2021年半导体并购 TOP10，智路资本成最大赢家？

谁在奏响2021年半导体并购市场的最强音？

不知不觉，又将迎来2021年的尾声，由于新冠肺炎疫情的持续，今年的半导体行业也面临着芯片短缺、产能不足等问题，各大厂商为了增强实力、提升效率，以企业为中心的重组或并购浪潮正在迅速提升以产业为重心的价值链整合过程。

纵观全球半导体产业，亦涌现了数起规模及影响力都颇大的并购事件。据不完全统计，2021年完成或宣布发生的半导体并购超过30起，涉及IC设计、IC制造、IC封测等产业。在本文中，维科网·电子工程也将会以清晰地脉络和客观的眼观，为各位读者回顾一下过去一年里全球半导体并购风云所留下的轨迹。

1、AMD 350亿美元收购赛灵思

同为超过300亿美元的收购案，NVIDIA想拿下ARM的交易基本“泡汤”了，但AMD 350亿美元收购FPGA大厂赛灵思则成功在望了。

2021年最后一天，AMD通告了关于收购赛灵思的最新进展。AMD表示，监管机构对本次交易的审批进展顺利。原计划2021年底获得所有批准，但目前尚未完成，预计2022年第一季度完成交易。

AMD强调，与监管机构的沟通非常有成效，预计能得到全部批准。AMD还表示，交易条款、后续规划没有任何变动。值得注意的是，收购完成后苏姿丰将继续担任AMD的CEO，而赛灵思的现任CEO兼总裁Victor Peng将加入AMD担任总裁，负责赛灵思的业务和战略发展规划。

在这里不得不提的一点是，AMD收购赛灵思一事早在2020年10月就已开始。不管是AMD还是赛灵思，都不是半导体市场上的“无名之辈”。彼时人们还困惑，为什么AMD在处理器已经遥遥领先了，还要掏这么一大笔钱收购看来和自己现有业务并无大多关联的赛灵思？

旁观者可能不清楚，但是对于AMD而言，多年来的闯荡已经让它清晰地认识到现在PC行业的窘境。仔细观察AMD财报可以看到，处理器和显卡的业务已占据AMD近几年接近60％的收入。

但PC市场已经无法像以往一样实现高增速增长，从2010年开始就开始下滑，连续多年萎靡不振。直到新冠疫情的出现，总算让PC市场再现反弹荣光，但大家也都清楚，因为疫情而导致的市场需求一旦被满足后，PC市场最终还是会恢复原来的趋势。所以无论AMD未来再怎么发展显卡和处理器业务，不仅难以跳出PC市场的局限，同时还要面临Intel和NVIDIA的重重阻击。显然收购赛灵思是一个很好的选择，能与现有处理器、显卡形成完整的高性能计算体系，未来还有可能在增加CPU、GPU中集成赛灵思FPGA IP，从而和Intel、NVIDIA展开更有针对性的竞争。

2、ADI 209．1亿美元收购美信集成

2021年8月26日，全球模拟芯片巨头ADI（亚德诺半导体）与美信集成（Maxim Integrated）正式完成合并。在8月23日，这项合并正式获得了中国国家市场监督管理总局的反垄断许可。

早在2020年7月，ADI就宣布了这一惊人消息，公司将以209．1亿美元的全股票交易方式收购其竞争对手美信，合并后公司市值超过680亿美元。而美信的两名董事，包括首席执行官TunDoluca，将加入ADI公司董事会。

交易完成后，ADI公司现有股东将拥有合并后公司约69％的股份，而Maxim股东将拥有约31％的股份。根据ADI在官网的公告，合并之后ADI将推动以下领域的创新：更完备的系统和软件解决方案、领先的混合信号和电源技术、高质量且灵活的制造、专业技术人才等等。

值得注意的是，市场分析机构IC Insights发布的“2020年全球十大模拟厂商排行榜”中，前十名的厂商分别为TI、ADI、思佳讯、英飞凌、ST、恩智浦、美信、安森美、Microchip和瑞萨电子。可以看到，ADI、美信双双上榜，从模拟市场营收和市场占比来看，排在ADI前面的仅剩下大佬TI，合并美信成功后ADI全球市场占有率将提升至13％，年收入将有望突破100亿美元，进一步缩小和TI的差距，这也让模拟芯片厂商头名之争愈演愈烈。

3、Marvell 100亿美元收购Inphi

去年4月，Marvell正式宣布完成对Inphi的收购，合并后的公司致力于成为数据网络基础设施领域，端到端的技术领导者。根据此前的并购协议，Inphi总裁兼首席执行官Ford Tamer将会加入新Marvell董事会。

