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低油价可能削弱德克萨斯州的就业增长

时间：2022-02-22 20:16:42 来源：

得克萨斯州的就业增长并没有完全停止，但是低油价可能开始导致就业数据疲软。

“得克萨斯州的劳动力市场将在未来几个月进一步收紧；但是，如果油价继续徘徊在每桶50美元左右，该州的就业增长可能会开始放缓。德克萨斯州的出口也可能会减弱，”达拉斯联邦储备银行在一份报告中说。

石油和天然气行业是2018年德克萨斯州就业增长的主要驱动力之一。但是自十月以来的油价暴跌可能会使德克萨斯增长引擎陷入困境。最大的问题是破产将持续多久。如果WTI在2019年反弹，对就业的影响可能不会那么大。但是，WTI跌破50美元的时间越长，能源部门裁员的可能性就越大。

达拉斯联储指出，油价的巨大变化在大约六个月的滞后时间内影响了德克萨斯州的就业增长。因此，我们尚未看到影响。达拉斯美联储写道：“这种模式表明，如果油价保持低位，德克萨斯州的就业增长可能会在2019年第二季度减弱。”

一些公司已经削减了钻井计划或降低了预算，以反映不断恶化的定价环境。据彭博社报道，小菜鸟能源公司和欧芹能源公司都削减了2019年的预算，百年资源开发公司放弃了部署新钻机的计划。

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每一次主要的价格上涨或崩溃都会引发对石油价格对经济影响的质疑。从历史上看，高油价一直拖累美国经济（以及其他耗油经济体），而廉价燃料通常被视为刺激或减免驾车人士的行为。在国家一级，油价上涨已将钱从美国抽走，填补了沙特阿拉伯等产油国的钱库。

这种关系已不再是过去。美国现在是世界上最大的石油生产国，体面的利润，因此低油价不再是经济增长的明显好处。特朗普总统似乎仍然是这样认为的。上个月，他感谢沙特阿拉伯降低了油价，称其为“美国和世界的大幅减税”。他还说：“但是放低点！”

动态比这更复杂。低油价对经济造成的影响参差不齐，最终可能会在宏观层面上造成洗礼。但是，这掩盖了国内资金的重新分配。低油价将使得克萨斯州，北达科他州，路易斯安那州和俄克拉荷马州的人和公司掏腰包，并将其汇入沿海的驾车人口袋。

在公司层面，石油价格显然对钻井不利。“我们显然处于危险区域，”战略与国际研究中心的弗兰克·韦拉斯特罗（Frank Verrastro）在11月对《华盛顿邮报》表示。“对于美国生产者来说，将价格保持在50美元以下无疑会对除最有效率的运营商之外的所有公司造成问题。”

其他人也同意。渣打银行在12月19日的报告中写道：“二叠纪以外的页岩公司似乎面临更大的财务危机，我们认为，如果价格保持低位，它们将需要更多地缩减活动。”该投资银行否认了页岩钻机成功地将收支平衡价格大幅降低至可以在50美元以下的石油环境中壮成长的观点。

同时，最近的价格崩溃也显示出一些由需求驱动的现象。2014年至2016年的价格崩溃发生在全球经济未必发生剧烈动荡之时。相反，由于美国页岩油产量增加，价格下跌了一半以上，而欧佩克也拒绝减产。

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可以肯定的是，最近的崩溃至少也部分是供应激增的结果。美国页岩再次超出预期，沙特阿拉伯在2018年下半年提高产量，原因是预计伊朗将遭受巨大损失。

但是，与2014-2016年的泡沫破裂不同，大多数分析师还看到了最近价格暴跌导致经济疲软的迹象。通常，传统观点认为高油价会导致经济增长放缓。2018年末发生的事情可能恰好相反。经济疲软推动了油价下跌，而不是相反。因此，低油价可能会帮助消费者，但这可能不足以弥补全球经济疲软的时期。

此外，油价和股市之间的锁步变动也表明投资者认为石油非常容易受到经济放缓的影响。Kiwoom Securities大宗商品分析师Ahn Yea-Ha告诉路透社：“目前，股市和石油市场将相互呼应。”“全球经济放缓的担忧一直困扰着股市走势，而油价也无法摆脱这些担忧。”

尼克·坎宁安（Nick Cunningham），Oilprice.com


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