国内外石油、天然气、煤炭价格分析报告（2022年1月）

能源价格月度分析报告（2022年1月）

（来源：微信公众号“能源研究俱乐部” 作者：赵君陶 中能传媒能源安全新战略研究院）

核心提示

●国际原油市场：2021年12月，奥密克戎变种毒株仅引发轻症使关于其对全球石油需求影响的担忧缓解、美伊核谈陷入僵局、沙特对石油需求持乐观态度、美国原油库存小幅下降等因素共同助推国际油价震荡上行。截至12月底，布伦特原油期货价格收于77.78美元/桶，月环比上涨12.35%。

●国际天然气市场：2021年12月，美国Henry Hub天然气主力合约收于3.73美元/百万英热单位，同比上涨45.7%，月环比下降18.38%。欧洲TTF主力合约一度攀升至180.34欧元/兆瓦时的历史高位（约合60美元/百万英热单位），随后承压下行，月底收于90欧元/兆瓦时（约合29.8美元/百万英热单位）。亚洲2022年2月的现货LNG到岸价格达到27.091美元/百万英热单位，环比下降15.56%。

●国际煤炭市场：2021年12月，国际动力煤市场供需不同，动力煤价格各有涨跌。截至12月底，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格报收于169.6美元/吨，环比上涨11.58%；理查兹港动力煤价格报收于107.65美元/吨，环比下降4.9%；欧洲三港市场动力煤价格报收于114.95美元/吨，环比下降20.72%。

一、原油市场

（一）国际原油供需博弈加剧，油价震荡上行

2021年12月上、中旬，奥密克戎变种毒株仅引发轻症，使关于其对全球石油需求影响的担忧缓解、美伊核谈陷入僵局、沙特对石油需求持乐观态度、美国原油库存小幅下降等因素共同助推国际油价震荡上行。但部分国家采取防疫限制措施，加上国际能源署（IEA）对全球石油供应过剩的预期，致使油价涨幅受限。12月下旬，受市场担心奥密克戎快速传播致更多国家重启封锁、多个OPEC成员国原油生产中断、以及市场预期美国原油库存将继续减少等因素影响，国际油价再次攀升。截至12月底，布伦特原油期货价格收于77.78美元/桶，环比上涨12.35%。12月布伦特原油期货均价为73.7美元/桶，环比下降8.84%，2021年布伦特原油期货均价为70.79美元/桶，相比2020年均价格上升了63.83%。

美国能源信息署（EIA）库存报告显示，截至12月31日，美国原油库存减少214.4万桶，至4.1785亿桶，之前预估为减少328.3万桶；库欣地区原油库存增加257.7万桶，至3730.6万桶；汽油库存增加1012.8万桶，至2.3279亿桶，之前预估为增加177.5万桶。

图1 2021年12月WTI和布伦特原油价格走势

IEA公布的最新月度原油市场报告显示，在供应方面：2021年全球石油产量增加150万桶/日，其中利比亚的增幅最大。如果欧佩克+完全取消削减措施，2022年全球石油供应可能增加620万桶/日。其中，欧佩克+的石油产量可能每天增加440万桶，非欧佩克+的产量可能增加180万桶/日。预计美国2022年石油产量将增加100万桶/日，至1770万桶/日。在需求方面：2021年第四季度石油需求增加了110万桶/日，达到9900万桶/日。IEA分析，2022年全球市场面临的过剩供应正在减少，石油需求略有上调，有望达到疫情前9970万桶/日的水平。库存方面：经合组织的原油库存比一年前下降了3.54亿桶，处于七年来的最低水平。分析师也预测2022年石油供应紧张，一些人称油价将反弹至100美元/桶。

表1 2021—2022年原油生产和消费情况

单位：百万桶/日

（数据来源：IEA）

（二）国内原油生产增速略有回落，成品油价格小幅下降

2021年12月，国内生产原油1647万吨，同比增长1.7%，增速比上月放缓1.0个百分点，比2019年同期增长2.6%，两年平均增长1.3%，日均产量53.1万吨。2021年，国内生产原油19898万吨，比上年增长2.4%，比2019年增长4.0%，两年平均增长2.0%。

