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高盛：石油需求将继续飙升

时间：2022-02-05 08:16:16 来源：

石油需求在增长，产量在下降。这是我们已经收到的信息，越来越频繁地出现了几个星期，尤其是在欧佩克领导人沙特阿拉伯承认希望油价甚至高于70美元之后。就像灯上的精灵一样，市场立即迫使交易员争相购买更多的石油，使布伦特原油价格逼近75美元。

每个人都对需求感到乐观。IEA预测，今年每日需求将增长150万桶/日。路透社的运输数据表明，4月对亚洲的进口量将创历史新高。投资银行看涨。可能出什么问题了？

如果您听Goldmans Jeffrey Curry的话，那就没事了。在最近接受彭博社采访时，柯里说：“要想看到它损害需求，就必须先获得很高的价格，”他补充说，较高的油价实际上对全球经济有利，因为“较高的油价会导致石油价格的上涨。全球多余的储蓄–石油美元”，然后在全球范围内再次投资，从而刺激了进一步的需求。

如果有人怀疑这张玫瑰色的图片有问题，那就对了。首先，这些“全球过度节省”只有在石油生产商缩小预算缺口之后才会出现。仅沙特阿拉伯今年的预算赤字就超过500亿美元。要有任何储蓄（更不用说过多的储蓄）进行全球投资和刺激石油需求，还需要一段时间。其他主要生产国也是如此，因为他们都受到上次石油价格危机的沉重打击。

撇开预算赤字，通货膨胀也存在问题。由于世界上几乎每个经济体都依赖石油，因此通货膨胀与价格密切相关。油价上涨意味着燃油价格上涨，燃油价格上涨推动通货膨胀率上升。尽管在某些情况下较高的通货膨胀可能是令人欢迎的事态发展，但目前看来情况并非如此。

需要问的另一个问题是，现在是否真的有必要推动油价上涨。德国商业银行大宗商品负责人欧根·温伯格（Eugen Weinberg）认为并非如此。温伯格告诉石油价格，最新的石油价格上涨背后有四个不同的驱动因素。首先，委内瑞拉的石油产量令人担忧，这是自1950年以来的最低水平。其次，沙特阿拉伯对油价在每桶80至100美元之间有“如意算盘”。第三，温伯格还指出美国可能会对伊朗实施新的制裁，这本周将布伦特推高了。最终，德国商业银行大宗商品负责人表示，资金经理大量涌入资金：ICE和Nymex的原油净多头头寸均创历史新高。

同时，欧佩克以外地区的产量正在增长，特别是在美国的产量。石油输出国组织（OPEC）阵营的乐观言论泛滥成灾，从石油工业旁观者的心中转移了对美国页岩油产量持续强劲增长的担忧，但即使忽略了，这种增长仍然存在。

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上周，美国生产商每天抽水1054万桶。这比一月初的日产量高出一百万桶。换句话说，在不到四个月的时间里，美国生产商的日产量增加了超过一百万桶。以这样的速度增长，不难想象美国下一季度的产量可能在哪里。当围绕欧佩克最近一次会议的炒作消退时，这种趋势肯定会对价格产生显着影响，鉴于价格上涨，对需求预测的任何修改也将对价格产生显着影响。

在这种情况下，伊朗制裁的前景可能继续成为价格进一步上涨的主要推动力，如果这些制裁得以实现的话。毕竟，特朗普总统上周对油价上涨表示了不满，他必须意识到对伊朗实施新一轮制裁将对同样高的油价产生什么影响。

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