Marvell总裁兼CEO Matt Murphy表示：＂我很高兴欢迎Inphi团队加入Marvell公司，并期待通过这一组合为我们的客户、员工和股东创造更大的价值。合并后，我们拥有的产品组合、能力和规模，将扩大美满电子在5G、云计算和汽车等关键市场的领导地位，并持续推动半导体技术的创新。＂

业内分析认为，Marvell本次收购的核心原因是争夺数据中心市场。通过与Inphi并购，Marvell希望向英伟达一样，做数据中心服务商，将其存储、网络、处理器和安全产品组合与Inphi的光电互连平台结合起来，满足客户需求，从而巩固其在数据基础设施、超大规模计算和5G无线基础设施等市场的地位。

作为一家成立于2000年的公司，Inphi拥有超过1千名员工，其中85％以上都是工程师。在业务层面，Inphi的产品主要在通讯、数据中心和计算市场出售，具有可提高讯号完整度、降低系统能耗、最大化流量、最小化延迟的技术实力，可协助资料中心业者内部网络传输、中心与中心之间的网络传输速度提升。据悉，微软和思科是Inphi的最大客户。毫无疑问，若Inphi最终加入Marvell，等于帮助Marvell补齐了最后一块通信版图。

4、SK海力士90亿美元收购英特尔NAND业务

去年12月30日，韩国SK海力士表示，已完成对英特尔NAND闪存芯片业务的第一阶段收购。继12月22日获得中国国家市场监督管理总局的批准后，SK海力士今日完成了第一阶段的后续流程，包括从英特尔接管SSD业务及其位于中国大连NAND闪存制造厂的资产。作为对价，SK海力士将向英特尔支付70亿美元。

SK海力士表示，交易的第二阶段包括收购英特尔NAND业务的剩余资产，包括知识产权和员工，预计在2025年3月或之后完成，届时将支付剩余的20亿美元。

SK海力士认为，通过合并业务组合的协同效应，SK海力士将有机会将其NAND闪存业务竞争力大幅提升至比肩DRAM业务的全球领先水平。SK海力士在移动终端NAND闪存方面表现出色，而Solidigm则在企业级SSD（eSSD）方面更有优势。SK海力士将充分利用合并业务组合的协同效应。

SK海力士副会长兼co－CEO朴正浩表示，“我衷心欢迎Solidigm团队成员加入我们的大家庭。此次收购将为SK海力士的NAND闪存业务跃升至全球领先水平（Global Top Tier）带来突破性机遇。同时，SK海力士也将通过此次交易进一步向成为全球一流技术企业的目标迈进。”

新设立的美国子公司将运营此次收购的英特尔SSD业务。该新公司的名称定为“Solidigm”。作为solid－state与paradigm的合成词，这个名称寓意Solidigm致力于创造一种新的固态范式提供无与伦比的客户服务，为存储行业带来革新。

据悉，SK海力士目前已经是全球第二大NAND内存制造商，仅次于三星电子，在完成并购之后，SK海力士有机会扩大产能和升级技术，提高市场集中度，同时对行业第一的三星电子有更强的挑战。

值得注意的是，除了存储业务之外，目前SK海力士还在大力发展晶圆代工业务。据韩媒报导，SK海力士还考虑和本土私募股权基金达成协议，收购晶圆代工厂Key Foundry的50％加1股股权。依交易价值计算，Key Foundry估值约5．14亿美元。

5、瑞萨电子59亿美元收购Dialog

8月31日，瑞萨电子宣布已完成对Dialog的收购，同时还宣布，自2021年10月1日起，其执行官发生变化，并重新分配汽车解决方案业务职能，以利用瑞萨电子和Dialog的优势。

公开资料显示，Dialog是创新的高集成度和高能效混合信号IC提供商，主要为物联网，消费电子产品以及汽车和工业终端市场的高增长细分市场中的众多客户提供服务。瑞萨电子在汽车MCU领域有着全球30％的市占率。

此次收购还将使瑞萨电子进一步扩展其上市计划，并为全球客户提供无缝和无国界的服务。作为对客户的直接好处，瑞萨电子和 Dialog 推出了超过 35 个“获胜组合”，这些“嵌入式计算 ＋ 模拟 ＋ 电源 ＋ 连接”的引人注目的产品组合充分利用了合并后公司提供的综合工程优势。

今年瑞萨电子还完成了另外一笔收购案，12月21日瑞萨电子宣布成功完成收购智能、创新Wi－Fi解决方案的供应商Celeno。据悉，瑞萨电子完成交易时使用了约3．15亿美元，按照最终协议中规定的某些程序，将逐步以现金支付。交易结束后，Celeno成为瑞萨电子的全资子公司，以色列Celeno设计中心的增加及其研发人员的加入将进一步加强瑞萨电子的全球工程和软件开发人才基础，使瑞萨电子能够为全球客户提供更加无缝和扩展的服务。