英伟达:从“草根“逆袭成为最大算力芯片公司
来自主要投资者,石油公司和欧佩克的信号已使油价下一步走势蒙上了阴影。石油价格已经从18个月前的每桶100美元以上的高位暴跌,跌至每桶30美元的低点。但是接下来会发生什么呢?
线索并不缺乏,但它们都使前景模糊不清,对石油市场状况的评估非常混乱。
从积极的一面来看,当前的油价水平是站不住脚的,这已经有一段时间了。目前估计每天有340万桶(mb / d)的石油生产是“现金负增长”,这种情况无法无限期地持续下去。估计石油产量的过剩仅在1 mb / d左右,今天的价格显然是不可持续的。相关:特斯拉在投资者中失宠
此外,整个行业都在削减支出和上游投资。路透社的一项调查显示,在18家已公布收益的大型石油和天然气公司中,支出平均下降了40%。美国排名前30位的石油和天然气公司在过去一年中将其2016年支出计划削减了70%。
美国页岩地区过去六个月的石油产量一直保持稳定,但支出的大幅削减和钻机的急剧下降(上周又下降了48个)将导致产量下降。康菲石油公司首席执行官瑞安·兰斯(Ryan Lance)上周表示:“该行业正在进行的减资措施将导致……供应下跌。”EIA预计,到2017年,产量将降至8.5 mb / d,比2015年4月的峰值9.6 mb / d略低1 mb / d。
另一方面,有充分的理由相信短期内不会出现有意义的反弹。首先,石油储存量继续攀升,自1月中旬以来又出现了另一次急剧上升。从1月8日到2月初,美国原油库存增加了2000万桶。现在的储存水平超过5亿桶,是80年来的最高水平。在这些存储量开始急剧下降之前,价格不会出现实质性上涨,这一趋势尚未到来。相关:尽管亏损巨大,但石油公司不愿停产
也许更重要的是全球经济状况。对全球经济衰退的担忧已经远远超过了石油市场。截至2月8日,道琼斯工业平均指数跌至15847,是2014年初以来的最低水平。对冲基金开始押注公司债券的表现,这表明投资者对全球增长失去了信心,这相当于对全球经济的赌注。
所有这些加起来是什么?没人知道。当油价在2015年末达到每桶45美元时,市场看到石油有足够的下跌空间,而30美元以下的押注激增。但是,现在下行空间要小得多,因此石油市场处于一种奇怪的困境。
多云的景象意味着石油投机者不再同意。几个月前的普遍共识是,石油还有更大的下跌空间,而随着对冲基金和理财经理大量涌入空头头寸,他们帮助将石油价格推低至每桶30美元以下。空头头寸在2015年底达到了多年高点。相关:美国自由落体的钻机计数:一周内暴跌48
然而,最近,对价格上涨的押注在增加,空头头寸开始被平仓。路透社上周报道说,一只做空石油的ETF突然价值6亿美元的股票外逃,此举表明大投资者认为石油正在触底。
但是,鉴于潜在的基本面,它尚未成为踩踏事件。投机者对接下来会发生什么感到矛盾。即使在原油价格方向上的分歧越来越大时,也有越来越多的人对此持看法:对石油的押注(上下赌注)达到2006年以来的最高水平。2月初,多头和空头头寸均增加至497,280张合约。所有的波动性以及原油价格暴跌的历史性性质,都吸引了创纪录水平的下注。
Again Capital LLC的合伙人约翰·基尔达夫(John Kilduff)在接受彭博社采访时说:“这反映了双方的坚定信念。”“正在看到那些认为已经触底的人和那些认为我们还有待进一步的人之间的皇家战争。”
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