海洋石油业务陷入瘫痪，可能永远无法恢复

石油生产商要转出深水并专注于页岩有多严重？猜猜这对全球石油价格意味着什么？

埃克森美孚（纽约证券交易所代码：XOM）刚刚向西钻公司（纽约证券交易所股票代码：SDRL）支付了1.25亿美元现金，以摆脱使用西卡佩拉钻井船的承诺。

资源：海钻

您不希望有人会付给您$ 125百万来整理您的东西并回家吗？

埃克森美孚在Seadrill上拥有的合同的有效期为2017年4月。埃克森美孚迫不及待地等待了这么长时间，而是决定每天支付相当于370,000美元的费用，以退出交易。

如果埃克森美孚使用西卡佩拉（West Capella），则每天要支付627,500美元。

这不是Exxon独有的决定。远离海上项目的主题是石油和天然气生产商之间的一致方式：

• 康菲石油公司（Conoco Phillips）去年表示，它永远都是用深水勘探完成的。•马拉松石油（Marathon Oil）宣布，其2016年的所有预算将直接用于陆上资源开发，之前仅承诺投入到海上作业的资金为3000万美元。•雪佛龙公司正在从重大的离岸项目中取得重大进展，并希望在下一个十年中期将页岩油产量提高到公司产量的25％。

这个清单不胜枚举。亲爱的读者，这将在未来两年内单枪匹马提高油价。

去年8月，美国联邦政府在墨西哥湾举行了一场海上油田拍卖。只有五家公司提交了投标书，仅售出了33份租约。对于墨西哥湾西岸而言，这是近三十年来最糟糕的表现。

海洋石油产量的数字

离岸生产占全球石油总产量的30％。自2000年代初以来，全球产量的百分比一直保持不变，但绝对产量却在增长。

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如今，每天在近海生产近2200万桶石油。上表中的数字包括所有液体。

离岸生产的下降率低于页岩，但下降率却比陆上垂直开发高得多。

由于每个字段都是唯一的，因此很难准确确定这些下降率。业界普遍认为，海上石油产量的下降速度是传统陆上石油产量的两倍。相关：更多袭击后尼日利亚的石油产量自由下降

那将使离岸下降率每年大约在15％至20％之间。这些较高的下降速度意味着离岸开发的突然停止将导致BIG离岸生产下降。

如果以每天2200万桶的生产量为基础，那么15-20％的石油就等于每天3.3至440万桶。这大大超过了欧佩克目前的剩余产能。这意味着在短短一年内，随着海上勘探和开发的停滞，世界石油供应可能陷入严重供不应求的状态。

交货时间短，无勘探风险

页岩/致密油在各个方面都击败了海上生产。陆上成本大幅下降。钻探陆上井的时间减少了。陆上流量有所改善。

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但是，盈亏平衡成本不是唯一的。还有其他考虑。

出海涉及冒险冒险。有了页岩，公司知道每次钻探都会得到一口井。您可以想像，如今有多少公司可以负担得起将钱扔掉的麻烦。相关：花粉电池使花功率有了新的含义

即使海上勘探井成功，也存在弊端。

一旦发现，离岸公司就需要在延长的时间段（年）内沉没大量的金钱（通常是数十亿美元），然后才能进行任何生产。这样一来，公司就不会因为长期花钱而获得任何收入，也使他们面临商品价格波动的风险。

试想一下，放弃一个十亿美元的离岸项目，该项目需要每桶70美元的石油，然后在生产投产时不得不注视着石油的崩溃。

页岩油井可以在数周内钻探，这意味着投资和现金流之间的时间非常短。一个页岩油井的成本也低于1000万美元，并且不能像十亿美元的离岸项目那样摧毁一家公司。

美国大陆内部的页岩位置也远比海洋中部优越。陆上管道已经到位，员工每天晚上都可以回家陪伴家人，操作和健康与安全风险要低得多。

页岩仅仅是比深水开发更好的选择。

如何使该行业再次对深水感兴趣？

大多数石油和天然气部门都面临严重的财务困难。在任何人再次对深水勘探持乐观态度之前，长期的高油价都将持续很长时间。

现有发现将得到发展。在这种情况下投资资金可通过现金流保证投资回报。如果有的话，野猫深水勘探将不会长期复苏。

沙特阿拉伯开放水龙头的决定已改变了每个人的生意。持续的高油价是未来的常态的想法已经消失了。波动性又回来了，而且不会消失。

没有适用于石油价格的安全阀。每个人都为自己前进。

页岩油提供了可预测的，类似于制造业的商业模型，公司可以据此进行计划。根据油价的高低，它可以停止或启动。

十年前，页岩油甚至没有受到关注。现在它已经取代了深水，深水曾经被认为是我们从峰值石油中唯一的救星。

现在，…关于那些电动汽车。

油气投资简报Keith Schaefer撰写