全国碳市场运行现状、挑战及未来展望
撰文/ 陈邓新
编辑/ 孟会缘
京东方电视面板“老大”的板凳还未坐热,就有了变数。
多年以来,京东方不断成长,从面板赛道的陪跑者,变为不可忽视的重量级玩家,面板出货面积、面板出货数量均为全球第一,令日韩面板企业如坐针毡。
登顶,成为京东方的关键词。
然而,对手们并未坐以待毙,在电视面板这个细分领域,暂时扳回了一局:2021年京东方才当了9个月的龙头,就被LG反超了。
那么,京东方是“大意失荆州”,还是真的无奈?双线作战的京东方,胜负手在哪儿?京东方在资本市场被低估,究系逃不出周期的宿命?
背后是LCD与OLED路线之争
三星与LG,同为韩国的科技巨头。
多年以来,三星为全球最大的电视制造商,LG为全球最大的电视面板制造商,成为市场绕不开的两大焦点。
直到中国本土电视品牌崛起,走到了舞台中央,拥有了不可忽视的话语权,日韩品牌在这场博弈中慢慢落了下风,才出现了微妙的变化。
2021年前三季度,站在中国本土电视品牌背后的京东方,借势在电视面板这个细分领域上演了弯道超车,而LG拱手让出了电视面板的头把交椅。
此背景下,外界对京东方有了更多的期待。
可惜的是,京东方尚未站稳脚跟,LG又杀了回来,重返曾长久把持的位置,京东方不得不屈居第二。
据英国市场调查企业奥姆迪亚的数据显示,2021年第四季度,京东方的电视面板全球市场占有率为20.6%,而LG为23.8%,结束了连续三个季度的“霸榜”。
“LG夺回龙头,主要归功于OLED产品销售激增,第四季度OLED电视面板销售量达230万片,单季首度突破200万片。”奥姆迪亚的报告如是说。
换而言之,LG之所以打了翻身仗,依仗的是OLED电视面板放量,而这正是京东方当下的软肋所在。
毕竟,京东方的底色是LCD。
低成本叠加后发优势,京东方、华星光电在LCD赛道上一路高歌猛进,打得三星、LG节节败退,遂萌生了去LCD化的念头。
这之后,LG将资源逐渐向OLED倾斜。
一名私募人士告诉锌刻度:“京东方与LG之争,说到底是LCD与OLED的路线之争,围绕这两条路线的争议已久,但大致的共识是相当长一段时间内将共存,不过LCD是存量市场、OLED是增量市场,孰优孰劣一目了然。现在来看,LG之前的掉队可能是暂时的,随着OLED的增长势头持续,京东方可能难以‘反杀’。”
一言以蔽之,京东方之所以当了9个月的电视面板“老大”,只不过是正好抓住了LG从LCD路线切换到OLED的“青黄不接”。
据公开资料显示,2021年LG的OLED电视面板销量为740万片,同比增长65%,基于此相关机构预测LG的2022年的全球市场占有率为23.9%,而京东方为21%。
京东方两头下注
其实,京东方在电视面板上采取的是守势,在手机面板上采取的是攻势,因而LG虽然是劲敌,但三星才是心腹大患。
据Strategy Analytics的数据显示,2021年全球智能手机显示面板市场高达460亿美元,同比增长超过5%;其中三星、京东方与LG的收入份额占比分别为49%、16%、8%。
这意味着,京东方的上升空间颇大。
更为关键的是,京东方在OLED赛道的布局为柔性OLED,侧重手机、平板电脑、笔记本电脑等移动终端。
这其中,手机面板为其主攻方向,曾与华为结盟一路攻城拔寨,在华为受阻之后,又将目光瞄向了苹果,渴望借助苹果链突围。
据公开资料显示,京东方改造了旗下的B7、B12、B11工厂,专门为苹果生产OLED柔性屏,2021年供货1500万块以上,占苹果所需屏幕总数的10%;2022年可能供货高达5000万块,与三星针尖对麦芒。
苹果加持之后,京东方的OLED重回正轨。
据官方消息显示,2021年12月单月销量突破千万片;而据Stone Partners的数据显示,2022年第一季度OLED出货量为2020万片,较2021年同期的1160万片增长74%。
需要注意的是,进入苹果链并不意味旱涝保收,不少企业成也苹果、败也苹果,毕竟产业链的话语权在苹果手中,去留由其任意独断。
譬如,欧菲光、欣旺达均遭苹果抛弃,前者迄今仍一蹶不振,后者一度濒临死亡,转型之后才走出困境。
也就是说,随着与苹果链的深度绑定,京东方的隐忧也会加重。
对此,京东方也心知肚明,在折叠屏上加码,盘算着不把鸡蛋放在一个篮子里面。
据《中国折叠屏智能机市场发展趋势》报告显示,消费者对折叠手机的态度变化逐渐从“尝鲜”走到了“常用”,这也促使手机厂商在折叠屏市场不断开疆拓土,提高市场供应量,抢占高端市场份额。
简而言之,安卓阵营渴望抢占手机下半程消费迭代的战略先机,从而与苹果分庭抗礼,而京东方则可以两头获利。
据GfK赛诺的数据显示,国内可折叠手机OLED面板销售额有望从2021年的20.2亿元跃升至2025年的148.5亿元。
不过,折叠屏是否可以崛起,京东方能否缩小与三星的差距,仍有待观察。
逃不出周期的宿命?
电视面板与LG斗,手机面板与三星拼,双线作战的京东方历来是资本市场的焦点。
2022年3月30日,京东方披露了2021年年报,公司全年实现营业收入2193亿元,同比增长61.79%;实现净利润258.3亿元,同比增长412.96%;股东人数为164.6万人,同比增长62.65%。
从业绩来看,营业收入与净利润双双创了历史新高。
再叠加拥趸者云集,怎么看都有资本市场“宠儿”之姿,然而事实却是呈现节节败退之势,反差肉眼可见。
复盘来看,2021年5月以来,京东方的股价一路下跌,几无抵抗之力,哪怕靓丽的年报也对股价无济于事,截至2022年3月31日,跌幅高达43.67%;如果时间拉长,京东方股价呈现的是上市即巅峰的结果。
这其中,京东方为了挽回颓势,砸下26.2亿元进行回购,累计回购了1.3%的股份,也并没有激起多大的波澜。
之所以如此,与其逃不出周期宿命有莫大的关系。
面板是一个技术密集型与资金密集型重合的行业,需要不断进行技术升级迭代以及不断重金投入建设新的面板生产线,如此一来产能波动叠加供需更迭催生了波峰、波峰,从而令相关企业的业绩起伏不定。
对此,京东方抛出“面板周期弱化”的观点,然而并未获得资本市场认可。
事实上,2021年第二季度起,LCD面板就走了下坡路,何时重回升势尚不得而知,而随着OLED大规模投产,降价在所难免。
毕竟,京东方前董事长王东升曾直言:“标准产品价格每三年下降50%,那么产品的技术保有量必须每三年增加一倍。”
一言以蔽之,撼周期难。
一名业内人士告诉锌刻度:“京东方目前最大的问题是‘护城河’不够宽,不能依靠现有的重资产‘躺平’,只能不断参与技术‘内卷’,可能当下具备确定性的产品线,未来一夜之间说不定就废了,CRT就是最好的佐证。”
总而言之,京东方与LG、三星的缠斗将继续,未来谁主沉浮尚未确定,唯一可以确定的是,面板下游的中国本土品牌崛起势不可当。
那么,京东方的前路,仍有迷雾。
原文标题:LG夺回“老大”地位,京东方为何“兵败”电视面板?
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