大型石油能否在二氧化碳镇压中生存？

从长远来看，石油业务正受到威胁。

关于为什么会发生这种说法有各种说法。供不应求的人认为我们已经用完了石油。高峰需求者说，市场饱和，效率和新技术将导致石油需求达到高峰和下降。同样，清洁能源的支持者认为，电动汽车将削弱石油的利用。该论点的另一种变体可以在“固定资产”理论中找到，该理论认为低油价，更便宜的替代方案或严格的气候法规（或两者结合）将使大量无利可图的石油留在地下。

数十年来，越来越多的人看到石油主导着能源格局。或者，即使它在2040年可能仍是主要的燃料来源，其增长也受到了限制。合理的人可以争论在将来的某个日期将消耗多少石油，但最重要的是，人们普遍认为油日是有序的。

即使是世界上最大的石油公司也意识到了这一迫在眉睫的威胁，并开始分散资产以对冲非石油的未来。投资和对多元化的承诺因公司而异，但石油巨头们开始采取行动，随着时间的流逝，它们将变得越来越少油。

例如，荷兰皇家壳牌公司将其未来押注于天然气，或更具体地说是LNG。BG集团以500亿美元的价格收购使壳牌成为全球最大的LNG出口商，尤其是在澳大利亚拥有巨大的出口能力。壳牌公司的赌注似乎是，随着世界为了减少碳污染而压制煤炭，它将受益于天然气销量的增加。与煤炭相比，天然气对碳排放的影响约占一半。如果碳定价降低了石油的竞争力，那么它将受到的影响较小，因为天然气将获得市场份额。公司高管曾表示，他们认为全球石油需求到2030年将达到峰值。

埃克森美孚（ExxonMobil）是美国最大的天然气生产商，并且拥有美国最大的天然气储量。然而，对天然气的赌注（2009年斥资310亿美元收购页岩气生产商XTO Energy）并非着眼于未来的碳限制，而是因为该公司一直在努力寻找新的大型石油发现。埃克森美孚（Exxon）与气候变化有着复杂的关系，被指控掩盖气候科学并资助气候否认组织。官方上，它支持碳税，但它仍将未来押在石油和天然气上。然而，现在的区别在于，埃克森美孚将其在大型项目上的支出回拨到了页岩钻探上，从而降低了长期风险，因为页岩项目可以很快完成。

雪佛龙（Chevron）和康菲石油（ConocoPhillips）正在采取类似的战略，加大对二叠纪的投资，并拒绝像过去那样进行大型的长期项目。康菲石油公司甚至表示将放弃新的海上勘探，而将重点放在风险相对较低的页岩上。

BP正朝相反的方向发展，增加了在墨西哥湾和西非等大型项目上的支出。

那么这些公司从现在起的10到20年将如何发展？预测油价可能是愚蠢的事，但是假设碳排放限制收紧将是一个相当安全的选择。如今，页岩气开采的公司可以在吸引力降低的某个时候轻松地转变-页岩气多年来不会像海上油井或油砂那样浪费现金。埃克森美孚（ExxonMobil）和康菲石油（ConocoPhillips）最近从其账簿中删除了油砂储备，壳牌表示将出售其油砂资产。取而代之的是，他们专注于周期短且价格便宜的项目。

但是，即使天然气在其投资组合中所占的比例越来越大，石油专业公司的大部分产量仍将是石油。他们对低油价，需求高峰，碳定价或完全限制生产的风险仍然很高。他们如何处理这个问题仍然非常不确定。碳追踪计划组织（Carbon Tracker Initiative）等组织争辩说，股东面临轻率的石油投资，如果石油被锁定在地下，投资最终可能会失败。

然而，可以说，挪威国家石油公司正朝着面向未来的方向发展。这家挪威国有石油公司因帮助挪威建立了一个8800亿美元的主权财富基金而功勋卓著，该公司刚刚宣布了“压力测试”的结果，评估了该公司在能源行业所面临的未来中所面临的风险紧缩气候政策。

挪威国家石油公司（Statoil）评估了国际能源机构（IEA）在其投资组合中提出的未来情景，该情景假设取消了全球化石燃料补贴，并且到2030年每吨碳价为100美元。如果发生这种情况，Statoils的净现值将在2016年减少5％。但是，挪威国家石油公司（Statoil）计划发展，在可再生能源上进行大量投资，同时减少自己的碳排放量。结果，即使有碳价，其净现值到2030年也可能增长6％。

挪威国家石油公司（Statoil）于2016年从加拿大的油砂中撤出，这是较脏的石油生产形式之一。挪威国家石油公司计划增加可再生能源的支出，以使到2030年清洁能源占其资本支出的10％至15％。挪威国家石油公司（Statoil）在欧洲已经拥有少量的海上风电场，并且最近赢得了在纽约长岛海岸附近开发海上风电项目的租约。

法国石油公司道达尔（Total）可能是石油巨头中另一个最大的可再生能源开发商。道达尔几年前购买了太阳能开发商SunPower，去年该公司收购了法国电池制造商Saft Groupe SA。到目前为止，道达尔每年将在可再生能源上花费5亿美元。

挪威国家石油公司（Statoil）和道达尔（Total）可能相距最远，但其他石油巨头可能会越来越多地进入可再生能源领域。荷兰皇家壳牌公司（Royal Dutch Shell）开始利用其在北海的海上发电经验，开始涉足海上风电市场。意大利石油巨头埃尼集团（Eni）表示，它在意大利，埃及和巴基斯坦拥有一系列可再生能源项目。

今天做出的决定将对从现在开始的财务年度产生巨大影响。

据《华尔街日报》报道，挪威国家石油公司（Statoils）可持续发展负责人比约恩·奥托·斯维尔德鲁普（BjørnOtto Sverdrup）说：“我们认为，这将是未来十年的能源转型期。”“业内的赢家将是能够以最低的成本和碳足迹提供能源的赢家。”