投资者转而放弃煤炭

时间：2022-02-18 20:16:16 来源：

净零碳排放运动终于成为投资专业人士的主流。尽管有美国，但代表团在波兰的一次环境会议上宣布打算燃烧更多的化石燃料，听起来像是充满活力的化石燃料倡导者和阿拉斯加前州长萨拉·帕林说：“碳？12月20日，一组93名管理着11.5万亿美元资产的机构投资者在《金融时报》上发表了一封信。信中强烈指出：“我们要求电力公司在净零碳经济危机中规划自己的未来。我们希望有具体的时间表和承诺。

这些机构投资者，通常是一个相当保守的团体，或多或少地准确地说，发电行业占全球碳排放量的四分之一。可以这么说，该部门最好清理其行为，并相对仓促地做到这一点。例如，投资者希望投资组合公司拥有的所有燃煤发电在2030年之前，即在下一个十年内关闭。

此外，这些环境投资者断言，采取纠正气候变化的行动可以抵消经济利益。对他们而言，减少碳排放完全不应该被视为对经济不利。但是，这并不是投资者对减少碳排放的第一个需求，可能也不是最后一个。

尽管11.5万亿美元的投资听上去像是一大笔钱，但与股票和债券的全球总市场（约合160万亿美元左右）相比，相形见pale。至少在这一点上，反碳投资运动并不代表所有投资者。（顺便说一下，所有美国电力公司的股票和债券的市值总计约为1.2万亿美元。）

而且还要考虑投资管理的动态。管理人员不喜欢担任惹恼重要客户的公共职位。这是一条基本规则。例如，大型石油公司可能不会保留养老基金经理，后者大胆地谈论全球变暖问题。但最重要的是，投资管理类似于一项运动。这完全取决于球队在比赛当天的表现。没有人愿意或长期承受不了竞争对手的损失，这是通过保留可以说从未见过的公司的职位来实现的。而且，负责以信托身份行事的管理者很少津津乐道，为什么他们无法预测组成其投资组合的很大一部分股票中的风险较高而回报前景却下降的原因。

目前有大量资金专用于被动投资，其投资组合实质上反映了现有市场或其相关子集。在美国，尽管公用事业行业对经济和人民整体福利具有重要意义，但在股票市场中所占的比例很小，仅为2-3％。

换句话说，机构投资者有可能在不拥有任何电力公用事业股票的情况下建立与市场组成近似的稳健的投资组合。就诸如S＆P 500之类的广泛市场指数而言，电力行业几乎不是一个因素。希望避免引起争议的投资经理和表达环境偏好的投资者现在可以从其投资组合中抛弃化石燃料发电的发电机和供应商，而不会影响业绩。

顺便说一句，我们应该指出，这种对碳排放的新态度可能很快将电力公司与酒厂，卷烟制造商和赌场运营商以及造成一组或另一组违规的股票一起置于所谓的“罪恶之地”。未来的投资者将不仅要考虑通常的业务和经营风险。但是现在有了另外的污名。电气公司的高管们也可能开始看到其职业和财务前景都在下降。

美国和欧洲的电力公司已经开始远离煤炭和其他化石燃料。作为锅炉燃料，煤炭正在迅速失去天然气的市场份额。仅此开关一项就可将二氧化碳排放量减少约一半。但是，未来几十年发电的未来可能会变成天然气与可再生能源成本曲线下降之间的不愉快竞争。这些动力源于工程技术进步和不断变化的经济状况，而不仅仅是投资者的积极性。简而言之，来自投资者的压力可能会加速已经发生的趋势。

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