订单超2000亿元！硅料龙头协鑫科技大扩产

9月26日，硅料“四大天王”之一的协鑫科技(03800.HK)发布公告称，该公司拟在内蒙古自治区乌海市投资建设生产10万吨颗粒硅及15万吨高纯纳米硅的厂房及其绿电供应配套项目(即乌海项目)。

协鑫科技表示，在乌海项目建成后，该公司颗粒硅与高纯纳米硅的年产能将由40万吨和15万吨分别提升至50万吨和30万吨，可满足持续增长的市场需求。

不得不说，因押注颗粒硅而尝到“甜头”的协鑫科技，正在其扩产的道路上一路狂奔。

硅料价格暴涨成大赢家

近年来，在全球主要光伏市场装机量大幅增长的带动下，光伏产业链上游硅料需求持续增长。

然而，由于硅料现有产能偏低、扩产速度较慢、下游硅片扩产幅度远超硅料等多重因素制约，致使硅料产品一直处于供不应求的状态，硅料价格也从2021年初的8.5万元/吨暴涨到2022年9月份的31万元/吨附近。

受益于硅料价格上涨和产量增加，协鑫科技2021年的业绩出现前所未来的大幅增长，一举扭转了业绩持续三年大幅亏损的局面，当年实现净利润达50.84亿元，大幅扭亏为盈，成为光伏产业链硅料环节的大赢家。

而根据最新中报数据显示，今年上半年，协鑫科技业绩再次出现大幅增长，其营收和净利润分别为153.26亿元和69.09亿元，同比分别增长74%和187%；创同期历史最好纪录。

值得一提的是，仅今年上半年，其净利润已经超过去年全年的净利润额，盈利能力持续增长。

而协鑫科技大幅盈利的原因，主要在于颗粒硅低成本高毛利的优势、硅料价格持续走高、硅料扩产产能持续释放等多重因素共振的结果。

产能扩张支撑业绩高增长

数据显示，截至2021年底，协鑫科技多晶硅产能约为13万吨，当年产量为10.45万吨。

目前，协鑫科技已分别在江苏徐州、四川乐山、内蒙古包头、呼和浩特分别规划建设四个颗粒硅生产研发基地。

今年6月，协鑫科技全资子公司江苏中能硅业科技发展有限公司新增3万吨颗粒硅项目正式投产，至此徐州年产6万吨颗粒硅项目已经全部投产。

另外，乐山年产10万吨颗粒硅项目今年7月开始陆续投产，预计到年底可全面达产。

此外，包头年产10万吨颗粒硅项目预计在今年10月份，最迟不超过11月份陆续投产。考虑到包头项目与上机数控合资，协鑫科技股权占比68%，其该项目产能以6.8万吨计算。

因此，从上述扩产进度来看，预计今年年底协鑫科技的多晶硅总产能在33万吨左右。

在2023年，协鑫科技包头二期10万吨和包头三期10万吨项目将陆续投产；加上与TCL中环合资的呼和浩特10万吨项目，其股权占比为60%，该项目的产能将以6万吨计算，则到2023年底，协鑫科技的多晶硅总产能将达到59万吨。

可以看到，无论是今年还是明年，协鑫科技的多晶硅产能在全行业都将位居前列，甚至可望超越通威，成为全球第一大多晶硅厂商。

在业绩方面，从短期来看，在多晶硅价格高企、扩产产能逐渐释放的条件下，协鑫科技今年下半年业绩仍将保持高速增长。从中长期来看，在宏观政策支撑和光伏行业高景气度下，虽然多晶硅价格在明年有望拐头回落，但是随着协鑫科技的扩产产能释放，产量的大幅增长将在一定程度上弥补价格回落的影响，整体业绩仍将保持上升趋势。

硅料订单超2000亿元

在多晶硅价格持续高涨、下游硅片、电池组件的成本持续承压的背景下，颗粒硅技术凭借能耗低、投资强度低、生产流程短、降本空间大、低碳排放等优势，受到市场的广泛关注。

近年来，作为全球硅料巨头之一，协鑫科技依靠自身颗粒硅技术产品频频斩获硅料大单。

根据公开信息显示，2021年至今，协鑫科技先后与隆基绿能、晶澳科技、双良节能、上机数控、TCL中环、爱康科技等企业签订长期硅料销售合约，销售规模合计超过80万吨，订单总价值超过2000亿元。

2023年硅料产能过剩？

根据各大龙头企业的多晶硅产能规划与扩产数据显示，到今年底，除协鑫科技的33万吨以外，通威股份的产能将达到23万吨，新特能源的产能将达到20万吨，大全能源的产能将在13万吨左右，东方希望产能将达到10万吨。

而根据各大多晶硅企业的产能数据统计显示，到2022年底，我国多晶硅产能将在120万吨左右；到2023年，国内多晶硅产能可望翻倍至240万吨以上。

以每万吨硅料可生产光伏组件3.6GW为例，则2023年国内硅料可生产组件超过860GW；而同期全球光伏市场总需求量不超过300GW。

由此可见，随着明年各大企业硅料扩产的产能的逐步释放，硅料市场将逐渐出现产能过剩，硅料价格将出现回落。同时，产业链上游市场竞争也将走向“红海”，行业加剧内卷。（文/光伏初心）