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中国对这些关键商品的需求正在减弱

时间:2021-09-06 14:16:17 来源:

在Fonz(又名Henry Winkler)诞辰70周年之际,由于看跌的新闻潮,大宗商品正试图保持冷静。

埃克森美孚(Exxon Mobil)和雪佛龙(Chevron)拥有第三季度财报,以完善大型石油报告。两者均与其他成员的趋势保持同步-利润下降,但下游表现强劲。雪佛龙公司的净收入从一年前的55.9亿美元降至20.4亿美元,而埃克森美孚则实现利润42.4亿美元,而去年第三季度为80.7亿美元。

经济新闻方面,日本数据令人失望,因为通货膨胀率自2013年年中以来首次蒸发至零(低于预期,低于预期)。家庭支出异常疲软,房屋开工不佳,而失业率保持在3.4%。最后,日本央行毫不奇怪地维持现状,并将利率维持在0.1%。

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在整个欧洲,德国的零售销售令人失望,与上月持平,同比增长3.4%(预期为+ 4.2%)。法国的消费者支出也与煎饼薄饼持平,而西班牙第三季度的初步GDP与市场预期持平,为+ 0.8%(QoQ)。欧元区的通货膨胀率与日本持平(同比增长0.0%),而失业率出人意料地下降了0.2%,降至10.8%,为2012年4月以来的最低水平。

在美国发布方面,个人收入和支出均令人失望,而PCE价格指数(衡量通货膨胀率)与上个月相同,同比增长1.3%。

在本周早些时候,我们讨论了中国钢铁行业负责人如何强调中国需求如何以前所未有的速度下滑。下图显示了随着国内需求下降,中国出口如何达到创纪录水平。唯恐我们忘记了,中国是世界上最大的钢铁消费国(哈克,占全球总消费的45%),因此,这种需求疲软对中国经济状况是一个巨大的危险信号,并且对未来的石油需求也不是好兆头。

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需求疲软的主题在中国液化天然气市场中也很普遍,因为最近的数据显示,今年到目前为止,中国液化天然气进口已下降了3.5%,而2014年则增长了10%。液化天然气目前占中国总能源结构的5%,到2020年的目标是达到10%。相关:为什么石油公司要管理自己的物流?

令人难以置信的是,亚洲天然气价格在去年年初曾高达20美元(低于海克,以下)之后,目前低至7美元/百万英热单位,而未来几年的预测表明,亚洲和亚洲的天然气价格将进一步降低。欧洲都一样。全球液化天然气市场供过于求的性质将类似于当前的原油市场。至少可以说是不平衡。

最后,将其带回美国,下图突出显示了东北地区天然气的持续低价,因为马塞勒斯的产量超过了管道的产能。随着公司最终屈服于这种低价环境中的限制,我们看到Marcellus的产量开始下降。但是随着未来几个月将有约2 Bcf / d的进一步管道产能投产,Marcellus的产量可能会再次增加。相关:顶级石油公司报告收益不佳

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马特·史密斯(Matt Smith)


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