隆基股份2021年业绩不及预期，增收不增利为哪般？

隆基股份2022年计划实现营业收入超过1000亿元。

4月27日晚间，光伏巨头隆基股份（601012．SH）发布2021年年报以及2022年一季报。

报告显示，2021年隆基股份营业收入809．32亿元，同比增长48．27％；归属于上市公司股东的净利润90．86亿元，同比增长6．24％；其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润88．26亿元，同比增长8．39％，低于此前机构普遍给出的110亿元左右的盈利预期。

过去十余年里，乘着新能源产业发展东风，隆基股份快速发展成为国内光伏产业龙头。目前，该公司主营业务包括硅棒、硅片、电池、组件以及电站，其中，硅片与组件是两大核心业务。

总体上看，隆基股份依然在全球范围内保持着行业龙头地位。2021年隆基股份组件销量、市场占有率、品牌影响力均位列全球首位，在销售区域上，在亚太、欧洲、中东非等国家和区域的市占率已实现领跑。

然而，从数据来看，2021年隆基股份经营业绩并不理想。虽然该公司营业收入809．32亿元创下历史新高，但营收增速较2020年的65．92％有明显回落。

同时，受原材料涨价等因素影响，其2021年净利润增速回落到个位数。根据财报，2021年隆基股份归属于上市公司股东的净利润90．86亿元，同比增长6．24％，而2020年该公司净利润增速为61．99％。

值得注意的是，自2019年以来，隆基股份净利润增速已经连续两年出现较大幅度下滑。

从毛利率和净资产收益率来看，隆基股份近两年增收不增利的情况更为明显。数据显示，隆基股份毛利率从2019年的28．9％下降到2020年的24．62％，再进一步下滑到2021年的20．19％，是过去五年里的最低位。

此外，隆基股份2021年加权净资产收益率为21．45％，相较2020年的27．23％出现较大幅度回落。这一数据也是过去5年里的倒数第二，仅比2018年的16．71％高。

针对盈利不及预期的情况，在4月27日晚间的业绩说明会上，隆基股份董事长钟宝申表示，2021年因为原料短缺，该公司大幅度降低硅片和组件开工率，对成本和毛利水平都有明显影响；此外，海外地区如美国等，定价提前至少一年，因此难以临时涨价，导致该公司毛利下降。

目前来看，为了改善盈利状况，隆基股份采取的直接措施就是对产品涨价。

根据隆基股份官网信息，公司在公布财报的同时，也对单晶硅片产品再度涨价，这也是隆基股份2022年以来第六次宣布上调产品价格。

其中，单晶硅片P型M10165μm厚度（182／247mm）单片价格6．86元，较4月13日的6．82元涨价0．04元，涨幅约0．6％；单晶硅片P型M6160μm厚度（166／223mm）单片价格5．72元，较3月25日价格上涨3．06％；单晶硅片P型158．75／223mm160μm厚度价格5．52元，较3月25日价格上涨3．17％。

事实上，除隆基股份之外，另一家光伏硅片巨头中环股份也分别于2022年的1月26日、3月4日、4月2日和4月27日宣布过涨价。不过，这一措施能否有效帮助光伏企业改善盈利情况还有待观察。

2021年业绩不及预期，2022年一季度表现也才差强人意。数据显示，隆基股份2022年Q1实现营业收入185．95亿元，同比增长17．29％；净利润26．64亿元，同比增长6．46％。虽然整体实现正向增长，但对比往年同期数据，这一表现并不理想。

可以看到，无论是营收增速还是净利润增速，都较往年同期出现回落。

根据一季报，2022年1－3月，隆基股份实现单晶硅片出货量18．36GW，其中对外销售 8．42GW，自用9．94GW，硅棒及硅片毛利率为23．24％；实现单晶组件出货量6．44GW，其中对外销售6．35GW，自用0．09GW，电池及组件毛利率为19．27％。

同时，隆基股份也表示，该公司在手订单充足，后续将加强全球各区域销售的统筹协调，努力缩短产品在途时间。预计2022年度该公司单晶硅片出货90－100GW（含自用），组件出货50－60GW（含自用）。

除原有业务的表现之外，隆基股份在近两年拓展的新业务也备受市场关注。在碳中和背景下，隆基股份自2021年起就积极布局BIPV（光伏建筑一体化）和氢能等新业务。

BIPV业务方面，2021年3月，隆基股份通过协议受让股权的方式持有森特股份24．28％股权，成为其第二大股东，双方在BIPV产品研发、市场开发、应用场景探索等方面建立了战略合作关系。

2022年3月，隆基股份全资子公司隆基绿建与森特股份签订股权转让协议，将下属子公司隆基工 100％股权出售给森特股份。本次股权转让后，双方在金属围护领域新承接的建筑光伏一体化项目，将由森特股份承接、实施和交付，隆基股份则专注于BIPV产品的研发、生产和销售。

氢能方面，隆基股份在2021年成立了西安隆基氢能科技有限公司（以下称“隆基氢能”），并在该年10月实现首台1000Nm?／h碱性水电解槽成功下线。根据财报，截至2021年末，隆基氢能已初步具备了订单获取能力和500MW生产交付能力，市场拓展与品牌营销工作正在稳步推进。

不过，市场观点认为，这两项业务在未来是否能成为隆基股份的业绩支撑，仍存较大的不确定性。

进入2022年，隆基股份也开启了新一轮产能扩张，该公司在经营计划中表示，2022年计划实现营业收入超过1000亿元。同时，计划单晶硅片年产能达到150GW，单晶电池年产能达到60GW，单晶组件产能达到85GW。业务目标上，单晶硅片出货量目标90GW－100GW（含自用），组件出货量目标50GW－60GW（含自用）。

本文来源于亿欧网，原创文章，作者：林泽玲。

原文标题:隆基股份2021年业绩不及预期，增收不增利为哪般？