欧佩克协议是否会引发新的页岩气发展？

沙特的市场份额之争是结束了，还是被搁置了？

消息传出，欧佩克使卡特尔计划在其即将举行的11月会议上设定石油产量限制，这是八年来第一次。谣言在媒体上流传了一段时间，但昨天欧佩克的宣布使石油市场上涨至每桶近3美元。WTI周四继续上涨，11月WTI合约早盘突破每桶48美元。

勘探与生产行业受到了这一消息的鼓舞，但一百次的石油和天然气破产（以及不断增加的破产）为最近的预测提供了持续的创纪录的库存水平，并且又没有一年或两年的市场平衡的丑陋背景。

但是，对于美国勘探与生产公司来说，那个悲惨的未来昨天变成了阳光灿烂的日子，这是一个普遍乐观的集团，自从欧佩克上一次宣布其追赶新战略而震惊全球石油和天然气行业以来，他们就一直忙于对其公司进行重组市场份额而不是维持价格稳定。那是在2014年感恩节那天。这样一来，油价就从三位数下降到了20美元。石油生产商已经经历了将近两年的崩溃后市场价格冲击。

但是，这种举动所带来的预计变化（代表着竞争对手沙特阿拉伯和伊朗达成了前所未有的协议），分析师们scratch之以鼻，锐意进取，重新设定了商品价格模型，并一口气吐出了研究笔记。昨天欧佩克新闻发布后的活动。

我们注意到最近几周美国石油库存下降：欧佩克

欧佩克在公告中说：

“在过去两年中，全球石油市场经历了许多挑战，主要来自供应方面。结果，价格减少了一半以上，而波动性增加了。石油出口国和石油公司的收入急剧下降，给它们的财政状况带来压力，并阻碍其经济增长。石油行业面临投资的大幅削减和大规模裁员，导致潜在的风险，即未来的石油供应可能无法满足需求，从而对供应安全产生不利影响。

“会议考虑了当前的市场状况和近期前景，并得出结论，不宜忽视目前的库存过剩可能继续对未来造成不利影响的潜在风险，对生产者，消费者和行业的影响将日益恶化。 。

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“基于上述观察和分析，欧佩克成员国决定与非成员国生产国进行认真和建设性的对话，以稳定石油市场并避免短期和中期的不利影响。”

“在欧佩克秘书处对全球石油需求和供应平衡进行全面评估之后，大会注意到，世界石油需求仍然强劲，而未来供应的前景正受到投资的大幅削减和大规模裁员的负面影响。会议特别谈到了减少未来几个季度过剩库存水平的挑战，并注意到最近几周美国石油库存下降。

“会议选择了OPEC-14的生产目标介于32.5和33.0 mb / d之间，以加快持续不断的库存积压，并使平衡向前发展。”

在由Wolfe Research的Paul Sankey和David Clark主持的电话会议中，分析师们分析了如果欧佩克紧随其后，出乎意料的方向变化将对全球油价，特别是美国非常规生产商意味着什么。

桑基说：“我们至少在这里看到的是冻结。”“我们一直在寻求更多的欧佩克产量增长，但现在我们不再这样了。”

分析师昨天发表了一份研究报告，总结了这样的消息：

“…我们几乎没有意识到，沙特不仅不削减成本以捍卫疲弱的市场，而且到2015年夏季它们将增加1Mbd。为什么？争取伊朗争取市场份额。两年后，我们再次走向具有里程碑意义的感恩节，这次是欧佩克（OPEC）恢复管理市场。为什么？我们认为，该组织可能会担心到2020年潜在的供过于求。也许沙特的IPO起到了作用。简而言之，正如我们一再指出的，卡特尔经济学已变得引人注目：销量减少10％，价格上涨30％。”

在今天的电话会议上，桑基和克拉克说，沙特与伊朗的一项协议“完全改变了欧佩克正在做的事情。”

Sankey说，他相信根据EIA数据，OECD数据和其他分析，市场已经处于平衡状态。“现在我们称其为平衡市场。因此，他们削减的每桶石油都将供不应求。32.5 -33 MMBOPD是OPEC将移至的建议范围。削减将是700,000 BOPD。记住那是每天，”桑基说。“如果您从平衡市场转变为供不应求的700,000桶市场，那将是一件大事。”

“关键问题是伊朗会尊重这笔交易吗？”总体而言，沙特阿拉伯做了他们所说的事情，其次是阿联酋，科威特等。… [但是，如果这些家伙不互相信任，那么如果争夺更多产量，那就另当别论了。“

欧佩克为什么这样做？

这位分析师从理论上说：“预计到2017年需求疲软，他们可能会看到一个粗糙的市场。”“作为卡特尔，经济压倒一切：降低10％可能会使油价上涨多达30％。

“论点是，边际供应增长将源于美国的非常规[生产]。桑基说：“对于非常规方面的所有美国勘探与生产公司来说，这都是极其乐观的。”

“我们。 2014年12月的产量增长达到1.3 MMBOPD。如今，容量的限制是地质，基础设施和水处理。可以说，到2020年，他们可以恢复到1.3、1.4 MMBOPD，我们可能会在一年或更早之前进入市场。在欧佩克的上限为33 MMBOPD的情况下，到2017年将消除这一悬念。”

一位通话参与者问了一个问题：“您认为他们试图确定目标的暗含价格吗？您认为沙特阿拉伯想要什么价格？”

沃尔夫（Wolfe）分析师说：“我认为他们希望需求增长而不是供应增长过多。沙特阿拉伯认为，美国的边际收支平衡价格为每桶80美元。但是[埃克森美孚（ExxonMobil）首席执行官雷克斯（Rex）蒂勒森（Tillerson）谈到了美国勘探与生产公司的人有多好，尤其是当他们的背靠墙时。

“每桶毛利达到51美元。我们认为，超过50美元的活动将会加速。我要说的是，如果我们处于60美元以上的环境中，这将是一个不错的价格，而又不会破坏需求。我认为我们无法维持过去的高价，但60至80美元的价格我会认为[欧佩克（OPEC）]将非常满意。”

问：您对11月的OPEC会议有何期待？我们要获得特定的配额吗？

桑基说：“骆驼是委员会设计的一匹马。”“欧佩克已任命一个委员会来解决这一问题。似乎他们将利比亚和尼日利亚排除在外。伊朗将维持在3.7 [MMBOPD]的水平，因为制裁刚出台后，伊朗就重新回到了市场。…具体细节还不清楚，其中一些来自最初的阿尔及利亚提案。头条新闻是沙特和伊朗达成共识。”

由石油和天然气360