中报亮瞎眼了，业绩持续超预期，正在大爆发的光伏设备龙头

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太牛了，太牛了，完全超预期，不愧是光伏设备龙头，半导体设备和材料新秀呀！

01 优秀企业的自我驱动

新能源大爆炸之前覆盖和追踪很多公司的时候，经常说：作为投资人，其实不用太担心行业竞争的问题，因为优秀的公司，会自己想尽办法解决行业竞争，和企业长期成长的问题。

最近追踪很多上市公司的中报时，这种感受尤其深，那些优秀的公司真的是在千方百计的增强主营业务的竞争力，以及开展更多的新业务，以寻求企业未来成长的持续性。

作为投资人，我们要做到就是去挖掘、辨别一个公司是不是真的是一个优秀的公司，以及研究公司所处的行业的发展情况。

如果一个公司本身足够优秀，所处的行业又在蓬勃发展，也没有政策利空，这样的公司就有非常大的机会成为一个超级成长企业，从小公司发展为行业巨头。

前几天追踪的迈为股份是这样的，今天要追踪的晶盛机电也是如此。

晶盛机电浙江大学校友创办的企业，创始人邱敏秀是浙大的博士生导师，现在的董事长曹建伟是浙大毕业的，两人在机电控制、液压传动与控制、机械设计等领域均有深厚的造诣。

创始人的技术基因决定了公司就是典型的技术导向型公司，公司在研发投入上一直很舍得，研发费率一直都是比较高的，关键产出也非常不错。

2006 年，晶盛机电推出第一代全自动单晶炉，打破国外的垄断；2010 年研发出水冷套装置， 实现高拉速第二代单晶炉；2013年研发出复投器＋大热场，开创第三代 RCZ高产 单晶炉；2017年研发出基于工业互联网的第四代智能化单晶炉。公司的第五代新型单晶炉即将于 2023 年重磅上市 目前公司已经成长为光伏单晶炉行业的绝对龙头，市占率近90％，除了隆基和京运通等少数公司，行业的其他公司，基本都是它的客户。

过往的发展历史，已经证明了公司就是一个优秀的公司，所处的光伏行业又是在大爆发，所以公司过去几年的发展都非常不错，而且大超预期，不断在未来进行布局，而且已经初见成效，这一点从中报就可以看出来。

02 晶盛机电2022年中报简析

公司2022年上半年取得营收 43．7 亿元，同比大涨91％；归母净利润 12．1 亿元，同比增加101％；扣非归母净利 润 11．1 亿元，同比＋104％。均处于此前中报业绩预告的上沿。 具体到Q2，营收 24．2 亿元，同比＋76％，环比＋24％；归母净利润 7．7 亿元，同比＋140％，环比＋73％；扣非归母净利润 6．8 亿元，同比 ＋124％，环比＋57％！

公司的2021年的中报业绩也是扎扎实实的高速增长的，所以2022年的中报的业绩增长是非常实在的增长，公司的成长性完全体现出了行业的高景气度！ 分产品看，设备及服务营收35．7亿元，占比82％，同比＋84％；材料营收5．5亿元，占比13％，同比＋144％ 。

去年年报中，公司将主营业务梳理为“先进材料、先进装备”两大块，先进设备包括光伏设备和半导体设备，先进材料包括蓝宝石和碳化硅。 光伏设备中，除了起家的全自动单晶炉，还有晶体加工设备，比如单晶硅滚磨机、环线截断机、开方机、金刚线切片机、叠瓦组件设备等。

半导体设备则包括晶片加工设备，比如晶片研磨机、减薄机、抛光机，CVD 设备，比如外延设备、LPCVD 设备等。

碳化硅领域则布局了碳化硅长晶、抛光、外延设备以及 6 英寸导电型碳化硅衬底片。蓝宝石领域，则可提供满足 LED 照明衬底材料和窗口材料所需的蓝宝石晶锭、晶棒和晶片。

03 光伏和半导体一体化龙头

目前公司的几个主营业务都推进的非常不错：光伏单晶炉垄断行业；半导体大硅片设备领域，已实现了8英寸各个环节的设备全覆盖，比如晶体生长、切片、抛光、CVD 等，12 英寸的长晶、切片、研磨、抛光等设备也已实现批量销售。

大尺寸蓝宝石晶体生长工艺和技术已达到国际领先水平：300Kg 级及以上蓝宝石晶体已经可以规模化量产，而且成功生长出全球领先的 700Kg 级蓝宝石晶体，已经是行业龙头级别的公司了。

碳化硅材料方面，已成功生长出行业领先的 8 英寸碳化硅晶体，并建设了 6 英寸碳化硅晶体生长、切片、抛光环节的研发实验线，实验线产品已通过下游部分客户验证。

辅材耗材领域，公司的大尺寸石英坩埚在规模和技术水平上均达到了行业领先水平，在半导体和光伏领域取得了较高的市场份额。同时，在金刚线领域实现了差异化的技术突破。

就像上面说的，优秀公司自己会想办法解决成长的问题，晶盛机电此前就开始布局先进材料，去年更是确定了先进装备和先进材料两条路线，也是为了解决成长性的问题。

设备是典型的的周期性行业，行业大爆发的时候，业绩超级好，而行业发展高峰过去后，对于设备的需求下降，设备企业的成长将面临很大的问题，而材料则不存在这个问题，发展材料业务，既是公司的第二增长曲线，也可以平滑公司的业绩曲线。

经过十几年的发展，晶盛机电已经初步成长为光伏和半导体设备零部件、耗材，再到设备，以及解决方案于一体的行业龙头型公司，可以为下游客户提供从设备到耗材，解决方案，培训和售后等一条龙服务。

而且公司还在快速的发展之中，竞争优势不断加强，对于这样的优秀企业，在行业并没有出现大问题的情况下，我们只需要给它一点时间，让它继续证明自己可以做的更好。

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