由于进口保持库存旺盛，石油价格微跌

时间：2021-12-30 14:16:46 来源：

在原油库存的吸引比预期少之后，石油在4月的第三个星期三抛售。鉴于本周来自中东的强劲进口将有助于提振下周报告的库存，所以今天的石油市场需要考虑以下五点。

1）根据JODI数据，沙特阿拉伯2月份的出口量占很大比例，跌至2015年中以来的最低水平。但是我们可以在Clipperdata中看到，这一下降被3月份出口的强劲反弹所取代。我们看到出口反弹至每天超过720万桶，而往东亚的出口量肯定会有所增加（请考虑：日本，韩国，中国）占总装载量的45％。

这是有记录以来从沙特阿拉伯前往东亚的第二高月度交易量。最高的是一月。欧佩克减产之后，东亚一直受到欧佩克桶的青睐。3月份运往东亚的OPEC总装载量已攀升至1,000万桶/日以上，这是我们记录中的最高水平，尽管由于OPEC出口总量下降，4月份到目前为止看来疲软。

（点击放大）2）有趣的是，由于出口低迷，沙特阿拉伯2月份的石油库存增加。我们在本月初讨论了JODI数据如何显示1月份的石油库存下降至2.62亿桶，低于2015年10月的3.29亿桶的峰值。

在过去的14个月中连续下降了13个月之后（连续7个月下降），沙特2月份的原油库存反弹了274万桶。出现这种情况的原因是，离开该国的原油减少了，而更多的人寻求将其提炼和储存的方式：

（点击放大）3）随着达科他通道（DAPL）的启动，东海岸最大的炼油厂-费城能源解决方案（PES）-预计6月份不会通过铁路运送巴肯原油。DAPL启动后，通过管道输送到美国墨西哥湾沿岸的石油比通过铁路输送到东海岸的石油更有利可图。

正如我们的ClipperData在下面说明的那样，巴肯（Bakken）桶到东海岸的边缘化已经进行了一段时间。水性进口在2015年初触底反弹-Bakken页岩原油产量达到顶峰的同时。

此后，由于巴肯（Bakken）的产量下降，并且油价一直保持较低水平（水路进口比铁路运输的原油在经济上更可行），因此水路进口自那时以来一直在增长。自去年初以来，加拿大和巴西的钢水一直运抵炼厂，而西非和北非钢水已占进口量的近60％。

（点击查看大图）4）当今重要的环境影响评估库存数字很大程度上是由美国墨西哥湾沿岸的大幅波动所驱动。美国炼油总运行量增加了241,000 bpd，而墨西哥湾沿岸的炼油厂则增加了260,000 bpd。

墨西哥湾沿岸炼油活动的增加，加上进口量仍受到抑制，这意味着墨西哥湾沿岸的石油库存减少了300万桶。下周的报告预计将受到来自中东的超强水基进口的影响，但就目前而言，炼油活动的增加正处于中心位置。原油投入目前比去年同期高出惊人的958,000 bpd。

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5）最后，IMF发布了其《 2017年4月世界经济展望》。它预测2017年世界经济增长将达到3.5％，2018年将增长至3.6％。众所周知，所有途径都通向能源，因此，由于油价下跌和减产的影响，拉丁美洲和中东国家进行了向下修订。价格反弹，由于紧缩措施和减产，沙特阿拉伯的经济预计将在2018年增长1.3％，低于1月份估计的2.3％。

马特·史密斯（Matt Smith）

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