宝光股份：上半年净利润同比增长42.61%

宝光股份近日发布2021年半年报，上半年公司实现营业收入5.13亿元，同比增长29.43%；实现归属于上市公司股东的净利润2154.6万元，同比增长42.61%；经营活动产生现金流量净额为1.13亿元，同比增长99.81%。

据报告显示，按照主业突出、相关多元的发展战略，上半年公司整体经营情况呈现良好发展态势，这既有外部市场需求快速恢复的因素，也是公司创新管理机制，积极开拓新市场、新业务、新领域的成果。

国内灭弧室市场抓住新基建启动的机遇期，结合配网及一二次融合产品的结构性增量机会，销售业绩再创历史新高，市场占有率进一步提升；上半年销量、销售收入、回款同比增长速度均超过同期水平，应收账款持续下降。海外灭弧室市场在疫情持续影响的不利局面下，多措并举抓重点市场、重点用户、重点项目，主营产品销售量逆势实现正增长。

作为重点战略保障板块的精密陶瓷业务，其质量和产能水平的稳定发挥，关系着主业产品产销目标的实现。上半年，金属化陶瓷业务通过内部资源优化，稳质量，提产能，产量创 2019 年以来新高。精密陶瓷业务在保障内部需求的同时，积极拓展关联产品市场。

精工电器板块作为公司相关多元的重要分支，抓住电气市场旺盛需求契机，收入、利润、均实现稳步增长，市场竞争力进一步提升。通过优化核心产线效能，整体物料齐套率同比提高 20%以上，MCEV 机构线日产能同比提高 87.5%。

多元化业务开展顺利，以储能调频业务为主的新公司宝光智中正在加快市场开拓，相关项目收

购工作正在稳步推进；气体混改引入战略投资者的工作已完成，新合资公司正在办理注册登记手续。

报告显示，上半年公司研发力度持续加大，研发费用投入同期增长6.37%；承担的三项国家"卡脖子" 技术研发项目进展顺利，其中一项已经开始小批量生产。上半年新产品立项共计23个项次，38种型号，新产品生产销售大幅增长，其中一二次深度融合类产品项目 研发成果迅速形成大批量订单。

报告期内，子公司精密陶瓷从事气体业务多年，拥有从事氢气等气体业务生产和销售的多项资质资格，具备切入氢能源产业发展快车道的基础条件。为加快氢能源产业发展，迅速形成产业规模，公司积极响应国家混合所有制改革的倡议，针对气体业务引进战略投资者进行混改。目前，公司已与战略投资者签署相关协议，新的合资公司注册登记手续正在加紧办理。

同时，公司在报告期内完成了宝光智中的注册登记。宝光智中由公司控股，专注于储能系统及电力系统自动化和信息化、微电网规划和运行控制、电力物联网和云计算、能源大数据分析、电力信息网络、智能电网设备制造相关的技术开发、技术转让、技术服务等方面的业务发展。宝光股份表示，上述两个项目实施，为推动公司转型开辟了新的航道。

不良风险分析

1.产业结构不均衡风险：公司通过产业结构调整，已形成四大板块协同发展格局。但除灭弧室 板块外，其余板块营收规模、盈利水平占比较小，目前主营依然为真空灭弧室及相关配件产品的生 产销售，且销售收入绝大多数来自真空灭弧室，所以对真空灭弧室市场存在一定的依赖性。

对策：在保持真空灭弧室板块高质量发展的同时，加快金属化陶瓷、精工电器、进出口等业务板块的发展速度，对主业形成有效补充；全力推进新业务开展实施，尤其是加快推进氢能业务、储能调频等新业务正常运营，开拓培育新的利润增长点。

2.行业竞争加剧风险：随着技术、工艺、材料技术不断成熟，行业进入壁垒降低，国内外真空灭弧室厂家不断增加，供大于求局面加剧，行业中低端市场产品价格竞争日益激烈。受制于外部相关智能化专业公司还没有成熟、完整的智能制造方案供给不足，公司的工业化、智能化制造能力有待提升，产品成本领先优势不明显，公司产品市场竞争力面临较大挑战。

对策：“十四五”期间公司将通过加大对公司自动化、智能化、信息化装备升级及人力资源投入，持续提升产线自动化率，提高资产产出效率；发挥技术管理的引领与创新作用，开发新门类产品，加大产品二次开发力度；进一步优化市场产品结构，提高产品市场占有率；重视市场开发，促进品牌建设，全面开展成本管控工作，缓解因行业恶性竞争而导致的产品价格下降的风险。

3.原材料价格波动风险：公司主营业务真空灭弧室生产的主要原材料为铜、银等有色稀贵金属，铜、银的价格与国际大宗交易商品交易价格直接相关，原材料价格波动将对公司业绩造成影响。

对策：实时跟踪和分析原材料价格走势，通过锁定价格、实施全面预算管理、加强技术创新和管理创新，提高原材料利用率和工艺水平，有效的降低原材料价格波动带来的风险。同时公司一直在积极探索和研究可替代的低成本原材料，以从减少原材料价格波动对公司业绩的困扰。