5000 DUC可能上线，油价将全面恢复

时间：2021-10-15 14:17:03 来源：

一旦石油开始流动，积压的闲置油井可能给油价带来新的压力。

油价本周因几条坏消息而跌至每桶50美元以下，其中包括伊拉克官员的言论，这些言论使人们怀疑欧佩克11月份达成欧佩克协议的可能性以及尼日利亚产量增加。

欧佩克上个月与阿尔及尔达成了减产的初步协议，成功地引发了油价反弹，但如果11月在维也纳没有牢固而有意义的协议，该组织可能会让市场失望。经纪公司OANDA的高级市场分析师杰弗里·哈雷（Jeffrey Halley）在接受路透社采访时表示：“欧佩克似乎正在逼近jaw骨石油的能力极限，而没有提出任何具体建议。”

如果没有欧佩克谣言推高原油价格，石油交易者将把注意力转向基本面，这些基本面仍然令人沮丧地陷入困境。全球供应过剩不是很大，但足以限制石油价格。库存开始下降，这是市场趋于平衡的证据，但仍在以蜗牛般的速度前进。同时，中国的需求继续放缓，这个变量甚至可能颠覆有关石油市场何时达到平衡的最谨慎的估计。

但是另一个不确定性是整个美国页岩地区的大量未完井（DUC）钻井积压。在过去的两年中，石油和天然气行业钻了数千口油井，他们最终决定不完成这些井，留下了一大堆油，这些油正静静地等待着进入这场比赛。当油价跌至多年未见的低点时，推迟完工很有意义–为什么不等到油价反弹来提取您的石油并将其投放市场？

在过去两年的大部分时间里，石油价格低迷期间，DUCS开始积累，但缺乏数据。9月，EIA开始发布DUC的数据。总体而言，EIA追踪的七个主要页岩地区估计有5,069个DUC。二叠纪和鹰福特拥有最多，分别为1,378和1,276个DUC。

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待办订单表示尚未上线的大量新供应，但可以在不久的将来开始进行。Wood Mackenzie表示，出于各种原因，通常会有一定程度的DUC，而这些原因与油价暴跌无关，但目前比正常水平高出大约2,000。咨询公司估计，如果该行业完成所有这些油井的开采，则每天可以增加大约25万桶。

并且有充分的理由认为这些油井将在不久的将来开始上线。开采一桶石油的大部分成本都集中在钻井过程中，而相比之下，完工成本较小。因此，无论公司是否明智地决定在油价为50美元的世界中钻一口井，此时的钻井费用都是沉没成本。因此，完成这些工作是没有道理的。WoodMac的高级分析师瑞安·杜曼（Ryan Duman）在接受《华尔街日报》采访时说：“现在，几乎所有坐在外面的DUC都赚钱了。”Duman预计在未来18个月内，积压量将下降到更正常的水平。

自2013年以来，DUC的总理货量基本上一直在攀升，2016年1月达到了5,576口井的峰值。整个第一季度的积压量都徘徊在该水平附近。当时，油价在每桶20美元和30美元左右反弹。仅在4月，由于尼日利亚和加拿大的主要供应中断，石油价格开始上涨时，DUC的积压才开始有所下降。该行业在4月至9月之间完成了506口井的净钻探，使总数减少到5,069口。随着油价回升至每桶50美元，这一数字无疑会在10月份进一步下降，尽管EIA直到11月中旬才会发布数据。

从2015年4月到今年夏天，美国每天损失超过100万桶。然而，EIA在7月到10月之间的每周估计显示产量基本持平，保持在8.4和8.5 mb / d之间。造成这种情况的原因很多，其中包括开始新钻探的公司。但是DUC积压的完井数量的增加在阻止美国近几个月石油产量下降中发挥了作用。

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