伊朗制裁生效，油价暴跌

随着市场适应美国对伊朗制裁的“新常态”，油价周二上午遭受了明显打击。

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-8月，美国每月石油产量跃升至每天1,130万桶，创历史新高。8月份德克萨斯州的产量突破了4.6 mb / d。

-这一增长足以使美国成为世界上最大的石油生产国，超过俄罗斯的11.2 mb / d。

-管道限制和其他瓶颈预计将减缓发展。EIA在一份报告中写道：“然而，该地区管道利用的行业效率以及卡车和铁路运输的增长，使原油产量继续以高于EIA预期的速度增长。”

市场动向

• 麦哲伦中游伙伴（NYSE：MMP）和Navigator Energy Services推出了一个开放季节，以评估客户对将从库欣（Cushing）运往休斯顿的石油管道的兴趣。该管道的产能为250,000 bpd。

• 雪佛龙（NYSE：瑞士信贷（Credit Suisse）将公司股价从“中性”上调至“跑赢大盘”，目标价为138美元，周一其股价上涨。该投资银行表示，雪佛龙的自由现金流和估值“引人注目”。

• 卡里佐石油天然气公司（NASDAQ：在超越季度预期之后，周一的盘后交易中其股价上涨了2％以上。第三季度产量同比增长了17％，高于其最高预期。

2018年11月6日，星期二

周一油价小幅上涨，但在周二早盘交易中大幅下跌。伊朗制裁已经到位，市场正在寻找方向。

伊朗对八个国家的制裁豁免。美国证实已向八个国家豁免，使它们在接下来的六个月中可以继续从伊朗进口石油。这些国家包括韩国，日本，印度，中国，土耳其，台湾，意大利和希腊。这确保了伊朗将继续进口石油，尽管分析人士对伊朗的出口下降幅度有很大分歧。德国商业银行在一份报告中表示：“这对油价而言是个坏消息，因为这意味着石油市场的供应状况将进一步缓解。”该投资银行预测，伊朗的石油出口将稳定在每天约100万桶，“由于日本和韩国几乎没有购买任何伊朗石油，未来几个月甚至可能再次增长”，并且给予了豁免权继续购买。可以肯定的是，并不是每个人都同意这一点，有些人认为华盛顿鹰派政府将在未来几个月内加大力度。

美国誓言继续对伊朗施加“最大压力”。美国同意对进口伊朗石油的八个国家给予豁免，这似乎背弃了将伊朗石油出口减至零的政策。但是，国务卿迈克·蓬佩奥说，“最大压力”运动将继续下去，政府希望将这一压力降至零。他说，豁免被授予“需要更多时间”的国家。

投资者继续削减对原油期货的押注。对冲基金和其他基金经理上周继续减少对原油的看涨押注。上周美国将对二级制裁提供豁免显然，投资者转为看空。六个月重要石油期货合约的净空头在10月的最后一周连续第五次下降。

民主党人可以调查放松能源管制的情况。民意调查显示，民主党人周二有很好的机会重新控制美国众议院，这可能使特朗普政府对能源放松管制展开一些审查。在大多数情况下，民主党人可以开始调查监管程序，包括放宽石油和天然气的甲烷排放规则，以及拍卖联邦土地上的石油和天然气钻探。审查可能集中在白宫，EPA和能源行业之间的关系上。

花旗银行：石油价格“偏向上涨”。花旗集团（Citigroup）表示，最近的石油价格修正为反弹留下了很大的空间，因为炼油厂将结束维护季节并再次开始扩大运营，因此油价在2018年剩余时间内“偏向上涨”。Citis Ed Morse说，第四季度布伦特原油平均价格为每桶80美元，甚至可能暂时飙升至每桶90美元或100美元。伊朗将是这种情况的核心，而随着选举的临近，尼日利亚可能会发生停电。然而，随着全球经济放缓，2019年可能会变得更疲软。莫尔斯说：“从长远来看，还有很多障碍需要解决。”“我认为明年的需求量可能比今年每天减少500,000桶。”

摩根士丹利下调了油价预期。摩根士丹利（Morgan Stanley）通常较为乐观，将其对布伦特原油第四季度的价格预期从先前的每桶85美元下调至77.5美元。

中西部炼油厂的Bonanza。加拿大石油的瓶颈使每桶40至50美元的地区价格折扣开了，给美国炼油厂从北部邻国购买石油带来了意外的收获。HollyFrontier Corp.（NYSE：HFC）和Phillips 66（NYSE：PSX）是两家享受令人难以置信的廉价石油的炼油厂。例如，菲利普斯66（Phillips 66）在第三季度的炼油产品收入约为每桶26美元，与去年同期相比，利润增长了81％。

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ADNOC的目标是到2030年将产量提高到5 mb / d。阿布扎比国家石油公司（ADNOC）宣布了新的油气发现，这可能有助于其将石油产量从今天的3 mb / d提高到2020年的4 mb / d和2030的5 mb / d。为了证明新发现的潜力，将需要进行更多的探索性钻探。

液化天然气运输价格飙升。随着中国吞噬更多的货物，LNG的蓬勃发展的贸易正在飞速发展，这正在推高能够处理液化气的特种船的租金。“由于液化天然气出口量的增加，发运率高于福岛之后的水平，”运输经纪人克拉克森斯（Clarksons）的首席液化天然气分析师郭国旺（Kwok Wan）告诉《金融时报》。船舶的即期运费为每天170,000美元，是今年早些时候的四倍多。船舶短缺可能会阻碍液化天然气贸易的增长。

哈里伯顿：二叠纪的瓶颈在2019年底消失了。哈里伯顿公司首席执行官杰夫·米勒（Jeff Miller）告诉彭博电视台（Bloomberg TV），二叠纪的瓶颈将在明年年底之前解决，从而为实现更高的产量增长铺平道路。他还表示，一旦公司在2019年初制定了支出计划，他们可能会加大钻探力度。米勒说：“整个2019年将会发生一系列事件。”“但是，当我们结束这一年时，情况很正常，这很容易看到。”