万亿市值的宁德时代还能上车吗？

文 | 韦航

顶着万亿市值的光环,宁德时代(300750．SZ)原地踌躇。

过去一年间股价翻四倍的宁德时代6月7日遭遇股市重挫,从万亿市值宝座跌落下来。

6月8日晚间,宁德时代又有消息传出,其解禁公告发布:6月11日将有9．52亿股首发原股东限售股份解禁并上市流通,占公司总股本的40．88%,实际可上市流通股份数量约6．73亿股,占公司总股本比例为28．88%。

6月10日,宁德时代再次收涨6．17%,市值收复万亿。而一天后,解禁潮就将到来。

以最新收盘价和可流通规模来估算,此次解禁规模将高达近2800亿元。因此,市场上将会出现一大批获利丰厚者。

如果说登上万亿市值体现了头部企业的江湖地位,那么解禁公告所带来的不安定感似乎加剧了某种市场分歧:宁德时代还能上车么?宁德时代的冠军奖杯,还能够抱怀多久呢?

解禁下的造富神话

说起宁德时代的崛起,就不得不提宝马的“神助攻”。

创业初期,由于身披苹果电池供应商的顶级光环,宁德时代很早便受到华晨宝马的青睐。当时,华晨宝马正在为自家纯电动汽车“之诺 1E”寻找电池制造商。宁德时代随后便接收到了这家大厂所抛出的““橄榄枝”。

为表示诚意,华晨宝马向宁德时代递交了700多页的动力电池系统需求规格书,详尽到不同工况下的能量、功率等上百道质量工序管理要求。

为顺利完成合作,双方成立了100多人的电池联合开发团队,工作内容涵盖电芯、系统架构、机械设计、测试验证、质量管理等一揽子电池包关键技术领域。通过精诚合作,团队最终成功开发了华晨宝马首款电动车电池“之诺E1”。

与华晨宝马合作完成之后,宁德时代顺势便走完了动力电池研发、设计、开发、认证、测试全流程,这为其后续发展积累了大量经验。

这是当时唯一一家迈入跨国汽车企业动力电池供应链的中国企业。有了宝马这一大客户的商业“助攻”,宁德时代随后顺利拿下宇通、北京普莱德的豪华订单。这两家公司同时也是真正将宁德时代推向整车产业配套的推手,为其后期的高速增长奠定了坚实基础。

造车仍是资金密集型行业,制造动力电池同样如此。宁德时代对资金量的需求,也随着自身实力逐步发展壮大而越来越高。

2015-2017年,宁德时代主要采取私募股权融资、票据融资、银行贷款融资、信用借款和质押借款等融资方式,满足公司人才引进、技术研发、修建厂房和配套设施、新建产业链等一系列发展需求。

到了2018年宁德时代IPO融资阶段,则主要通过募集项目——将募集资金分别投向“湖西锂离子动力电池生产基地项目”与“宁德时代动力及储能电池研发项目”。而53．52亿元募资规模,也创下了创业板设立以来的新高。

自2018年以来,宁德时代实现了产值246亿元、增长46%的高速发展,成为全球第排行首位的锂离子动力电池制造企业。

随着宁德时代的上市,其创始人兼董事长曾毓群个人财富达到345亿美元,超越李嘉诚,成为香港新首富。

宁德时代副董事长兼副总经理黄世霖,身价147亿美元。曾毓群的二次创业,便是与其一同开启的。时间追溯到1999年,梁少康、陈棠华、曾毓群三人主导的电池公司在香港成立,名字叫做新能源科技。

另一位副董事长李平身价为66亿美元。此外,还有宁德时代的四位高管也斩获颇丰:赵丰刚身价24亿美元、吴凯身价23亿美元、吴映明身价19亿美元、陈元太身价13亿美元。

两位外部投资者,裴振华和陈琼香的身价分别达到85亿美元和18亿美元。裴振华是宁波联创新能源管理合伙企业的实控人,持股79．91%。陈琼香则是宁波联创股东。

本次解禁股份共涉及5位股东,分别为宁波梅山保税港区瑞庭投资有限公司的黄世霖、李平、新疆东鹏伟创股权投资合伙企业、上海绿联君和产业并购股权投资基金合伙企业,解禁股份数量分别为5．71亿股、2．61亿股、1．12亿股、459．99万股、344．99万股。

新疆东鹏伟创股权投资合伙企业背后则是TCL、伟星集团等上市公司,上海绿联君和产业并购股权投资基金合伙企业背后则是中联重科,绿地金融等资本公司。

根据目前434元的股价,黄世霖、李平等人将进一步增加数十亿财富。尽管由于解禁盘子过大,宁德时代的股价和市值走势令人担心,但解禁浪潮下的造富神话仍将继续。