75亿！20GWh！德赛电池正式进军储能电芯制造

电芯制造领域正式迎来一位重量级玩家。

1月20日，德赛电池晚间公告，公司与望城经济技术开发区管理委员会签订了《德赛电池储能电芯项目入园协议书》，在长沙市望城经开区设立控股子公司，建设“德赛电池储能电芯项目”，项目计划固定资产投资75亿元，分三期布局20GWh产能的储能电芯项目总部及研发中心、生产中心。本项目全面达产后预计可实现年产值120亿元。

图源：德赛电池公告

具体来看，项目一期投资16亿元，建设4GWh产能的储能电芯项目，力争在2023年一季度正式投产运营，全面投产后预计可实现年产值22.44亿元。并且，项目土地摘牌及代建，将由望城经开区管委会成立一家平台公司负责，国有土地使用权及代建部分在建成交付德赛电池后5年内由德赛电池进行一次性整体回购。

项目二期投资29.5亿元，建设8GWh产能的储能电芯项目；项目三期投资29.5亿元，建设8GWh产能的储能电芯项目。这两期项目用地将由德赛电池自行摘得土地并建设。

公告显示，德赛电池承诺在本协议签订后60日内在望城经开区注册成立具有独立法人资格的控股子公司（要求控股比例达到70%）全面负责本项目建设及运营。

德赛电池的转变

根据去年12月发布的公告，此控股子公司将由德赛电池与战略投资者等相关方合资设立，注册资本为5亿元，其中德赛电池以现金出资3.5亿元，持股比例为70%。

除了德赛电池持股70%，新公司的管理层平台持股将不高于3%，战略投资者的持股则不高于27%。至于战略投资者包括哪些企业或机构，在此次的最新公告中同样暂未公布。

图源：德赛电池公告

值得注意的是，此控股子公司主营业务包括锂离子电池、钠离子电池、固态电池及其他新型储能电池、电池材料和新材料的研发、生产、销售等。这意味着德赛电池即将全面进军电芯制造领域。

毕竟在去年11月至12月的三次投资者提问中，德赛电池都表示暂不涉及电芯业务领域。而从12月17日发出进军电芯制造的信号之后，到此次明确投资及产能规划，不过月余的时间，进展也是相当快速。

处境“尴尬”

德赛电池主要围绕锂电池产业链进行业务布局，其中惠州电池主营中小型锂电池封装集成业务，惠州蓝微主营中小型锂电池电源管理系统业务，惠州新源主营大型动力电池、储能电池等电源管理系统业务。

业务布局针对性强，让德赛电池在中小型电源管理系统暨封装集成细分市场处于领先地位。公司产品以小型锂电池包及电源管理系统为主，主要应用于智能手机、平板电脑等，客户覆盖了苹果、华为、三星、oppo等知名厂商。

但是强者恒强的局面并不是一成不变的。由于业务拓展太慢，德赛电池在动力业务与储能业务方面，基本没有“建树”。而现在，即使在消费电池领域，也强者“环伺”。

在消费电池领域，龙头ATL的市场地位自不必说。曾经不相上下的“老伙伴”欣旺达（300207.SZ），由于开展了多元化路线，进军新能源汽车电池领域，于2021年相继获得15个项目定点，成功跻身国内动力电池装机量TOP10。目前其市值已达到633.44亿元，远高于德赛电池的157.18亿元（市值以1月21日计）。

另一行业“对手”珠海冠宇（688772.SH），也是不断扩大电池业务规模，从汽车启停电池、电动摩托电池等业务逐步延伸至纯电动汽车电池上。其已于2021年10月15日在科创板成功上市，11月进入上汽集团供应链。目前市值也高达551.17亿元，为德赛电池的3倍以上。

在业绩方面，2021年前三季度，德赛电池净利润为4.92亿元，欣旺达为6.09亿元，珠海冠宇为8.14亿元。两两对比，德赛电池的盈利均低于欣旺达和珠海冠宇。

打造新的增长极

2012年-2020年，德赛电池净利润分别为1.44亿元、2.06亿元、2.35亿元、2.3亿元、2.55亿元、3亿元、4.01亿元、5.02亿元、6.7亿元。

2021年，德赛电池预计实现归母净利润7.50亿元-8亿元，同比增长11.99%-19.46%。

不难看出，自2012年开始，德赛电池的盈利虽然每年都有增长，但10年的时间还未能突破10亿元，意味着其消费电池业务已进入瓶颈期，需要开辟新的赛道，打造新的利润增长点。

现在，开拓新业务，打造新的增长极的时机已到，德赛电池的第一站就是储能电芯制造。

电芯是电池产业链的关键环节，具备较好的电芯能力是电池行业竞争力的重要体现。德赛电池称，公司在储能封装集成业务方面已经有较好的积累，规划布局建设储能电芯能力是公司发展战略的必然选择，将进一步完善公司的产业布局。

一方面，储能市场具有广阔的发展前景，并且才刚开始发展，适合新进企业布局。中和储能首席科学家谢伟博士在前不久举办的“OFweek 2022储能技术与应用在线峰会”上表示，2021年可看作是储能元年，2022年则可被称为长时储能元年。

另一方面，德赛电池在储能领域深耕多年，是华为、Growatt等公司储能业务的主力供应商，有足够的实力支撑。

将来德赛电池能否利用储能电芯项目，开展储能板块一体化战略，实现预期产值目标，提高盈利，我们拭目以待。