石油输出国组织的魅力令人反感，油价波动加剧

时间：2022-01-11 08:16:38 来源：

“好吧，他会这么说，他不会。1963年Profumo丑闻发生时的Mandy Rice Davies。

由于上周全球原油价格暴跌约5％，欧佩克发动了另一场魅力攻势。正如电讯服务业广泛报道的那样，沙特石油大臣哈立德·法利赫的标题是沙特阿拉伯将尽一切努力来结束全球原油供应过剩的情况在5月8日受到世界媒体的关注，并给了市场短暂的机会。长期提振。有人引用法利赫的话说，全球石油市场已经从2016年的低点有所改善，当时原油价格跌至每桶30美元以下是有原因的。“我相信最糟糕的时刻已经过去，多项领先指标表明供求平衡处于赤字状态，市场正在走向再平衡。我们应该期待健康的市场向前发展。”他还预计，全球石油需求将与去年基本持平，中国和印度对沙特黑金的消费者仍将保持中等至强劲的消费水平。更重要的是，法利赫非常坚定地表示，延长六个月的谈判几乎已经完成，甚至暗示欧佩克正在考虑将削减期限延长至2017年底。

好吧，他会，不是吗？但是市场相信吗？从CFTC（美国商品期货交易委员会）的每周COT（交易员承诺）报告中可以看出，本轮周期对原油的巨大看涨押注实际上始于2016年11月，当时欧佩克就降息发出了喧noise声，但在此之前实际发生的任何具体动作。截至2016年11月中旬，多头的空头多于空头的WTI合约约276,000张，2017年2月21日创下的最高纪录仅超过566,000张合约。在大约三个月的时间内，这是一个轻松的翻倍。然而，最新的交易数据显示，对冲基金和其他投机商已经减少了看涨押注，使净多头减少至约37.3万张合约，这是自去年欧佩克达成交易以来的最低水平。从高峰到当前谷底，下降了34％。换句话说，欧佩克的信誉受到了约三分之一的打击。

媒体必须说明原油价格每日变动的原因：欧佩克协议开/关；欧佩克将延长至2017年，而不会是2018年。全球经济增长将高于今年的预期，导致更多的原油被消耗/不会；原油需求的增长速度比以前预测的要快，尤其是在新兴市场/不是这样。实际上，价格走势在很大程度上是随机的，并且在较高的数学领域中，因为投机资金算法的结构非常相似，并且往往会协调一致上周的崩溃证明了这一点。

因此，如果欧佩克在吞吞吐吐，而没有资金购买它，那么还有什么其他措施可以证明或反驳WTI长期下跌的压力？有趣的是，在2016年11月至2017年2月的超高爆破大幅度积累期间，以CBOE石油VIX指数（OVX）衡量的原油挥发性显着下降（见图）。VIX有时被称为恐惧晴雨表，有时又被称为自满指标，因为它的价值来自原油期货/期权定价中的波动性输入。就像追踪标准普尔500指数并显示出类似历史低点的美国股市VIX一样，最大的问题是为什么，答案是向上和向下的趋势市场都反映出较高的信念和较低的波动性。但是请注意，在此周期中，OVX从2016年11月的50年代中期到2月的20年代中期大幅下降，跌幅近55％。还应注意，随着上周认真开始修正，OVX现在已经走高，到30年代中期急剧上升。