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由于美元坚挺，油价微跌

时间：2021-10-13 10:16:53 来源：

随着生产商言论的轰鸣以及美元的走强，油价开始在本周开始回撤。恶作剧，这是当今石油市场要考虑的五件事。

1）今天早上我在CNBC的Squawk Box上外出，谈论了很多事情，包括从沙特阿拉伯，伊拉克和伊朗出口的OPEC。他们的言论与维持生产冻结的说法有些矛盾，但他们的努力集中在扩大出口上（尽管伊朗的生产，人为出口似乎停滞不前）。

下图是老歌，但又是好东西。以2014年12月的出口装载量为基准，它显示了三者如何使每天的出口量增加300万桶：

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2）在空头回补，美元走软和欧佩克强硬的三重奏的推动下，本月价格上涨了20％以上。尽管在接下来的四个（很长很长）周内，在阿尔及利亚的制片人“闲聊”之前，我们没有看到令人垂涎的喘息机会，但我们看到了另外两个方面的动静。

珍妮特·耶伦（Janet Yellen）在杰克逊·霍尔（Jackson Hole）的讲话中，重新点燃了加息的希望，使美元反弹，而且连续第二周出现了创纪录的空头回补。空头不仅削减到两个月来的最低水平，而且多头也增加到一年来的最高水平。

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3）上周，我们讨论了有关二叠纪盆地（美国最多产的页岩气）的好消息。虽然上周总钻机数量没有变化，但连续八次增加后暂停，二叠纪仍增加了三台钻机。现在，二叠纪的钻机数量比4月底的低点增加了50％。

由于生产力的提高使供应水平保持弹性，我们最近也看到大量的投资涌入二叠纪。下图（通过彭博社/ Rystad Energy）说明了这一点，强调了阻止二叠纪石油产量下降所需的隐含油井数量已从去年的200多口下降到每月150口。随着钻井成本下降多达一半，并且可以钻探近两英里的水平井，二叠纪继续看到生产率的提高：

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4）加利福尼亚州在美国可再生能源方面处于领先地位，目标是到2030年将其50％的电力来自可再生能源，并在很容易实现2020年达到33％的目标之后提高标准。但是，尽管加利福尼亚州在太阳能发电方面处于领先地位，但德克萨斯州在风力发电方面却排名第一。

风能占得克萨斯州发电能力的约16％-同时也正在转向太阳能。其他状态应得到承认；爱荷华州将近三分之一的电力来自风电场，这是所有州中最大的百分比。而纽约州刚刚完成了一项计划，到2030年将其零排放的电力供应一半。

尽管采用可再生能源的主要推动者是联邦政府的补贴，但风能和太阳能的成本仍在不断降低（自2010年以来太阳能下降了48％）。尽管如此，随着联邦太阳能税收抵免的延长，德克萨斯州的太阳能容量可能会从今天的500兆瓦增加到19,000兆瓦，在接下来的五年中将其推向美国的第二名-仅次于加利福尼亚。

5）步步蹒跚的不仅是中国的原油进口（7月，哈克大学的原油进口下降到六个月低点）；中国的铜进口下降到了十七个月低点。中国是世界上最大的铜消费国，因此，随着需求放缓，伦敦金属交易所（London Metal Exchange）预计全球库存将达到10个月高位。

为了加剧铜的基本面疲软，未来几个季度的产量可能会增加；上半年已经增长了5％。随着中国经济刺激措施的影响逐渐减弱，需求应进一步软化，季节性因素应在其中发挥作用，并在下半年进一步缓解。

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马特·史密斯（Matt Smith）

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