油购买者，底层猎人和投机者在购买狂潮中翻了一番，掩盖了支撑这个动荡不定的市场的巨大风险。

资源：市场观察

USO谜团

该国最大的石油基金，美国石油基金LP（NYSEARCA：USO）再次成为投资者最喜欢的反弹股，而ETF的多头头寸在灾难性崩盘后的几周内增长了三倍。

USO是一种长仓的原油交易所买卖基金（ETF），其任务是“ ...跟踪其股份百分比的每日变化” NAV以反映轻现货价格百分比的每日变化。按USO基准石油期货合约的每日价格变动减去USO的支出计算得出的，运往俄克拉何马州库欣的甜原油。

投资者之所以喜欢该ETF，主要是因为其高流动性（平均每日交易量为1750万股）。他们买入这些股票，认为它们可以很好地代表油价。

最大的问题是，尽管USO通常在跟踪现货价格方面做得相当不错，但是在某些市场条件下这可能是一场灾难。像USO这样的石油基金与其他仅持有股票或债券的ETF或共同基金的运作方式大不相同，因为它们投资于石油期货合约。当这些合同到期时，USO有义务要么将数百万桶的实物交割（单个期货合约代表1,000桶的原油）交付给俄克拉荷马州的库欣，要么在到期前抵消交易。

USO通过持有合同至到期前两周，然后再出售旧合同并购买另一份短期合同，从而避免了实物石油的交付。例如，USO在4月中旬出售了命运不佳的5月合约，并在其位置购买了6月合约。

但是，当市场处于期货交易状态（现货或当前价格低于期货价格）时，以这种方式滚动合约（如当前情况一样）有效地意味着该基金一直在高买低卖，从而在交易中亏损。即使石油价格上涨，这也可能导致USO大大落后于现货石油市场。

但这只是问题的一部分。

USO最近宣布通过从短期合同转为长期合同来对其交易策略进行重大更改。现在，该基金不再对最近的一个月合约进行100％的投资，而是按照以下方式分散其持有的股票：

2020年7月合约中的约30％2020年8月合约中约15％2020年9月合约中的约15％2020年10月合约中的约15％2020年12月合约中约15％2021年6月合约中约10％

由于长期的石油合同价格通常比短期的价格波动较小，即使油价大幅上涨（例如，每桶20美元）也将导致USO的幅度小得多。此外，由于宣布了变化，而油价却飙升了60％，因此这种多元化驱动的滚动成本已经对价格持平的基金业绩产生了负面影响。

资源：ETF焦点

最后，USO最近对8股反向股票进行了a1分割，此举几乎没有激发对长期投资者的信心。

打油价反弹

话虽如此，ETF可以是一个反弹行业的好方法，而不必挑选一两只股票。这里有三个值得考虑的地方：

郑重声明：文章仅代表原作者观点，不代表本站立场；如有侵权、违规，可直接反馈本站，我们将会作修改或删除处理。