12月，国内原油进口由降转增，国际原油价格上涨。12月份，进口原油4614万吨，同比增长19.9%，上月为下降8.0%。2021年，进口原油51298万吨，比上年下降5.4%。12月31日，布伦特原油现货离岸价格为77.24美元/桶，比11月30日的70.86美元/桶上涨9.0%。

12月，国内成品油价格止涨下行。12月下旬，95号汽油价格环比降低509.9元/吨，至8029.3元/吨，跌幅5.97%；92号汽油价格环比降低501元/吨，至7798.8元/吨，跌幅6.04%；柴油价格环比降低310.4元/吨，至7316.3元/吨，跌幅4.07%。

表2 2021年12月下旬全国石油市场价格变动情况

（数据来源：国家统计局）

二、天然气市场

（一）欧洲天然气低库存运行，欧美价格跌涨互现

2021年12月，欧洲天然气价格呈现冲高回落后再次反弹态势。2021年欧洲地区的库存量大幅低于2020年同期，截至2021年12月20日，欧洲地区的整体库存量已经下降至59.0%（2020年同期78.5%），而荷兰的库存仅为40.4%（2020年同期73.7%），德国库存为56.0%（2020年同期77.7%）。2021年12月18日，俄罗斯向欧洲输送天然气的主要管线之一——亚马尔-欧洲管道内的天然气量开始减少，21日停止向西输气。步入冰点的气温，叠加俄罗斯断供天然气，进一步助推了欧洲的天然气价格。2021年12月21日，欧洲天然气价格自10月初以来首次超过1800美元/千立方米。TTF主力合约攀升至180.34欧元/兆瓦时的历史高位（约合60美元/百万英热单位），突破2021年10月5日时的峰值（116.02欧元/兆瓦时）。此后，随着LNG船货大量到岸以及气温回升，欧洲天然气价格高位回落，但由于俄罗斯供应欧洲的管道气量继续减少，市场对今冬欧洲天然气供应不足的担忧加剧。截至2021年12月底，TTF主力合约收于90欧元/兆瓦时（约合29.8美元/百万英热单位）。

2021年12月，美国天然气呈现震荡下行走势。供应端，美国天然气总产量稳定在960亿立方英尺/日的高位水平。在需求端，因气温相较于往年同期偏温和，叠加高企的天然气价格，居民/商业用气量处低位水平。EIA 2021年12月30日发布的数据显示，天然气库存量与过去五年均值基本相当，高于市场预计的同期消费量。截至2021年12月31日，美国Henry Hub天然气主力合约收于3.73美元/百万英热单位，同比上涨45.7%，月环比下降18.38%。

图2 2021年12月美国Henry Hub天然气价格走势

受欧洲地区高企的天然气价格影响，东北亚地区天然气价格也呈现上涨态势。此外，原本运往亚洲的天然气转向欧洲、印尼为期一个月的动力煤出口禁令致使东北亚地区LNG需求增加等因素，助推亚洲地区的进口现货LNG价格上涨。截至2021年12月底，2022年2月的现货LNG到岸价格达到27.091美元/百万英热单位，环比下降15.56%，虽有所回落，但仍处于历史高位。

（数据来源：Thomson Reuters）

图3 2020—2022年全球天然气价格预测

（二）国内天然气生产放缓，环比价格下降

2021年12月，国内生产天然气192亿立方米，同比增长2.3%，增速比上月放缓2.1个百分点，比2019年同期增长16.4%，两年平均增长7.9%，日均产量6.2亿立方米。2021年，国内生产天然气2053亿立方米，比上年增长8.2%，比2019年增长18.8%，两年平均增长9.0%。

