晶澳科技再发89.6亿可转债扩产 累投近600亿加码光伏一体化布局

光伏行业龙头晶澳科技（002459.SZ）继续大手笔扩产巩固地位。近日，晶澳科技发布公告称，拟发行可转债募资不超过89.6亿元，用于拉晶切片、电池及组件等项目，以进一步完善公司垂直一体化产业链。长江商报记者注意到，作为光伏组件龙头，晶澳科技在2020年8月就开启了一体化征程，截至目前，公布的光伏一体化项目投资已接近600亿元，其中2022年全年高达385.78亿元，加速布局趋势明显。在这背后是光伏产业链的持续景气，公司赚得盆满钵满。根据业绩预告，2022年，晶澳科技预计实现归母净利润48亿元至56亿元，同比实现翻倍增长。再募近90亿推进光伏一体化光伏产业链一体化龙头晶澳科技继续加码光伏产业链。根据2月24日披露的可转债预案，晶澳科技计划发行可转换公司债券募资不超过89.6亿元，用于包头晶澳（三期）20GW拉晶切片项目、年产10GW高效电池和5GW高效组件项目、年产10GW高效率太阳能电池片项目及补充流动资金。晶澳科技表示，本次募投项目的建设将合计新增拉晶切片产能20GW、电池产能20GW以及组件产能5GW，有利于进一步完善公司垂直一体化产业链，提升公司产业链各环节产能的匹配度，有利于实现光伏产业规模化、集群化运营，最大程度提高效率、降低成本，打造竞争优势。长江商报记者发现，晶澳科技自2020年8月开启光伏产业链一体化步伐，2022年推进速度明显加快。回溯公告，2022年，晶澳科技共披露了8次“建设公司一体化产能”的公告，拟投资建设的项目金额总计高达385.78亿元。其中，两个投建项目金额超过百亿。具体来看，2022年5月的投建计划中，曲靖10GW高效电池、5GW组件项目以及合肥11GW高功率组件改扩建项目，共计投入102.9亿元；2022年12月的投建项目中，石家庄年产10GW切片及10GW电池项目、石家庄新型电池技术研发中心组件项目、东台年产10GW电池和10GW组件项目，共计投入115.47亿元。若加上2020年两次公告的103.9亿元、16.44亿元一体化项目，以及本次募资89.6亿元投建金额，晶澳科技自2020年以来，推进一体化项目建设的总投资额共595.72亿元，逼近600亿。需求强劲全年预盈超48亿公开资料显示，截至2021年底，晶澳科技的组件产能近40GW，硅片和电池产能约为组件产能的80%。在不断扩产以及光伏产业链景气的背景下，晶澳科技的业绩状况持续向好。根据1月15日披露的业绩预告，晶澳科技2022年归母净利润预计在48亿元至56亿元，同比增幅达135.45%至174.69%。对此，晶澳科技称，光伏行业快速发展，光伏产品需求持续增长，光伏组件出货量和营收规模实现较大幅度增长；同时受益于公司技改升级及新产能释放，经营业绩持续增长。从单季来看，晶澳科技2022年四个季度的归母净利润分别为7.5亿元、9.52亿元、15.87亿元、15.11亿元至23.11亿元，同比增长378.27%、71.11%、164.97%、108.13%至218.32%。可以看到，2022年三、四季度晶澳科技归母净利润均超过了15亿元，且均实现翻倍。值得一提的是，2022年11月以来，光伏产业链上游硅料大幅下降，晶澳科技认为，若上游原材料下降供需格局改善，预计会刺激下游需求。根据国信证券研报，头部组件企业排产量已经上调15%至20%，且随着硅料价格进一步回落，组件企业排产有望进一步上调。对此，晶澳科技回应称，1月份排产有可能升高。对于2023年行业需求，晶澳科技预计仍将保持快速增长趋势，并表示公司组件出货量的增速将超过行业增长水平。另外，在研发投入上，晶澳科技自2019年以来不断增加。数据显示，2019年至2021年，晶澳科技研发费用分别为2.57亿元、3.39亿元、5.74亿元；2022年前三季度为6.44亿元，同比增长89.41%。