新兴市场蔓延威胁石油市场

时间：2022-02-17 12:16:41 来源：

新兴市场货币危机尚未结束，有可能演变成更广泛的传染病，有可能拖累石油需求。

上周，阿根廷比索在短短几天内下跌了约20％，年初至今损失超过50％。为了阻止损失，中央银行疯狂地将利率从45％提高到60％，希望能阻止比索螺旋式下降。比索收复了一点点，但现在的交易价格为1美元兑37比索，而8月初为1美元兑27比索，今年年初为18比索。

对于阿根廷人来说，这似乎是一个问题，但是货币动荡表明新兴市场的忧虑情绪更加广泛。今年，各种货币都下跌了，动荡了金融市场，并迫使各国央行加息。

换句话说，在美联储加息的背景下，美元走强，美元已升值。这突出了全球经济的一个更深层次的问题：在经历了近零利率的十年之后，美国中央银行如何在不给全球经济造成严重破坏的情况下撤回特别的货币刺激措施？

美元走强以多种方式冲击新兴市场。首先，它直接压低了新兴市场货币对美元的价值。但是，从那里开始，问题变得更加严重。货币疲软使这些国家的以美元计价的债务变得更加昂贵且难以还清。由于企业必须削减开支，消费者难以偿还债务，违约风险上升以及一切放缓，这可能会减缓经济增长。此外，政府需要警惕宏观经济的不稳定，也就是说，政府必须削减支出，而中央银行必须提高利率，以遏制资本外流，遏制通货膨胀并捍卫本国货币。经济学家们认为，这些正统的政策可以使船舶改正，但要付出代价。

高盛（Goldman Sachs）经济学家阿尔贝托·拉莫斯（Alberto Ramos）在一份报告中写道：“财政调整的冲击是，市场失去信心的解毒剂。”但是，当然，紧缩和更高的利率至少在短期内会加剧经济下滑。只需问希腊任何人，他们是否更喜欢紧缩十年的“解药”。治愈感觉和疾病一样糟糕。

货币问题在世界范围内变得越来越明显，只有土耳其和阿根廷最为明显。巴西，印度，南非，印度尼西亚，俄罗斯甚至中国的货币受到冲击。过去一个月里，巴西雷亚尔和南非兰特均下跌了10％，而阿根廷比索和土耳其里拉则在同一时期内下跌了三分之一。

而且，就阿根廷而言，它具有启发性的作用是记住货币和金融危机可能很快出现。甚至今年初国际货币基金组织提供的500亿美元救助计划还不够，实际上，比索的近期暴跌是在阿根廷总统毛里西奥·马克里（Mauricio Macri）表示他将寻求加快使用500亿美元信贷额度而不是在接下来的几年中，它将分阶段进行。这引发了比索的迅速恶化。

比索的贬值正在给阿根廷的能源行业带来麻烦，阿根廷的井口价格以美元计，但国内销售以比索进行。

尽管许多分析师仍然怀疑土耳其和阿根廷的问题会蔓延和扩大，但在世界上这些不同地区的货币破坏开始像更广泛的蔓延。实际上，有些人认为，在少数几个国家的严重货币危机之下，存在着许多与广泛的金融危机无关的独特问题。“您看到了今年表现最差的五种货币-阿根廷，土耳其，巴西，南非，俄罗斯-它们都有大量的行李，这对他们自己来说是非常特殊的，”新兴市场全球负责人Win Thin布朗兄弟哈里曼公司的市场策略告诉CNBC。Thin认为，结论是，这是新兴市场的衰退期，但这并不代表对全球金融体系的广泛威胁。

此外，如果美联储决定推迟进一步加息或推迟其时间表，则可能为世界各国货币带来很大的缓解，从而缓解了危机。但是中央银行是否走这条路还有待观察。

尽管如此，即使金融体系设法避免了更严重的金融危机蔓延，也有足够的经济阻力来减缓许多新兴市场经济体的发展。石油市场的前景是需求可能需要下调。总体而言，新兴市场的放缓将本身压制需求，但汇率问题将扩大其影响。由于石油是以美元定价的，因此货币的急剧下跌使石油变得难以置信的昂贵，因此消费受到了很大的打击。下周IEA发布9月份石油市场报告时，我们可能会首次对IEA的需求预测有一个正式的了解。

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