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在英国脱欧公投后的最后几周大跌之后,周一油价再次下跌,加剧了损失,并扼杀了为期数月的油价反弹。
关于英国退欧结果的负面影响将如何持续给原油带来很多争论。一方面,实物石油市场没有变化。尽管步伐不佳,但全球经济仍在继续发展。数十亿人继续为汽车加油,工厂继续运转。换句话说,变化不大。
尽管英国被列为全球前五大经济体,但即使从欧洲撤出对经济增长造成极大负面影响,英国脱欧也不会严重影响原油的供需平衡。高盛研究数字:“如果我们假设英国的GDP因应退出投票而下降2%,这在我们的经济学家的高端”,那么英国的石油需求可能会减少1%或每天16,000桶,这是一个全球需求下降了0.016%。投行在投票后写道,无论如何,这都是很小的。
从这个意义上讲,油价暴跌似乎是没有道理的。但是,英国脱欧对金融和货币市场的意义远大于对石油供求关系的意义。这些影响对于WTI和布伦特原油的价格波动同样重要。相关:俄罗斯-德国管道可能会破坏欧洲能源联盟
当投票结果公布时,来自欧洲的意外退出引发了全球抛售,尽管市场在上周末收复了一些失地,但股指在周一又重新开盘,损失惨重。金融动荡往往会迫使油价下跌-周五WTI和布伦特原油下跌了近7%,尽管这两个石油基准均弥补了其中一些损失。但截至周一中午交易,石油再次下跌超过2%。
此外,价格走势在很大程度上还取决于全球货币之间的相互作用。由于石油以美元定价,因此美元相对于其他货币的任何升值都会使原油变得更加昂贵,从而削减需求并压低价格。英镑在过去两个交易日中的暴跌正在产生这种影响。英镑现在比上周脱欧前的投票下降了10%。欧元下跌了3%。衡量一揽子六种主要货币的货币强度的美元指数上升。美元周一再跳1%,至三个月高点。
油价在美元飙升的同时暴跌并非偶然。“我们都错了,”战略能源与经济研究部总裁迈克尔·林奇在接受彭博社采访时说。“这正在加强美元,这对大宗商品不利。”
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英国脱欧公投后英镑大跌。英镑:美元汇率
最大的问题是,这些金融和货币影响是否会持续下去,或者它们是否会是短暂的现象,此后,石油交易者将转向基本面。陪审团仍未解决这个问题。相关:随着收入持续下降,OPEC的痛苦只会越来越严重
几位顶级大宗商品分析师不确定市场是否会忽略英国退欧。巴克莱(Barclays Plc)分析师迈克尔·科恩(Michael D. Cohen)对彭博社说:“我们预计2016年的平均油价为44美元,现在我们预计油价将在40美元的低位,大约为41美元。”更加悲观的评估将持续到明年。“将2017年的预测降低了3美元,从60美元降至57美元。”
美银美林对此表示赞同。美银美林(BofA Merrill Lynch)大宗商品研究主管弗朗西斯科·布兰奇(Francisco Blanch)告诉彭博社:“对英国退欧的投票是对全球化,反对人与货物自由流动的投票。”“除了黄金以外,任何贸易和流动性增长的逆转都不利于大宗商品。”
但是,过去几天发生的事件并非对石油不利。摩根士丹利在一份研究报告中总结道:“从积极的角度来看,投票可能会推迟生产商的投资计划,即使在价格反弹的情况下,他们也犹豫不决地收回投资,特别是在美国。” 。
仍然有充分的理由认为,尽管英国脱欧的影响可能会持续,尤其是由于英国脱欧造成的市场不确定性,但通常的石油市场因素对原油价格而言更为重要。摩根士丹利总结说:“对于短期石油,我们仍然最担心产品供过于求,中国需求,宏观前景以及可能的生产回报。”
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