债权人从美国页岩部门下撤地毯

早在2007年初，正当住房和信贷泡沫破灭的最初迹象变得明显时，即将到来的厄运的主要预兆之一就是银行在缓慢而稳固地向有担保的公司提供循环信贷额度的情况下提高了可用性（又称“干粉”）。全美国。这也是最终导致缺乏流动性雪崩的第一场雪花，这些雪崩席卷了雷曼兄弟和美国国际集团，并释放了历史上最大的资本主义救助计划。当时，分析家曾为银行打个小名，称其为CFO，并告诉他们“很抱歉，但是您的担保信贷可用性已减少了50％，75％或更差”-左轮手枪袭击。

好吧，臭名昭著的左轮手枪袭击又回来了。不像7年前，由于数万亿美元的债务使消费崩溃，他们最初专注于零售公司，这次，该行业首先受到冲击的是能源，这一点不足为奇，能源的“借用性”刚好石油价格大跌的结果使人们感到沮丧。

正如彭博社报道的那样，“据消息人士称，放贷机构准备在未来几天将对一批垃圾级的页岩油公司的信贷额度削减多达30％，这对他们在应对原油价格暴跌的斗争中又一次造成了打击。熟悉此事。相关：地震案可能会在俄克拉荷马州造成厄运

萨宾石油天然气公司（Sabine Oil＆Gas Corp.）成为首批警告投资者因信贷额度降低而面临现金短缺的公司之一，周二表示，萨宾石油天然气公司对该公司的持续经营能力提出了“相当大的怀疑”。

情况会变得更糟：知情人士说：“大约有10家公司在寻找备用资金方面遇到了麻烦，他们要求不透露姓名，因为该消息尚未公布。”

为什么现在？彭博社解释说：“ 4月是该行业至关重要的月份，因为贷方将在何时重新计算能源公司作为贷款抵押品抵押的房地产的价值。随着这些资产随着石油价格的下降而下降，银行正准备削减他们愿意放贷的金额。这只会挤压公司生产更多石油的能力。

这些贷款通常会根据过去12个月的平均油价在4月和10月进行重置。这项措施已从上次重设信用额度时的99美元降至约80美元。

根据彭博汇编的数据，这意味着数十家公司的债务减少了数十亿美元，这些公司依靠债务来资助美国页岩盆地的钻井业务。

Bracewell＆Giuliani LLPs金融和金融重组部门的纽约合伙人克里斯汀·坎帕纳（Kristen Campana）说：“如果他们不能钻探，他们就不会赚钱。”“这是一个螺旋式下降。”

正如几个月前在这里警告的那样，如今页岩公司已经用尽了大部分是无担保资金的ZIRP储备，这意味着一旦有担保资本紧缩到来（就像现在一样），这实际上是一场博弈，而且仅需几个月的时间如果不是在当前利益相关者将建筑物钥匙或油井钥匙（视情况而定）移交给有担保的出借人或债券持有人之前几周。相关：许多大手笔仍在押注2015年石油卷土重来

好消息是，与将近十年前不同，这次即将到来的企业厄运的消息几乎是实时的：“根据美国证券交易委员会的规定，公开交易的公司必须在四个工作日内向投资者披露此类新闻。一位知情人士说，一些面临流动性短缺的公司还将披露，他们已经完全削减了循环信贷额度，如萨宾。

说到萨宾，算盘的日子到了

萨宾公司是一家总部位于休斯顿的勘探和生产公司，去年与森林石油公司合并。该公司周二对投资者表示，如果其银行不给予豁免，萨宾公司有违约20亿美元贷款和其他债务的风险。

另一家公司是Samson Resource，该公司在周二的文件中表示，如果该公司无法为自己的债务再融资，则可能必须申请第11章的破产保护。而且除非石油在未来几天内飙升，否则不会。

根据周二提交给监管机构的文件，由于石油和天然气价格疲软，其借款基础可能会减少，这要求该公司偿还部分信贷额度。总部位于俄克拉荷马州塔尔萨的萨姆森在文件中说，这可能“导致违约事件”。

值得一提的是，截至2011年12月31日，由KKR＆Co领导的一组投资者以72亿美元的价格收购了Samson Resources，该公司的总债务为39亿美元。它的赞助商不太可能同意在坏账之后投入更多的好钱，以期推迟不可避免的事情。

左轮手枪突袭解释了最近几周出现的股票和债券发行激增：

最近几周，许多生产商一直在筹集资金，以防信贷紧缩，出售股票或以垃圾债券或贷款的形式筹集长期债务。

彭博数据显示，能源公司在第一季度发行了超过110亿美元的股票，是去年前三个月的十倍多。那是十多年来最快的速度。

Breitburn Energy Partners LP本周早些时候宣布与EIG Global Energy Partners达成一项10亿美元的交易，以帮助偿还其信贷额度上的借款。Breitburn在3月29日的一份声明中表示，EIG是华盛顿一家专注于能源的私募股权投资者，同意购买3.5亿美元的Breitburns可转换优先股和6.5亿美元的票据。有关：沃伦·巴菲特（Warren Buffett）是否对石油库存有误？

不幸的是，由于缺乏最重要的石油价格的上涨，目前向美国页岩公司投入的任何增量美元都是永远无法偿还的美元。

最后，谈到萨姆森，它即将破产就不足为奇了。早在1月份，我们就安排了将首先申请破产的页岩公司。最近的KKR杠杆收购就是其中之一。

随着美国页岩油行业清算日的倒计时即将用完，还会有更多的事情发生。

通过Zerohedge