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乙醇生产商有望从油价下跌中获利

时间：2022-04-02 18:18:00 来源：

能源股一直在恐怖地注视着他们的投资，而那些时间期限短的投资者正在考虑减少损失，因为油价暴跌似乎肯定会持续到2015年甚至更长。

但是，一个可能会承受石油价格大屠杀甚至可能为投资者带来一些收益的领域是生产一种重要但有争议的汽油元素的行业：乙醇。

随着石油和汽油价格的暴跌，乙醇的价格也暴跌，乙醇的股票也随之下跌。尽管这似乎是敲定卖出按钮的好时机，但不要。乙醇库存很可能卷土重来，这就是原因。

在巴西和美国被广泛用作燃料添加剂，乙醇的生产呈指数增长，这主要是由于政府的激励措施和法规要求与汽油混合的乙醇燃料的数量持续增加。

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从1990年到2010年，美国的乙醇产量增长了15倍，从9亿加仑增加到135亿加仑。乙醇的分水岭是2005年，当时美国环境保护署通过了《可再生燃料标准》。RFS由EPA创立，旨在推动汽油替代品的生产，从而减少国家对外国石油的依赖，并降低温室气体排放，RFS要求在2022年之前增加乙醇的生产。那一年，RFS将需要为汽油市场生产360亿加仑的乙醇。

自然，乙醇生产商喜欢RFS，因为RFS为他们的产品带来了有保证的，国家规定的需求。不仅如此，RFS还为他们提供了一些相当慷慨的税收抵免和补贴。

不过，批评人士对此计划表示反感，称其对解决气候变化无济于事，实际上弊大于利，包括通过种植玉米（美国乙醇的主要原料）创造更多的温室气体。粮食价格上涨归咎于乙醇需求的稳定增长。

尽管应该使用乙醇来使汽油更清洁，但批评人士说，E10（10％的乙醇和90％的天然气）实际上具有较低的燃油经济性，这意味着驾驶员必须购买更多的燃料才能行驶相同的距离。更高燃料效率的汽车和更低硫含量的汽油使对乙醇混合物的需求更加令人质疑。至于减少美国对进口石油的依赖，页岩革命已经充分考虑了这一论点。

因此，考虑到所有这些对乙醇的打击，为什么有人会考虑购买原料生产商的库存呢？一句话：出口。

由于美国乙醇生产商面临越来越大的不利因素，包括自1980年以来取消了2011年为他们提供超过450亿美元现金的搅拌器信贷，他们将目光投向了其他地方以出售其燃料。2014年，美国乙醇出口量增长31％，为2011年以来的最高水平，10月达到7920万加仑。未来的买家包括菲律宾和日本等资源匮乏的国家，这些国家使用乙醇来扩大汽油需求。

美国主要的乙醇生产商绿色平原公司（Green Plains Inc）在第四季度出口了其约15％的产品，并已销往印度，菲律宾，巴西和加拿大。该公司将预订到2015年第三季度的销售。首席执行官Todd Becker在10月29日的电话会议上说：“通常，我们对出口的兴趣远没有那么远。”

随着乙醇价格的下跌-乙醇期货在上个月下跌了17％-现在需要一个勇敢的投资者购买它们，但是乙醇的市场基本面看起来很强劲，并且有利于生产商。显然，随着汽油价格的下跌，对汽油的需求以及乙醇的需求必将增加。

汽油价格低廉的环境已经使乙醇的供不应求，生产商几乎无法跟上需求。美国的最大乙醇产能为每天92.5万桶，而工厂的产能已经过剩，约为93万至94万桶。大平原的贝克尔认为，这是不可持续的。