12月，国内进口天然气1165万吨，同比增长3.8%，增速比上月回落14.0个百分点。2021年，进口天然气12136万吨，比上年增长19.9%。

（数据来源：上海石油天然气交易中心）

图4 2021年10～12月中国LNG综合进口到岸价格指数

12月，国内LNG和LPG价格大幅下降。12月下旬，LNG价格环比下降2716.9元/吨，至4776.3元/吨，降幅36.26%；LPG价格环比下降458.8元/吨，至4888.9元/吨，跌幅8.58%。

表3 2021年12月下旬全国天然气市场价格变动情况

（数据来源：国家统计局）

三、煤炭市场

（一）国际动力煤市场供需不同，动力煤价格各有涨跌

2021年12月上旬，受市场前景不明朗、欧洲地区耗煤需求有所减少等因素影响，国际终端用户需求较为疲软，纽卡斯尔港、理查兹港、欧洲三港动力煤价格承压下行。12月下旬，澳洲煤受气候影响供应收窄，与此同时，理查兹港煤炭库存持续低位，出口量受限，欧洲地区天然气供应紧张，当地耗煤需求增加，国际动力煤供不应求，支撑煤价上行。

截至12月底，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格报收于169.6美元/吨，环比上涨11.58%；理查兹港动力煤价格报收于107.65美元/吨，环比下降4.9%；欧洲三港市场动力煤价格报收于114.95美元/吨，环比下降20.72%。

图5 2021年12月纽卡斯尔港动力煤价格走势

据俄罗斯能源部数据显示，11月俄罗斯煤炭产量3980万吨，同比增长12.6%；出口量1710万吨，同比增长0.5%。1—11月俄罗斯煤炭产量3.962亿吨，同比增长8.6%；出口量1.955亿吨，同比增长11.0%。

据EIA数据，11月美国煤炭产量4906.6万短吨(1短吨=0.907吨)，同比增长10.6%；1—11月，美国煤炭产量为5.3亿短吨，同比增长8.0%。

据印度煤炭部最新数据，11月印度煤炭产量为7112万吨，同比增长7.7%；1—11月，印度全国煤炭产量累计为7.25亿吨，同比增长6.5%。

（数据来源：俄罗斯能源部）

图6 2020年与2021年俄罗斯煤炭产量及出口对比情况

（二）国内煤炭优质产能加快释放，电煤库存达新高

2021年12月，国内原煤生产继续加快。12月，生产原煤3.8亿吨，同比增长7.2%，增速比上月加快2.6个百分点，比2019年同期增长10.7%，两年平均增长5.2%，日均产量1241万吨。2021年，生产原煤40.7亿吨，比上年增长4.7%，比2019年增长5.6%，两年平均增长2.8%。

12月，进口煤炭3095万吨，同比下降20.8%；2021年，进口煤炭3.2亿吨，比上年增长6.6%。

12月31日，秦皇岛港5500大卡、5000大卡和4500大卡动力煤综合交易价格分别为每吨773元、692元和584元，比11月26日分别回落213元、199元和208元。

12月，保供稳价政策成效明显，电厂库存充足，国内煤炭供需矛盾明显缓解。此外，受气温下降不及预期影响，下游北上采购需求降低，叠加大型煤企接连大幅下调外购煤价，加重了市场悲观情绪，煤炭价格持续下挫，较前期高点跌幅近六成。截至12月31日，山西大同5500大卡坑口价格收于740元/吨，环比下降24.49%。

12月22日，全国统调电厂存煤达到1.68亿吨的新高，此后电煤消耗略有波动，但目前库存仍持续保持在1.6亿吨以上，远超历年水平。截至12月29日，北方四港存煤2232万吨，比上月底减少167万吨，动力煤市场步入消费旺季，开始呈现去库存运行，但从绝对数量看，资源供应相对充足。截至12月30日，沿海八省终端用户库存3343.4万吨，可用天数14.5天。

12月，国内煤炭市场价格跌涨互现。12月下旬，山西优混（5500大卡）价格环比下降335.7元/吨，至895.0元/吨，降幅达27.28%；焦煤价格环比上涨239.3元/吨，至2275.0元/吨，涨幅11.76%。

表4 2021年12月下旬全国煤炭市场价格变动情况

（数据来源：国家统计局）