欧佩克会议临近，能源市场处于边缘

上周，北美石油钻井平台数量再次出现大幅下降，油价也没有从每桶40美元的低位回升。与2013年相比，当前的石油和天然气储量现在增加了约10％，显示出几乎恒定的增长。

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本周图表

• EIA发现，过去十年来美国的原油和天然气储量急剧增加。自2004年以来，原油和租赁凝析油探明储量增加了一倍，达到400亿桶。天然气探明储量也翻了一番，达到近400万亿立方英尺。在美国其他任何州中，德克萨斯州的探明储量增加幅度最大。

• “探明储量”定义为在现有经济和经营条件下可以合理确定地开采的储量。这意味着总储备量的上升和下降取决于多种因素，但最明显的是价格波动的结果。价格上涨会产生更多的石油和天然气。当钻井成本下降时，情况也是如此。

• 确定某个州或某个国家可采收的石油和天然气量是一个移动的目标。大多数分析师认为，美国石油行业长期处于下滑状态，但是水平钻井和水力压裂的成本大幅下降（以及2003年至2014年期间的价格上涨）改变了这一方程式。相关：欧佩克国家是否能以每桶50美元的价格信誉度很高？

• 结果，几乎不可能预测未来多年会生产多少石油和天然气。这些图表突出显示了技术和市场条件变化可以极大地颠覆能源市场。

市场动向

• 加拿大油砂有限公司（TSX：COS）宣布了其2016年预算，表明其旗舰Syncrude项目节省了大量成本。即使油价为每桶50美元，COS仍可实现6.33亿美元的现金流，即每股1.31美元。同时，COS正在抵制Suncor Energy（NYSE：45亿美元）的敌意收购。SU）。COS通过了毒药股东权益计划，以便有时间寻找其他要约。监管机构给予公司1月4日之前接受或拒绝收购的权利。

• Statoil（纽约证券交易所：STO）出售了其在标志性的跨亚得里亚海管道中的股份，该管道是将土耳其的天然气连接到意大利的天然气管道。挪威国家石油公司以2.2亿美元的价格将其20％的股份出售给了意大利管道运营商Snam SpA。挪威国家石油公司（Statoil）正在进行撤资活动，以筹集现金。

• 俄罗斯天然气工业股份公司（OTCMKTS：OGZPY）已同意从Golar LNG（纳斯达克：液化天然气）。该项目将于2017年启动，俄罗斯天然气工业股份公司将每年采购120万吨。Golar LNG报告第三季度净亏损1.43亿美元。

• 加拿大新政府可能会改变其国家能源委员会。总理贾斯汀·特鲁多（Justin Trudeau）比前任更加重视环境保护。改变功能强大的NEB的构成可能会使诸如Kinder Morgan（NYSE：KMP）和Enbridge（NYSE：ENB）为其大型拟议中的管道项目获得批准。

对于能源世界来说，这是繁忙的一周。巴黎气候变化谈判可能标志着国际社会更加坚定地努力从石油，天然气和煤炭过渡。虽然预计谈判不会有任何重大意义，但各国仍将继续在国家一级推行减少排放的政策。要注意的事情之一是工业化世界计划向贫穷国家提供多少资金。例如，法国已承诺在未来几年内在非洲的可再生能源项目上花费20亿美元。可能会有更多的承诺，尽管头条新闻的数字可能令人印象深刻，但细节将是魔鬼–许多富裕国家的记录表明，他们并未实际承诺所承诺的资金。

对于能源市场而言，近期而言更为重要的是本周末在维也纳举行的峰会，欧佩克将在此召开会议。峰会预计将比6月的会议更具争议性，因为卡特尔追求市场份额的战略收效甚微。欧佩克可能会保持市场份额，但美国石油生产的收缩速度要比许多人预期的要慢得多。这使欧佩克更易受打击的成员国陷入困境。像委内瑞拉这样的国家正面临经济危机，它们正在向欧佩克其他成员国施压，要求其改革战略并削减产量。所有人都认为，沙特阿拉伯将保持原样。实际上，欧佩克可能宣布增加其石油生产配额的“技术性”，但这仅反映了印度尼西亚的产量。曾经是欧佩克成员国的印度尼西亚已申请重新加入，将其每天90万桶的产量带回石油卡特尔。

说到欧佩克的战略，沙特阿拉伯和俄罗斯正在为欧洲市场争夺战。向中欧和东欧出售石油和成品油一直是俄罗斯的业务领域。但是，沙特阿拉伯正积极通过打折打折的石油来争取客户，而且它正在侵占俄罗斯在波兰和瑞典的地盘，而沙特阿拉伯已经不在这几年了。该战略不仅削减了俄罗斯的市场份额，而且还迫使俄罗斯对自己的石油打折以跟上。乌拉尔基准交易价格较布伦特原油折价更大，从而进一步削减了莫斯科的收入。同时，伊朗计划取消制裁后，将使每天损失500,000至100万桶的石油损失，这可能会加剧欧洲的竞争。在2012年制裁取消之前，伊朗向欧洲出售了大部分出口产品。毫无疑问，它想重新获得失去的份额。相关：我们可以责怪对冲基金低油价吗？

世界大国已对ISIS的石油相关资产加紧空袭，好战集团在ISIS的石油收入中占很大比重。在巴黎遭到袭击后，美军立即表示摧毁了叙利亚的116辆油轮卡车。11月23日，美国宣布又销毁了283辆卡车。“我们知道他们三分之二的石油来自我们袭击的油田。”该联盟发言人史蒂夫·沃伦上校对巴格达的《华尔街日报》说。“我们需要从他们手中夺走这些，以使他们的运营更加困难。”

11月21日至22日，俄罗斯的空袭消灭了500辆卡车。法国10月的空袭破坏了奥马尔油田，这是ISIS最重要的供应来源之一。美国一直不愿直接轰炸油田，原因是担心大规模的环境影响。但是更积极的方法可能会产生效果。数据是粗略的，但ISIS的石油产量可能比去年年底的每日最高产量55,000桶大大减少。尽管如此，尽管ISIS的资金受到打击，但该组织仍在多元化发展其他活动，例如更多的绑架，走私，抢劫和对当地社区征税。

美国EPA公布了2016年的新乙醇配额，以及2014和2015年的追溯配额。该机构在制定规则方面比原计划晚了两年，并在法院下令截止日期前于11月30日发布了新数据。根据2007年的一项法律，美国环境保护署（EPA）应该发布年度配额，规定必须向该国的燃料供应中掺入多少乙醇。由于与替代燃料的竞争，石油和天然气行业长期以来一直反对配额。2007年的法律未能成功引发大量先进生物燃料的生产，但成功地引发了基于玉米的乙醇生产商与石油和天然气行业之间的重大斗争。EPA修订后的数字承认最初的目标将无法实现，但由于汽油消耗量的增加，要求比今年初的提议草案要高。对于2016年，EPA将要求炼油厂将181.1亿加仑的乙醇混入精炼汽油中，这可能首次占该国燃料供应的10％以上。玉米助推器和石油工业都对该公告感到失望。

在没有全球供应减少迹象的情况下，油价继续在每桶40美元的低位徘徊。EIA的最新数据显示了美国石油产量的持续弹性。9月份，美国石油日均产量为932.6万桶，与上月相比仅下降了2万桶。收缩幅度比预期的要小得多，美国的日产量仅比4月份的峰值下降了约30万桶/日。但是，随着钻机数量的持续下降以​​及石油价格的持续下跌，未来几个月应该会出现更大的收缩。