这是2019年石油最重要的因素吗？

时间：2022-02-22 08:16:15 来源：

可以理解的是，本周石油市场处于悬念状态，热切地注视着维也纳正在发生的事件。但是无论发生什么情况，随着我们进入2019年，市场都将面临潜在的艰难险阻，一系列经济逆风威胁着需求。

根据美银美林（Bank of America Merrill Lynch）最近的2019年预测，标准普尔500指数将达到峰值，企业盈利预计将放缓，通货膨胀率可能会上升，美国财政刺激措施将逐渐消失。该报告列出了对明年的一系列预测，其中许多围绕全球经济不确定性。

该报告的主要主题是美国经济增长放缓，加上其他地区已经开始放缓的增长。预计全球GDP增长将从今年的3.8％降至2019年的3.6％。

在欧洲，政治和经济压力仍在继续。法国最近因燃油税抗议而动摇。英国脱欧谈判正进入关键阶段，意大利正与布鲁塞尔就预算赤字展开斗争。德国与日本一样在第三季度看到了GDP合同。

中国也面临增长放缓。在备受赞誉的特朗普-西停战协议在三个月后到期后，贸易战可能再次爆发。实际上，随着有关最近贸易停火的细节受到更多审查，该交易开始显得有些空洞。特朗普在推特上走了推特，也许是在他意识到中国的让步并不牢固之后，并说他是“关税官”，警告他们要坚持下去。

最终，重新爆发贸易战的前景依然良好，并且随之而来的是全球经济的下行风险。

美银美林研究团队是看跌的股票，债券和美元；看涨现金和商品；并且长期处于波动之中，该投资银行在其关于2019年前景的报告中表示。

美银美林在一份报告中称，2019年全球经济的主要背景之一将是“随着美联储继续加息而其他主要央行不加息，全球货币政策分歧将达到前所未有的水平”。美联储一直在稳步提高利率，而欧洲央行则推迟了。

结果，今年以来美元大幅度上涨，最终使波动波及了整个新兴市场，削弱了货币，加剧了金融压力。当美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）最近似乎在修改其前景时，许多人松了一口气，并指出利率接近央行所认为的“中性”。就在一个月前，他说利率与中立相差很远。措辞上的微小变化表明，美联储对货币政策的看法可能不那么鹰派，这可能有利于增长，并可能支撑美元疲软。

因此，这并不是所有的坏消息。美国银行（BofAML）表示，新兴市场是如此超卖，以至在美元疲软的推动下，2019年可能出现大幅反弹。

尽管如此，与明年年初相比，明年的经济阻力似乎要大得多。

对石油市场的影响是深远的。欧佩克+正努力应对供过于求的局面，由于需求的向下修正，供过于求的情况更加恶化。尽管如此，全球石油需求受到的影响远不如近期爆发的经济动荡所暗示的那样。IEA已两次下调其2018年数据，但仅下调了约20万桶/日。该机构在11月的石油市场报告中指出，“全球经济前景的恶化在很大程度上被布伦特原油价格的下跌所抵消。”换句话说，油价下跌是因为经济状况恶化意味着需求下降，但油价下跌本身有助于保持需求的增长。

结果，即使经济可能恶化，石油价格也不一定会从当前水平下跌。BofAML总结说：“我们预测布伦特原油和WTI原油价格在2019年平均分别为每桶70美元和59美元。”

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