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油价上涨的看涨押注

时间：2021-08-26 18:17:26 来源：

著名的对冲基金经理安迪·霍尔（Andy Hall）在油价暴跌后于7月被烧毁。在领导阿斯滕贝克资本管理公司（Asttenbeck Capital Management）的过程中，霍尔曾下注石油价格将反弹，理由是石油价格不可持续地走低以及世界各地（尤其是亚洲）的需求上升。

但是七月对他来说是残酷的月份。他的对冲基金市值缩水了17％，约合5亿美元。

彭博社给他和另一位著名交易员皮埃尔·安杜兰（Pierre Andurand）作了介绍，后者持相反的观点，认为未来两年油价将保持低位。霍尔斯对冲基金（Halls）对冲基金大量涌入，而安杜兰德斯（Andurands）对冲基金安杜兰德资本管理公司（Andurand Capital Management）在7月上涨了3.5％。

但是，霍尔认为反弹即将来临。没错，全球需求持续增长。国际能源机构（IEA）在其7月的石油市场报告中预测，到今年年底，石油需求将达到每天9,497万桶（mb / d），比第二季度增加近2 mb / d。2016年需求也将增加– IEA表示又增加了1.2 mb / d。相关：天然气是否像我们想象的那样清洁？

此外，供应数据应该开始进行校正，尽管数据在整个地图上都是疯狂的。在债务不断增加的情况下，页岩钻工疲弱已开始显得相当脆弱。在今年1月至6月之间，钻探者筹集了440亿美元的新债务和股权，这一数额无法持续。债务变得越来越昂贵且限制性更高。在今年大部分时间里一直保护钻探人员的对冲仓位和保险即将到期。越来越多的债务正陷入“苦恼”的领域，疲软的钻井公司的债券价格也暴跌。

在未来几个月中，这可能导致更多的违约和破产。休斯顿律师事务所保罗·黑斯廷斯（Paul Hastings）的合伙人吉米·瓦尔利（Jimmy Vallee）说：“其中有些实际上是冒烟的。”

该行业的一次大罢工可能会滴入实际的石油生产水平。迄今为止，尽管经过多年的增长已经趋于平稳，但产出一直稳定而富有弹性。相关：明年WTI能否以高于布伦特的价格进行交易？

此外，有理由相信生产数据不会累加。EIA的每周数据显示，直到6月，产量一直在增加。最新的每周数据显示，7月最后一周的产量为9.46 mb / d，仅略低于本月初的9.6 mb / d的高位。

但是，EIA的月度数据（更可靠）表明，产量在4月份达到顶峰，为9.69 mb / d，5月份每天下降18万桶至9.5 mb / d。这将与EIA的月度钻探生产率报告一致，该报告预计8月份还将进一步下降每天91,000桶。

那么我们要怎么做呢？综上所述，尽管产量仍在增加，但几个月前供应可能已经萎缩。不过，在看到EIA每周数据后，市场在最近几周变得悲观，这可能高估了供应情况。相关：全球石油供应比您想象的要脆弱

另一方面，即使价格低廉，一些钻探商仍会以某种方式挤出更多的石油。北达科他州最大的钻井公司怀廷石油公司（Whiting Petroleum）在今年第二季度的日产量达到170,000桶，为该公司的历史最高水平。专注于Bakken的美国大陆资源公司（Continental Resources）在该季度开采了10％的石油和天然气。

位于俄克拉荷马城的德文能源公司第二季度的产量增加了30％。位于德克萨斯州的勘探公司先锋资源（Pioneer Resources）将产量提高了10％，甚至承诺将钻机送回现场进行更多钻探。

供应方面令人困惑的数字令石油市场感到沮丧，石油市场正在寻求明确该部门前进的方向。

可以肯定的是，尽管许多公司都在实现生产增长，但许多公司却没有赚钱，因为石油价格暴跌几乎使利润全部被清零了。

但这对像安迪•霍尔（Andy Hall）这样的对冲基金经理来说是冷淡的安慰，他们对油价非常看好。继续钻探并设法提高产量的公司只会确保石油价格在相当长一段时间内保持低位。


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