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离岸原油积压困扰油价回升

时间：2021-12-26 12:16:18 来源：

在昨天的轰炸之后，石油正试图恢复，但是供应过剩的担忧仍然存在。随着关于欧佩克减产措施延长的谣言和谣言流传，今天的石油市场需要考虑以下五点：

1）昨天我们提到了本周如何从中东大量涌入美国墨西哥湾沿岸地区（我们最初提到到上个月）。这是对中东生产商倾向于在一月和二月将原油运送到亚洲的三月份前往美国的装载量的回应。

就是说，虽然我们看到到达美国海湾的入境人数不断增加，但本周可能不一定转化为进口量的增加。在上周初达到去年9月以来的最低点之后，美国海湾近海原油等待量一直在上升，在过去十天里上涨了900万桶

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2）我们最近在这里讨论了在有利的价差（即布伦特和西德克萨斯中质油（WTI）与迪拜－阿曼基准价格）的拉动下，有更多的拉丁美洲和西非原油桶正在走向亚洲。但是，重要的是要记住，原油的流动确实是朝另一个方向流动的。

如下我们的ClipperDataillustrate所示，美国每月平均从东南亚接收一百万桶半汽油，其中大部分来自印度尼西亚（当时是印尼的轻甜米纳斯原油）。我们还看到越南，马来西亚和泰国的成绩，以及印尼的成绩，通常都流向夏威夷群岛。

但是，我们偶尔会看到一些东南亚桶到达西海岸。例如，来自巴布亚新几内亚的Kutubu共混物已于本月从BP的Ferndale炼油厂卸出。根据我们的记录，这是轻质原油首次到达美国海岸。

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3）下面的图表来自彭博社的文章，该文章赞同我们的一句古老的口头禅：欧佩克成员国在去年年底有了“踩踏金属的脚步”：他们出口了尽可能多的东西。因此，卡特尔在今年上半年的所有努力都花在了消除这种繁荣带来的影响上。

彭博社利用IEA的供需预测来强调，直到6月底，OPEC减产才能使库存恢复到12月的水平。这将使库存仍比5年平均水平高出约2亿桶，从而使OPEC仍有许多工作要做。仅从这一数据来看，可以合理地假设欧佩克将把减产协议延期至下半年。

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4）EIA的最新钻探生产率报告特别有趣，这是因为它提供了有关已钻探但未完成的井（DUC，地震）的最新数据。我们不仅看到DUCs在二叠纪盆地上升到新的记录（树皮，上升了90％，即5％，达到1864口井），而且Eagle Ford也在上升（树皮，上升了26到1,285口）。根据需要将增加的数量推向市场的能力仅进一步认可了对未来国内市场供应充足的期望。

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5）最后，当天的统计数据来自有关委内瑞拉的这篇文章。3月底，PdVSA的31艘油轮中有18艘因失修或需要清洗而停运。船只是未经染色的，进入国外港口前需要清洗。

为了弥补丢失的油轮，PdVSA租赁了50多艘油轮，每艘船每月的成本高达100万美元。石油部门约占委内瑞拉政府收入的90％，看来其石油部门和整个经济都呈螺旋形失控。

马特·史密斯（Matt Smith）

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