欧佩克下一步将做什么？

时间：2022-01-11 16:16:40 来源：

时间就是生命。如果您无法理解未来的市场条件，并且无法正确地引导船舶前进，则可能导致灾难。这是我们在过去几年中学到的。欧佩克未能了解未来的市场状况和技术进步的速度，导致了经济上的挫折。

2012年一篇有关美国页岩油在全球石油市场中的作用的论文表明：“现在已经增加产量并使油价跌至60美元以下以阻止页岩油的进一步发展，可能符合欧佩克的利益”。该行业，尤其是欧佩克，继续采取“一切照旧”的战略，没有意识到美国页岩油对油价的巨大影响。

100美元以上的油价使公司能够掌握压裂技术。结果，页岩行业通过采用先进的水平钻井技术，多阶段压裂并集中向盆地最高产区，能够提高每口井的平均生产率。例如，Bakken的每台钻机的石油生产率从2007年1月的112桶/天增加到2016年3月的746桶/天-增长了6.6倍。估计的最终采收率（EURs）也有所改善，在2015/16年度某些盆地达到了50％至60％。

美国页岩油产量的增加在2014年下半年开始对油价造成影响。为了对抗新的敌人（页岩油），欧佩克与传统的限制自己的生产工具相反，在较长时间内淹没了市场，并解释说，它只是捍卫自己的市场份额，并假设这种政策会产生对美国页岩产业的永久性损害。

欧佩克执行该战略已有两年多，意识到该政策的继续实施对其成员国的经济非常不利。欧佩克大多数成员国不得不采取一些不受欢迎的决定来遏制政府开支，包括缩减规模，大幅度削减成本措施，取消补贴和取消大型项目。所有这些努力为他们提供了喘息的空间，也避免了经济的彻底崩溃。

最终，欧佩克恢复了削减石油产量的古老智慧，使石油价格攀升至50年代中期。石油大萧条为他们提供了一个很好的教训，并使他们意识到自己的经济对石油收入的依赖程度。沙特2030年愿景多样化计划就是一个很好的例子，该计划旨在减少对石油收入的依赖。

50美元左右的油价可能为欧佩克国家带来一些缓解，美国页岩油生产商直接做出了回应，在过去的几个月中钻机的数量大幅增加。现在，美国页岩油带使每桶的收支平衡成本进一步降低，随着油价再次跌至每桶50美元以下，页岩油的产量甚至可能增加。

作者去年发表在Oilprice.com上的一篇文章提供了有关卡特尔如何捍卫其市场份额的一些线索，预测了美国页岩油生产对各种油价情景的响应能力。

在基本情况下，如果油价逐渐升至78美元/桶，那么到2020年12月，这七个盆地的美国页岩油总产量将增至6.79 MMBPD-与2016年3月相比增加了37％。相比之下，在低油价情景下（三十年代中期至二十世纪中期），所有盆地的页岩油产量将下降，到2020年12月MMBPD将降至3.03，与2016年3月相比下降67％。

在过去几年中，我们汲取了艰巨的教训：由于技术的进步，美国页岩油生产商可以降低收支平衡的价格并挑战欧佩克的市场主导地位。

如果欧佩克旨在伤害美国页岩油生产商，则其中一项战略就是停止干预石油市场，从而导致油价急剧下跌，可能会回落至每桶30美元。原油价格的这种下跌可能会使美国几乎所有七个盆地的页岩油生产崩溃。到2020年底，它们的累计产量可能降至3.03 mmbpd。这可能会蒸发掉全球过多的供应，但是，该策略将再次对单个欧佩克成员国的经济产生毁灭性影响。因此，欧佩克不太可能启动这种自毁策略。

另一方面，油价上涨超过60美元/桶，将使七个页岩油生产商中的大多数能够提高产量，从而使油价保持在狭窄范围内。在这种情况下，油价在每桶50至60美元之间将平衡全球需求/供应，对生产者或消费者均无害。

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